ارتفاع شركة تايوان للصناعات الدقيقة بنسبة 72%: لماذا يبدو أن طفرة شرائح الذكاء الاصطناعي على وشك التسارع في عام 2026

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) حققت عائدًا مذهلاً بنسبة 72% منذ بداية عام 2025، وتشير التحليلات الأخيرة إلى أن الزخم قد لا يتباطأ مع استمرار عام 2026. بينما أدت أسهم الذكاء الاصطناعي أداءً جيدًا بشكل عام العام الماضي، مع استحواذ قادة أشباه الموصلات مثل Nvidia و Broadcom على اهتمام السوق بشكل كبير، فإن أداء TSMC يتحدث بقصة مقنعة عن الشركات التي تتمركز حقًا في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي.

أصدرت الشركة أرباحًا قوية في الربع الرابع من عام 2026، مصحوبة بتوجيهات إدارة تجعل من حالة الاستثمار أكثر إقناعًا. تشير توقعات الإدارة المحدثة لنمو الإيرادات وخطط الإنفاق الرأسمالي إلى أن TSMC في وضع جيد لالتقاط الحصة الأكبر من الطلب على أشباه الموصلات المدفوع بالذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة.

القوة الدافعة وراء إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي: لماذا تواصل هيمنة TSMC في السوق النمو

تعمل TSMC كأكبر شركة تصنيع أشباه موصلات بعقد خارجية في العالم بفارق حاسم، وهو تقدم اتسع خلال عام 2025. حققت الشركة حصة سوقية مذهلة بلغت 72% مع التزام مصممي الشرائح مثل Nvidia و Broadcom بتخصيص موارد كبيرة لضمان قدرة الإنتاج في مرافق التصنيع المتقدمة التابعة لـ TSMC.

تعود هذه الهيمنة إلى ميزة تكنولوجيا TSMC، التي يكافح المنافسون لتكرارها. تعمل الشركة ضمن ميزة تنافسية تعزز نفسها: قدراتها التصنيعية المتفوقة تجذب عملاء كبار، مما يولد إيرادات تمول المزيد من الاستثمار في البحث والتطوير. ثم تجذب قدرة الابتكار الموسعة هذه طلبات أكبر وتُمكن TSMC من تلبية متطلبات إنتاجية متزايدة، مما يخلق تدفقات إيرادات إضافية وزيادات في الحصة السوقية.

اعترف Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، علنًا بتفوق TSMC التكنولوجي، واصفًا الشركة بأنها أفضل مصنع أشباه موصلات في العالم “بفارق مذهل”. هذا الحصن التكنولوجي يضع TSMC في موقع لا غنى عنه لأي شركة تصنيع شرائح تسعى لإنتاج معالجات ذكاء اصطناعي متطورة.

قوة التسعير وتوسيع رأس المال يدفعان لنمو الإيرادات بسرعة

استغلت TSMC مكانتها السوقية لتنفيذ زيادات استراتيجية في الأسعار. في بداية عام 2026، رفعت الشركة أسعار فئة من المنتجات تمثل حوالي ثلاثة أرباع إيراداتها. وقد وضعت الإدارة خططًا لمواصلة التعديلات السعرية السنوية حتى عام 2029، مما يدل على ثقتها في استمرار قوة الطلب.

وفي الوقت نفسه، تستثمر الشركة بشكل كبير في القدرة المستقبلية. تتوقع TSMC أن تصل النفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار، بزيادة قدرها 32% في المتوسط. على الرغم من أن هذا الإنفاق المرتفع سيزيد من مصاريف الاستهلاك، تتوقع الإدارة أن يتسارع توسع الإيرادات بشكل أسرع، متجاوزًا ضغوط التكاليف.

التوجيه المالي مثير للإعجاب: رفعت الإدارة هدف معدل النمو السنوي المركب لمدة خمس سنوات من 20% إلى 25% للفترة من 2024 إلى 2029. وبما أن TSMC حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 36% في 2025، فإن التوجيه يشير إلى نمو سنوي في الإيرادات يقارب 22.4% خلال بقية العقد. من المتوقع أن تتيح قوة التسعير القوية لـ TSMC الحفاظ على هوامش إجمالية مرتفعة مع توسيع هوامش التشغيل، مما يعني أن توسع الأرباح سيتجاوز نمو الإيرادات.

مؤشرات التقييم تشير إلى مزيد من الارتفاع رغم الانتعاش الأخير

على الرغم من الزيادة الملحوظة بنسبة 72% خلال العام الماضي، لا تزال تقييمات TSMC جذابة. تتداول الأسهم حاليًا بأقل من 24 مرة تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو خصم كبير مقارنة بـ Nvidia (التي تتداول عند 32 مرة أرباح) و Broadcom (التي تتداول عند 41 مرة أرباح). هذا الفارق في التقييم لا يزال قائمًا على الرغم من تفوق TSMC في آفاق النمو وموقعها السوقي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون نقاط الدخول بعد أداء TSMC القوي في 2025، تشير الأرقام إلى أن هناك مجالًا كبيرًا للارتفاع المتبقي. يجمع مزيج القيادة التكنولوجية، وقوة التسعير، وتسريع الاستثمار الرأسمالي، وتحسين الهوامش، بين عوامل تهيئ لزيادة مستمرة في سعر السهم حتى عام 2026 وما بعده.