تحليل سوق العملات المشفرة صباحًا: التذبذب بعد فشل الارتداد واستراتيجيات المواجهة

تأثير مشاعر الأسهم التقنية يثبط السوق، ويواجه الارتداد في سوق العملات المشفرة عائقًا، وقد يتعرض لفترة من التذبذب بين 64000 و70000 دولار

نظرة عامة على السوق: ارتفاع مؤقت ثم هبوط، أزمة الثقة مستمرة

حتى صباح 27 فبراير 2026، عاد سوق العملات المشفرة العالمي إلى التصحيح بعد الارتداد غير المتوقع في اليوم السابق (26 فبراير). تراجع سعر البيتكوين من أعلى قرب 70000 دولار، وانخفض بنسبة تصل إلى 3.5% إلى 66511 دولار، ويتم التداول حاليًا حول 67000 دولار، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة حوالي 2.54%. أداء إيثيريوم كان أضعف، حيث انخفض في بعض الأوقات دون مستوى 2000 دولار، بنسبة هبوط تجاوزت 3.5%.

هذا التصحيح كسر بعض التوقعات المتفائلة بخصوص وصول السوق إلى القاع. على الرغم من أن صندوق البيتكوين الأمريكي ETF سجل تدفقات صافية تزيد عن 5 مليارات دولار في 26 فبراير، منهياً اتجاه التدفقات الخارجة المستمر، إلا أن صافي التدفقات منذ بداية العام لا يزال يقارب 17 مليار دولار. عادت مشاعر السوق من حالة من الحماسة المؤقتة إلى الحذر، وأشار محلل شركة البيانات Kaiko آدم مكارثي: "في سوق هابطة وفترات السيولة المنخفضة، من المتوقع حدوث مثل هذه الارتدادات. كما رأينا، هذا الارتفاع يفتقر إلى دعم كافٍ، لذلك فإن التراجع ليس مفاجئًا."

تحليل العوامل الرئيسية المؤثرة

1. تأثير مشاعر الأسهم التقنية واضح جدًا

ارتباط سوق العملات المشفرة مع قطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكية أصبح واضحًا بشكل متزايد مؤخرًا. على الرغم من إعلان شركة NVIDIA عن نتائج مالية قوية، إلا أن المخاوف بشأن استدامة إنفاقها على الذكاء الاصطناعي أدت إلى هبوط أسهمها بأكثر من 5%، مما أدى إلى تراجع مؤشر ناسداك بنحو 1.18%. هذا الانخفاض في الميل للمخاطرة انتقل مباشرة إلى سوق العملات المشفرة، وقال مات هوغان، المدير التنفيذي لشركة إدارة الأصول Bitwise: "انتهاء فترة الشتاء في سوق العملات المشفرة لا ينتهي بحالة من الحماسة، بل ينتهي ببرود."

2. عدم اليقين في السياسات الكلية يضغط على السوق

تأجيل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي استمر، وظل بيئة ارتفاع الفائدة قائمة لفترة أطول من المتوقع، مما ضغط على تقييم الأصول عالية المخاطر عالميًا. في الوقت نفسه، تم تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية التي أعلنت عنها إدارة ترامب رسميًا، وبدأت سريان رسوم "عالمية" بنسبة 10%، مما أثار مخاوف السوق بشأن بيئة التجارة العالمية، وتسرع تدفقات الأموال من الأصول عالية المخاطر. من ناحية الجغرافيا السياسية، على الرغم من أن تقدم مفاوضات إيران وأمريكا يحمل إشارات إيجابية، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائمًا.

3. تدفقات الأموال من المؤسسات تتباين

تدفقات صندوق البيتكوين الأمريكي ETF تعتبر مؤشرًا مهمًا للسوق على المدى القصير. في 26 فبراير، سجلت تدفقات صافية يومية بقيمة 5.066 مليار دولار، مما دعم السوق من ناحية التمويل. ومع ذلك، ظهرت تباينات في سلوك المؤسسات: من جهة، استمرت شركة DDC Enterprise في زيادة حيازتها من البيتكوين للأسبوع السابع على التوالي، حيث بلغت إجمالي ممتلكاتها 2118 وحدة؛ ومن جهة أخرى، قامت شركة التعدين المدرجة بيت صغير بإفراغ جميع ممتلكاتها من 1133 وحدة بيتكوين، لتصبح أول شركة تعدين مدرجة تملك صفر بيتكوين.

4. تعقيد البيئة التنظيمية

الجانب التنظيمي يظهر تقسيمًا بين الشرق والغرب. تخطط هونغ كونغ لإصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في مارس، وإنشاء نظام ترخيص لتداول الأصول الرقمية؛ في حين ألغت وزارة العمل الأمريكية الإرشادات المقيدة لاستخدام الأصول المشفرة في خطط التقاعد في 2022. كما أكدت أعلى محكمة في الصين على تعزيز الرد القضائي على قضايا العملات الافتراضية وغيرها من القضايا المالية الجديدة، وأصدرت 8 جهات حكومية، بما فيها بنك الشعب الصيني، إشعارات لمزيد من الحذر من مخاطر العملات الافتراضية.

