#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

وارش لطالما انتقد عمليات شراء السندات التي تقوم بها الاحتياطي الفيدرالي، بحجة أن مثل هذه العمليات تضعف الحالة المالية العامة للاقتصاد. بدلاً من ذلك، دعا إلى تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي.
بعد حملة ضخمة لتوسيع ميزانيته لدعم الاقتصاد خلال الأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19، سمح الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته بالتقلص من مستويات وصلت إلى $9 تريليون في عام 2022 إلى 6.6 تريليون دولار في أواخر العام الماضي. ومع ذلك، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في توسيع ميزانيته مرة أخرى في ديسمبر لضمان توفر السيولة الكافية في النظام المالي للحفاظ على أسعار الفائدة ضمن النطاق المستهدف من قبل المسؤولين.
من غير الواضح حالياً ما إذا كان وارش سيدفع لإنهاء هذه العملية.
وأشار المحللون في مذكرة إلى أن وارش كان غالبًا ما ينتقد سياسات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، لكنهم يعتقدون أنه سيجد من الأسهل أن يكون ناقدًا بدلاً من أن يكون عامل تغيير.
بالإضافة إلى ذلك، أشاروا إلى أنه لتقليل حجم الميزانية العمومية، سيحتاج وارش أيضًا إلى تقليل التزاماته، ربما من خلال تغييرات في إرشادات وتنظيمات السيولة البنكية.
إذا ضغط وارش بشدة على الاحتياطي الفيدرالي لتقليل عرض النقود، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في التمويل، وتقلبات أوسع في السوق، وتشديد الظروف المالية.
نظرًا لصعوبة تقليل التزامات الاحتياطي الفيدرالي، نشتبه في أن وارش يفضل ظروفًا مالية أسهل على حساب تقليل حجم البنك الفيدرالي.
خصوصًا أن الرئيس ترامب سيكون أكثر اهتمامًا بالظروف المالية من احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي، فإن وارش "من المحتمل أن يقف إلى جانب ترامب."
ومع ذلك، قال وارش إن تقليص الميزانية العمومية سيكون صعبًا، خاصة وأن الميزانية تُستخدم لإدارة النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي.