أسواق البيتكوين تظهر مرونة مع وصول عرض النقود M2 إلى رقم قياسي قدره 22.3 تريليون دولار

تكشف الديناميات السوقية الأخيرة عن صورة فنية قوية لبيتكوين، مدفوعة بعوامل محلية وأحداث اقتصادية كبرى على نطاق أوسع. وفقًا للتحليلات على السلسلة من Glassnode، فإن أكبر تاريخ لانتهاء صلاحية خيارات بيتكوين في تاريخ السوق — بقيمة تقارب 23.6 مليار دولار — قد تم الآن، مما أزال عائقًا فنيًا كبيرًا كان يقيّد حركة السعر. يشير حل هذا الحدث إلى انتقال من تقلبات مدفوعة بالمشتقات إلى اكتشاف سعر أكثر طبيعية.

الارتياح الفوري واضح في هيكل السوق. على مدى عدة أسابيع قبل الانتهاء، خلقت تدفقات التحوط ضغط بيع ميكانيكي كلما حاولت الارتفاعات بناء زخم. مع انتهاء هذا الحدث التاريخي، يعيد آلية اكتشاف السعر تأكيد نفسها بحرية أكبر، مما يسمح باستكشاف أكثر صحة للقيمة العادلة. لا تزال عمليات التجميع المبكرة خلال التراجعات الأخيرة قوية، مما يشير إلى أن الطلب الأساسي لم يتراجع.

تراجع ضغط المشتقات: انتهاء صلاحية الخيارات التاريخية يزيل عائقًا رئيسيًا

تمثل صلاحية بقيمة 23.6 مليار دولار تمركزًا غير مسبوق لعقود الخيارات التي تصل إلى التسوية في وقت واحد. هذا الحدث الكبير ضغط بشكل مصطنع على التقلبات وخلق ديناميكيات تحوط غير متوازنة قيدت محاولات الصعود. مع انتهاء صلاحية الخيارات الآن، تحسنت بشكل ملموس الإطارات الفنية التي تدعم حركة السعر المستدامة. استمر الطلب الفوري في الظهور عند الانخفاضات، ويجب أن يسمح غياب هذا الضغط الميكانيكي للبيع بمزيد من استكشاف السعر بشكل طبيعي في المستقبل.

توسع عرض النقود M2 يعزز العوامل الاقتصادية المواتية للأصول الرقمية

على الصعيد الاقتصادي الكلي، تتشكل عوامل دعم هيكلية للأصول ذات المخاطر بشكل عام. توسع عرض النقود M2 في الولايات المتحدة ليصل إلى رقم قياسي قدره 22.3 تريليون دولار في نوفمبر، مسجلًا الشهر الحادي والعشرين على التوالي من التوسع. هذا يمثل زيادة حوالي 400 مليار دولار عن ذروة عام 2022، مما يؤكد استمرارية التوسع النقدي رغم دورات التشديد السابقة.

الأكثر دلالة هو مسار عرض النقود الحقيقي بعد تعديل التضخم. بعد تعديل التضخم، نما عرض النقود بنسبة 1.5% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو الشهر الخامس عشر على التوالي من التوسع. تكشف هذه المقاييس أن نمو عرض النقود الفعلي — وليس مجرد التضخم الاسمي — لا يزال يتسارع. الرسالة واضحة: العملات الورقية تواجه ضغوطًا هيكلية للانخفاض، وهو ديناميكيات تاريخيًا دفعت الأصول الصلبة ووسائل حفظ القيمة البديلة مثل بيتكوين. مع استمرار توسع عرض النقود M2، من المتوقع أن يظل الاهتمام الشرائي المدفوع اقتصاديًا داعمًا للأصول الرقمية.

تجمع بين تحسين الشروط الفنية واستمرار التوسع النقدي خلفية مقنعة لقوة بيتكوين. تعكس المستويات الحالية حول 66,590 دولارًا هذا التحول الديناميكي، على الرغم من أن الزخم المستدام سيعتمد على قدرة الشراء الطبيعي على الحفاظ على المكاسب بعد أن تخلص السوق من الضوضاء المدفوعة بالمشتقات.