التحليل الفني: تأكيد نمط التذبذب في النطاق

التحليل الفني للبيتكوين

من خلال المؤشرات الفنية، يُظهر البيتكوين حالياً وضع "اتجاه هبوطي متوسط المدى لم يتغير، وارتداد قصير المدى تصحيحي":

مستوى اليوم: السعر يتذبذب بالقرب من الحد السفلي لقناة الهبوط، والمتوسطات المتحركة على المدى المتوسط والطويل لا تزال مرتبة هبوطية. مؤشر MACD تحت الصفر ويظهر تقاطعًا صاعدًا، مما يدل على حاجة قصيرة المدى لارتداد تصحيحي، لكن حجم التداول غير كافٍ لحدوث انعكاس في الاتجاه.

مستوى الأربع ساعات: السعر يتذبذب بين 64000 و68000 دولار، والبولنجر باند في حالة تضييق، مع توازن نسبي بين القوى الشرائية والبيعية. مؤشر RSI يتراوح حول 50، ولا توجد إشارة واضحة لاتجاه أحادي، ومن المرجح أن يستمر في التذبذب في النطاق.

نقاط الدعم والمقاومة الرئيسية:

الدعم القوي: 64200-65000 دولار (نطاق استقرار الارتداد الحالي)

الدعم النهائي: 60000 دولار (أدنى مستوى سنوي، خط حياة على مستوى الأسبوع)

المقاومة الأولى: 67500-68000 دولار (أعلى مستوى خلال 24 ساعة، منطقة تجميع الخنق)

مقاومة قوية: 69000-70000 دولار (نقطة انعكاس الاتجاه المتوسط المدى)

التحليل الفني لإيثيريوم

أداء إيثيريوم أضعف، حيث انخفض دون مستوى 1900 دولار، مع تركيز الدعم الرئيسي بين 1850 و1860 دولار. إذا تم كسر 1850 دولار، فمن المتوقع أن يتراجع أكثر نحو 1800 دولار.

استراتيجيات التداول المقترحة

للمستثمرين بمستويات مختلفة

1. المستثمرون على المدى الطويل في السوق الفوري

الاستراتيجية الأساسية: الاستثمار التدريجي، السيطرة الصارمة على الحصص، تجاهل تقلبات قصيرة المدى

استخدام استراتيجية "الارتداد الحاد": مبلغ الاستثمار الأساسي × (1 + نسبة الانخفاض ). على سبيل المثال، إذا انخفض البيتكوين بنسبة 15% في يوم واحد، يتم زيادة مبلغ الاستثمار بنسبة 15%، مما يقلل من متوسط التكلفة بشكل فعال.

التحكم في الحصص بحيث لا تتجاوز 5% من إجمالي الأصول، وتجنب العمليات العاطفية.

التركيز على البيتكوين وإيثيريوم وغيرها من الأصول الأساسية، عبر قنوات قانونية.

احتياطي 20% من السيولة لاقتناص الفرص القصوى، وعندما يكون مؤشر الخوف والجشع (Fear & Greed Index) أقل من 20، يتم الشراء التدريجي.

2. المتداولون في العقود القصيرة

الاستراتيجية الأساسية: التذبذب في النطاق، تطبيق إدارة مخاطر صارمة، تجنب الرافعة المالية العالية

نطاق البيتكوين: 64500-68000 دولار

الارتداد إلى 64500-65000 دولار مع استقرار يمكن أن يكون فرصة للشراء بكميات صغيرة، مع وضع وقف خسارة تحت 63500 دولار

الارتداد إلى 67500-68000 دولار مع ضغط يمكن أن يكون فرصة للبيع بكميات صغيرة، مع وضع وقف خسارة فوق 68500 دولار

نطاق إيثيريوم: 1950-2080 دولار

الارتداد إلى 2000 دولار مع استقرار يمكن أن يكون فرصة للشراء بكميات صغيرة، مع وقف خسارة تحت 1950 دولار

الارتداد إلى 2050-2070 دولار مع ضغط يمكن أن يكون فرصة للبيع بكميات صغيرة، مع وقف خسارة فوق 2100 دولار

إدارة الحصص: لا تتجاوز 10% من رأس المال في عملية واحدة، ويمنع تمامًا الاحتفاظ بالمراكز ليلاً، لتجنب ردود الفعل العاطفية والبيع الجماعي المفاجئ.

