خروج وارن بافيت من صندوق المؤشرات المتداولة: لماذا لا ينبغي للمستثمرين الأفراد أن يتبعوا كل خطوة يخطوها

لقد لفت عالم الاستثمار الانتباه عندما قامت شركة بيركشاير هاثاوي في عام 2025 بتغيير استراتيجي كبير، حيث خرجت من مراكزها في صناديق المؤشرات المتداولة الكبرى التي تتبع المؤشر. ومع ذلك، لا ينبغي أن يدفع هذا التحرك من قبل شركة وارن بافيت إلى الذعر أو التقليد بين المستثمرين العاديين. فبينما تتطلب قرارات مستشار الأوبراو عادةً تدقيقًا دقيقًا — خاصة نظرًا لسجله في بناء شركة بقيمة تريليون دولار — من المهم أن نفهم أن استراتيجية محفظة الشركات والنصائح الاستثمارية الشخصية للمستثمرين الأفراد تعمل على مستويات مختلفة تمامًا.

على مدى عقود، حافظ بافيت على رسالة ثابتة للجمهور المستثمر: أن نهج مؤشر S&P 500 يمثل أنسب استراتيجية لبناء الثروة على المدى الطويل. لم تتغير هذه النصيحة، حتى مع قيام بيركشاير هاثاوي بإعادة تخصيص رأس مالها الضخم في اتجاهات مختلفة.

التمييز بين استراتيجية الشركات وحكمة المستثمرين الأفراد

عندما باعت بيركشاير حصصها في صندوق Vanguard S&P 500 (VOO) وصندوق SPDR S&P 500 (SPY)، تساءل العديد من المراقبين عما إذا كان ذلك بمثابة تحذير ضمني من تقييمات السوق. المفتاح هنا: ما يناسب شركة متعددة تريليونات الدولارات مع فرق بحث مخصصة لا ينطبق بالضرورة على المستثمرين الأفراد.

تعمل بيركشاير وفق معايير مختلفة تمامًا عن محافظ المستثمرين الأفراد. فالشركة تدير فرقًا متخصصة تقوم بتحليلات عميقة للأوراق المالية الفردية، وتقييم ملفات المخاطر، وتوقيت الخروج استنادًا إلى اعتبارات مؤسسية معقدة. هذه القوة التحليلية — والمرونة الرأسمالية المصاحبة لها — ببساطة غير متاحة للمستثمرين العاديين. وليس من الضروري أيضًا.

لم تشرح الشركة علنًا أسباب تصرفها في البيع، وهذا في الواقع يحمل دلالة. فبدلاً من أن يكون تحذيرًا من السوق، فإن ذلك يمثل قرار تخصيص واضح يعكس ظروف بيركشاير الخاصة في هذه اللحظة الزمنية. فكر في الأمر على أنه تباين في الأولويات التنظيمية عن فلسفة الاستثمار العامة — سيناريو “الممارسة تختلف عن القول” الذي لا ينبغي أن يزعج المستثمرين الأفراد الذين يسعون لتحقيق أهدافهم المالية.

كل مستثمر، سواء كان فرديًا أو مؤسسيًا، يعمل ضمن قيود مختلفة: أوضاع مالية فريدة، وتحمل مخاطر متفاوت، وأفق زمني مختلف، واحتياجات تخصيص رأس مال محددة. فالاستراتيجية الاستثمارية الناجحة ليست قالبًا يُنقل مباشرة من محفظة إلى أخرى.

لماذا يظل صندوق S&P 500 هو المعيار الذهبي لبناء الثروة على المدى الطويل

على الرغم من التقييمات المرتفعة في عامي 2025 و2026، يظل نهج مؤشر S&P 500 يحتفظ بمزاياه الأساسية للمستثمرين الأفراد. فالعرض بسيط: سهولة، تنويع واسع، وأقل قدر من القرارات المستمرة المطلوبة.

