خمسة أسهم من المتوقع أن تشهد زيادات كبيرة في الأرباح الموزعة هذا الربع

الأسابيع القادمة ستشهد إعلان شركات عبر قطاعات متعددة عن توزيعات أرباحها الأخيرة للمساهمين. بينما ستقدم العديد منها زيادات معتدلة سنويًا، إلا أن مجموعة مختارة وضعت نمطًا واضحًا: زيادات في الأرباح الموزعة تتجاوز بشكل كبير متوسط السوق من سنة لأخرى. هذه الشركات تمتلك القوة المالية والالتزام الإداري لزيادة المدفوعات بين 40% و100%—وهي في وضع يمكنها من تكرار هذا الأداء في المدى القريب.

لماذا تهم الزيادات المستمرة في الأرباح للمساهمين على المدى الطويل

هناك ديناميكية قوية تعمل في الشركات التي تلتزم بزيادات جريئة في المدفوعات. عندما تظهر شركة انضباطًا في رفع أرباحها الموزعة ربعًا بعد ربع أو سنة بعد أخرى، يتماشى سعر السهم تدريجيًا مع ذلك التدفق المتزايد للدخل. الأمر ليس لافتًا، لكنه قابل للتوقع. فكر في لوكهيد مارتن (LMT)، دراسة حالة كلاسيكية. على مدى 15 سنة من امتلاك السهم، المستثمرون الذين استفادوا من زيادات أرباحه المستمرة الآن يجلسون على عائد فعلي يتجاوز 18%—فوق بكثير معدل العائد الحالي البالغ 2.5%. هذه قوة التركيب المركب في العمل.

الشركات التي تم استعراضها أدناه أظهرت جميعها القدرة على ذلك. كل منها رفع الأرباح بين 39% و100% في السنوات الأخيرة، وكل منها أشار إلى أن زيادات إضافية ستأتي خلال الشهر القادم.

الخدمات المالية والتأمين: شركة Primerica تتصدر المشهد

Primerica (PRI) ضاعفت مدفوعاتها في أربع سنوات فقط، مما يجعلها واحدة من أكثر الشركات عدوانية في رفع الأرباح في قطاع الخدمات المالية. تبيع الشركة منتجات تأمين، أدوات استثمار، خطط تقاعد، وحلول إدارة ثروات بشكل رئيسي للأسر ذات الدخل المتوسط عبر أمريكا الشمالية.

الأساسيات لا تزال قوية. نمت إيرادات Primerica كل سنة لأكثر من عقد، رغم أن توسع الأرباح كان أقل اتساقًا. تتوقع الإدارة نمو أرباح منخفضة من رقمين في كامل عام 2025، رغم أن الضغوط الاستهلاكية المتزايدة من ارتفاع تكاليف المعيشة قد تخفف من الحماسة لعام 2026.

السؤال الحاسم: هل ستعكس الزيادة التالية في أرباح Primerica—المتوقعة في أوائل فبراير—قوة أداء 2025 أم الرياح المعاكسة التي تتجمع للعام المقبل؟ سجل الشركة الأخير يوفر إجابة قوية. كانت زيادة المدفوعات في 2025 تقريبًا 40% فوق مستوى التوزيعات في بداية العام، وأعلى بكثير من مستويات منتصف 2024، عندما نفذت PRI زيادة ثانية في الأرباح خلال نفس السنة الميلادية. ولتعزيز الثقة، أعلنت Primerica مؤخرًا عن تفويض لشراء أسهم بقيمة 475 مليون دولار لعام 2026، مما يدل على الثقة في استثمار رأس المال.

المطاعم والتجزئة: قصة من جزأين

Yum China Holdings (YUMC) تدير فروع KFC، بيتزا هت، وتاكو بيل في الصين، بالإضافة إلى سلاسل إقليمية أخرى تشمل Lavazza للقهوة وLittle Sheep للحم الخنزير الحار. الشركة التي تتخذ من شنغهاي مقرًا لها حققت نموًا ثابتًا في الإيرادات منذ انفصالها عن الشركة الأم الأمريكية في 2016، وتتبنى إدارة الشركة توسعًا جريئًا—مستهدفة افتتاح 1600 إلى 1800 متجر جديد صافٍ في 2025 فقط.

ومع ذلك، فإن نمو الربحية تأخر عن التوقعات، مما جعل أسهم YUMC ثابتة منذ 2020 رغم توسع الإيرادات القوي. هذا دفع الإدارة إلى إعطاء الأولوية لإعادة الأموال للمساهمين. وكانت النتيجة مذهلة: بعد أن استغرق الأمر سبع سنوات لزيادة أرباحها من 10 سنتات للسهم (2017) إلى 16 سنتًا (2024)، كشفت الشركة عن زيادة بنسبة 50% إلى 24 سنتًا في 2025. ومع أن المدفوعات تمثل حوالي ثلث أرباح 2026 المتوقعة، فهناك مجال لزيادة أخرى كبيرة، رغم أن الإدارة قد تخفف الحماسة لتمويل خطط توسعها.

