كيف تؤثر ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي على القيمة الجوهرية للدولار

أعلن ترامب عن ترشيح كيفن وورش ليشغل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، وقد يكون لهذا القرار تأثيرات عميقة على السياسة النقدية الأمريكية والقيمة الجوهرية للدولار الأمريكي. على الرغم من أن الإطار الاقتصادي الأساسي قد يظل مستقرًا، إلا أن مخاطر انخفاض القيمة الجوهرية للدولار على المدى الطويل تتزايد.

التحول في السياسات: من التشديد إلى التيسير

وفقًا للإعلان الرسمي في نهاية يناير، فإن تعيين وورش قد يمثل تغييرًا كبيرًا في سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. تشمل التغييرات المتوقعة في السياسات اتجاهين رئيسيين: الأول هو التحول إلى استراتيجية مدمجة تتضمن “خفض أسعار الفائدة وتقليص الميزانية العمومية”، والثاني هو تعزيز التواصل والتنسيق مع إدارة الرئيس. يعكس هذا التحول التزام حكومة ترامب طويل الأمد بدعم أسواق رأس المال وتوفير السيولة الوفيرة.

تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي المستمر

ومع ذلك، تكمن المشكلة الأعمق في تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تدريجيًا. مع تعميق دمج قرارات السياسة النقدية مع السلطة التنفيذية، ستُشكك في سلطة وموثوقية الاحتياطي الفيدرالي كمؤسسة مالية مستقلة. هذا التآكل في الاستقلالية لا يؤثر فقط على استقرار السياسات، بل يهدد بشكل مباشر أساس الدولار كعملة احتياطية عالمية.

المخاطر الطويلة الأمد على القيمة الجوهرية للدولار

سيؤدي تبني موقف تيسيري في السياسة النقدية وتراجع استقلالية الاحتياطي الفيدرالي إلى استمرار انخفاض القيمة الجوهرية للدولار. عندما تتراجع ثقة السوق في استقرار الدولار، ستتسارع خسارة القوة الشرائية للدولار. على المدى الطويل، قد يعزز هذا الإطار السياسي توقعات انخفاض قيمة الدولار، مما يؤثر على الطلب العالمي على تخصيص الدولار في الأسواق المالية.