فكر في الفوائد الأساسية. صندوق S&P 500 مثل VOO يوفر أربع مزايا مميزة في آن واحد: تعرض فوري لـ 500 من أكبر الشركات الأمريكية، تنويع تلقائي عبر القطاعات، اختيار أسهم بمستوى مؤسسي دون عبء البحث، ورسوم منخفضة جدًا. نسبة المصاريف البالغة 0.03% تعني أن رأس المال يعمل بكفاءة لصالح المستثمرين بدلاً من دعم وسطاء غير ضروريين.

وتوفر البيانات التاريخية أدلة قوية. منذ إنشائه في سبتمبر 2010، حقق VOO متوسط عائد سنوي قدره 12.7%. على الرغم من أن النتائج السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية، إلا أن هذا السجل يُظهر أن الاستثمار الصبور في المؤشر يُعد وسيلة شرعية لتراكم الثروة. قارن ذلك بعائد 195% التراكمي لمؤشر S&P 500 مقابل عائد 991% لمتوسط Stock Advisor، أو فكر في اختيارات الأسهم الفردية: حيث حققت Netflix عوائد بمقدار 540 مرة للمستثمرين الذين اشتروا عند السعر الموصى به في 2004، بينما حققت Nvidia عوائد بمقدار 1118 مرة من توصية عام 2005.

الفرق الحاسم: اختيار الأوراق المالية الفردية يتطلب مهارة، توقيت، وتفاني يحقق عوائد ضخمة لقلة من الممارسين. بالنسبة للأغلبية، يزيل نهج المؤشر هذه المطالب مع الاستمرار في التقاط الاتجاه التصاعدي للسوق على المدى الطويل.

بناء الثروة من خلال الاستثمار المنضبط في الصناديق المتداولة

تقدم ظروف السوق في أوائل 2026 بيئة مثالية لممارسة متوسط تكلفة الدولار — استثمار مبالغ ثابتة وفق جدول منتظم بغض النظر عن تقلبات الأسعار. هذا النهج الميكانيكي يحمي المستثمرين من فخ نفسي يتمثل في محاولة توقيت السوق، خاصة عندما تبدو التقييمات مرتفعة.

يواجه مؤشر S&P 500 تقلبات حتمية وانخفاضات دورية. بعض هذه التصحيحات تمتد لسنوات متعددة. ومع ذلك، فإن الاتجاه العام للمؤشر على مدى فترات طويلة يظل صعوديًا بشكل واضح. يمكن للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الكافي التنقل بثقة خلال هذه التقلبات من خلال الحفاظ على انضباط استثماري ثابت.

مثال عملي: بدلاً من التساؤل عما إذا كانت التقييمات الحالية تبرر عمليات شراء جديدة، يحدد المستثمرون الملتزمون بالمؤشر التزامات استثمارية منتظمة ويحافظون عليها عبر بيئات سوقية مختلفة. هذا النهج يزيل العاطفة من قرارات المحفظة ويستفيد من دورات السوق بدلاً من مقاومته.

الانضباط أهم من التوقيت. عندما تستثمر 500 دولار شهريًا في صندوق S&P 500 منخفض التكلفة، سواء كانت المؤشر عند تقييمات مرتفعة أو منخفضة، يظل نهجك ثابتًا. وفي النهاية، يُنتج تأثير المتوسط تراكم الثروة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يقارنون قرارات شركة وارن بافيت بنصائحه للمستثمرين الأفراد، الحل بسيط: اتبع النصيحة المصممة لظروفك. تمتلك بيركشاير هاثاوي موارد، فرق، ومرونة تتيح لها تنفيذ تحركات استراتيجية غير متاحة لمعظم المحافظ. وفي الوقت نفسه، يظل نهج صندوق S&P 500 هو الأداة الأكثر إثباتًا لبناء الثروة للمستثمرين الذين يفضلون الانضباط على المدى الطويل على تحسين الأداء على المدى القصير.