Penske Automotive Group (PAG) تتبع نهجًا مختلفًا. تدير شبكة وكلاء دولية تعمل في السيارات في الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، ألمانيا، إيطاليا، كندا، واليابان، بالإضافة إلى تجارة شاحنات تجارية وخدمات لوجستية. Penske آلة لرفع الأرباح الموزعة: نفذت زيادات ربع سنوية منذ أكثر من عقد، مع توقف قصير في 2020 تم عكسه بسرعة.

سجلها يجعلها اسمًا لا بد من مراقبته للمستثمرين الباحثين عن الدخل. من المتوقع أن يصدر الإعلان التالي في أواخر يناير أو أوائل فبراير. ومع ذلك، هناك ملاحظة تحذيرية: تراجع صافي الدخل خلال العامين الماضيين، ويتوقع وول ستريت انخفاضًا آخر في 2025 يليه استقرار في الأرباح في 2026. هذا يثير فضول المستثمرين حول ثقة الإدارة في الحفاظ على زيادات جريئة في الأرباح وسط هذا التحدي الربحي.

أبطال الصناعة ذات الربحية القوية

Comfort Systems USA (FIX) تقدم أنظمة تكييف الهواء والكهرباء والسباكة والأنظمة ذات الصلة للمباني التجارية. استفادت الشركة من الطلب المستمر عبر قاعدة عملائها من التصنيع والتكنولوجيا. قطاع التكنولوجيا، على وجه الخصوص، سيستفيد مع تسارع بناء مراكز البيانات لدعم نشر بنية الذكاء الاصطناعي.

النتائج تتحدث عن نفسها. ارتفعت أرباح توزيعات FIX بنسبة 471% منذ 2020، محولة عائد أقل من 1% إلى توزيع يزيد عن 4% للمشترين الأوائل للسهم. كانت نتائج الربع الأخيرة ممتازة: قفزت الإيرادات العضوية بنسبة 33%، وتضاعفت أرباح السهم، وارتفعت التدفقات النقدية التشغيلية بنسبة 83%. من المرجح جدًا أن يتم الإعلان عن زيادة أخرى كبيرة في الأرباح، مع توقيت محتمل في نهاية فبراير استنادًا إلى أنماط تاريخية.

Howmet Aerospace (HWM) تصنع مكونات محركات الطائرات، ورباطات الطيران، وهياكل الطائرات، وعجلات التزوير للتطبيقات التجارية. كانت شركة Arconic السابقة قد وضعت نفسها عند تقاطع الطلب على الطيران وابتكار المواد المتقدمة. في ديسمبر، أعلنت HWM عن استحواذ بقيمة 1.8 مليار دولار على شركة Consolidated Aerospace Manufacturing، مضيفة مسامير دقيقة وملحقات سائلة إلى محفظتها من Stanley Black & Decker (SWK).

مسار الأرباح يتوافق مع النمو الطموح. نمت أرباح HWM بمقدار 6 مرات خلال خمس سنوات فقط. زادت أرباحها إلى 20 سنتًا في أوائل 2025، ثم أضافت سنتين في منتصف العام. من المتوقع أن تتوسع أرباح 2025 بنسبة 37%، مع تباطؤ إلى 20% في 2026—لا تزال نسبة جيدة. من المتوقع أن تعلن الإدارة عن زيادتها التالية في نهاية يناير.

استراتيجية زيادات الأرباح: ثروة طويلة الأمد على وضع التشغيل الآلي

تشترك هذه الشركات الخمس في حمض نووي مشترك: شركات مستقرة أو تنمو، فرق إدارة ملتزمة بإعادة المبالغ للمساهمين من خلال زيادات الأرباح، والقدرة المالية على دعم تلك الزيادات حتى خلال تقلبات السوق. إنها صيغة أنتجت نتائج موثوقة عبر دورات السوق.

الاستراتيجية نفسها بسيطة لكنها قوية. اشترِ شركات ذات تقييم معقول وتزيد أرباحها الموزعة، ثم دع تلك الزيادات تتراكم مع الوقت بينما تنتظر بصبر أن يتبع سعر السهم. تظهر الدراسات أن هذا النهج يمكن أن يحقق عوائد سنوية تصل إلى 15% على مدى فترات طويلة—ما يكفي لمضاعفة رأس المال المستثمر كل خمس سنوات. هذا هو الدليل الرياضي على أن زيادات الأرباح مهمة أكثر مما يدرك معظم المستثمرين.