3. المستثمرون المبتدئون

السوق الحالية عالية التقلب وعدم اليقين، لذلك لا يُنصح المبتدئون بالدخول في عمليات تداول. يجب التركيز على فهم المخاطر، ومعرفة السياسات التنظيمية، وتجنب التسرع في الدخول.

نصائح للتحكم في المخاطر

إغلاق الرافعة المالية: إغلاق جميع العقود ذات الرافعة العالية فورًا، لتجنب خسائر الانفجار الدائم.

إعادة توازن الحصص: تقليل حصة أي عملة واحدة إلى أقل من 15% من إجمالي الأصول.

تحديد وقف خسارة صارم: كسر مستوى دعم رئيسي (مثل المتوسط المتحرك لـ200 يوم) بنسبة 3% كحد أقصى.

موازنة الأصول التقليدية: تخصيص 5%-10% من الأموال للذهب ETF أو سندات الخزانة المعكوسة، لتقليل تقلبات المحفظة الكلية.

توقعات السوق ومؤشرات المراقبة الرئيسية

التوقعات القصيرة المدى (1-4 أسابيع)

من المرجح أن يظل البيتكوين في نطاق 64000-70000 دولار، مع استمرار التنافس بين البائعين والمشترين. يحتاج السوق إلى إشارات محفزة رئيسية مثل قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في مارس. إذا تحقق توقع خفض الفائدة، واستمر تدفق الأموال إلى ETF، فمن المتوقع أن يحدث تصحيح في السعر؛ وإذا استمر التشديد الكلي وزادت القيود التنظيمية، فهناك مخاطر لمزيد من الانخفاض إلى 60000 دولار أو أدنى.

التوقعات المتوسطة (1-3 أشهر)

لا يزال السوق في مرحلة التأسيس، وهذه المرحلة قد تستمر لفترة، مع احتمالية ظهور قيع أدنى. يعتقد المحلل بيرنشتاين أن الأمر مجرد "أزمة ثقة"، على الرغم من عمليات البيع، إلا أن البنية التحتية الأساسية لم تتعرض للانهيار: العمليات في البورصات مستمرة، وقدرة المؤسسات على الدفع جيدة، والمشترون المؤسساتيون ثابتون.

الدعم القيمي طويل الأمد

نظرة على النصف الثاني من البيتكوين، وتقدم المؤسسات في الامتثال، والابتكار في التكنولوجيا المشفرة، كلها تدعم قيمته على المدى الطويل. جميع أكبر 29 مؤسسة استثمارية عالمية تمتلك البيتكوين، مما يدل على استمرار الطلب على التخصيص طويل الأمد.

مؤشرات المراقبة الرئيسية

مؤشر الحالة النفسية: ارتفاع مؤشر الخوف والجشع إلى فوق 20.

تدفقات الأموال: عودة الفارق في Coinbase إلى القيمة الإيجابية، وتدفقات ETF البيتكوين مستمرة لأكثر من 3 أيام.

الإشارات الفنية: اختراق حجم كبير فوق 68000 دولار على مستوى اليومي، وظهور تباعد MACD في القاع.

الأحداث الكلية: قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في مارس (احتمال ثبات الفائدة بنسبة 98%)، بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI، وبيانات طلبات إعانة البطالة الأولية، وتطورات الوضع بين إيران وأمريكا.

السوق الحالية في مرحلة تصحيح driven by أزمة الثقة، والارتداد الفني يفتقر إلى دعم أساسي مستدام. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن نهاية الشتاء في السوق المشفرة لن تنتهي بحالة من الحماسة، بل ستنتهي ببرود. في ظل عدم اليقين الكلي، وتباين تدفقات الأموال، من الصعب أن يخرج السوق من نمط الاتجاه على المدى القصير.

للمستثمرين بمستويات مخاطر مختلفة، يجب اعتماد استراتيجيات مخصصة: أصحاب المدى الطويل يمكنهم التراكم تدريجيًا في مناطق التشبع بالبيع، مع السيطرة الصارمة على الحصص؛ والمتداولون في المدى القصير يجب أن يركزوا على التذبذب في النطاق، مع وضع حدود وقف خسارة صارمة؛ والمستثمرون المبتدئون يجب أن يظلوا في المراقبة، مع التركيز على فهم المخاطر. في سوق العملات المشفرة، البقاء طويلًا أهم من الربح السريع.

تحذيرات المخاطر: العملات الافتراضية ليست عملات قانونية، ولا تتمتع بمكانة قانونية مساوية للعملات الرسمية، ولا تحميها القوانين. التداول في العملات الافتراضية يحمل مخاطر عالية جدًا، بما في ذلك مخاطر الرافعة، والتنظيم، والسيولة، وتقلب الأسعار، وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال بالكامل. جميع المحتوى في هذا المقال هو معلومات توعوية وتحليل للسوق، ولا يشكل نصيحة استثمارية.