السوق الحالية تصدر تحذيرًا

انظر إلى سندات الحكومة اليابانية الحالية. عشر سنوات: 2.24% عشرون سنة: 3.10% ثلاثون سنة: 3.51% أربعون سنة: 3.73% هذه الأرقام ليست طبيعية على الإطلاق. اليابان هي أكبر جهة مقرضة في العالم، مع أصول خارجية تقدر بحوالي 3.7 تريليون دولار. الآن أضف الجزء التالي. سوق المبادلة يقدر الآن احتمالية رفع اليابان لأسعار الفائدة إلى 1.00% في أبريل بنسبة حوالي 80%. اعادة قراءة ذلك. معدل الفائدة 1.00% في اليابان هو نهاية المركز المالي للمال الرخيص. حقيقة كهذه تفسر الكثير من الأمور. لأنه على مدى عقود، كانت اليابان هي الدافع الرئيسي للتمويل. الناس يقترضون الين الرخيص ويضخون تلك الأموال في الأسهم الأمريكية، والائتمان الأمريكي، والتكنولوجيا الأمريكية، والعملات الرقمية. عندما يتم تعديل سعر الفائدة في اليابان ليصبح أعلى، يبدأ هذا الدافع في الانهيار. واليابان ليست صغيرة. لذا، إذا حولت اليابان حتى جزءًا صغيرًا من 3.7 تريليون دولار إلى الداخل، فإن ذلك سيجبر على البيع في أماكن أخرى. الآن اربط الأحداث معًا. الصين كانت ولا تزال تتراجع عن سندات الخزانة الأمريكية. إذا بدأت اليابان في فعل الشيء نفسه، حتى لو ببطء، فسيصبح تدفقًا حقيقيًا خارج الدولار، وليس مجرد عنوان. وعندما تتوقف أكبر المصادر التمويلية عن دعم نظام الدولار بنفس الطريقة، فإن السوق بأكمله سيعيد تقييم نفسه. هذه هي السبب في أن السندات مهمة في المقام الأول. ليس بسبب “مناقشات أسعار الفائدة”. بل لأنها تغير مكان إرسال تريليونات الدولارات. وعندما يبدأ هذا التحول، ستنخفض السيولة، وستتوقف الأصول عالية المخاطر عن العمل بشكل “طبيعي”. هذا ليس جيدًا على الإطلاق. أنا أتابع هذا حتى أبريل، لأنه بالضبط كيف يبدأ تغيير النظام الحقيقي، مع انتقال السندات بشكل سري قبل أن يرفع أحدهم رأسه من مخطط العملات الرقمية.