2 فائزين في اقتصاد الاشتراك لا زالوا يسيطرون على تخصصاتهم

على مدى العقد الماضي، تلقت شركة ديير وشركاه NYSE: DE — والمعروفة أكثر باسم علامتها التجارية جون ديير — انتقادات متزايدة لتحولها إلى نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS). أشارت هذه الخطوة إلى تحول حيث بدأت الشركة، المصنعة لآلات الزراعة والبناء والغابات، في تطبيق نموذج إصلاح مقيد.

النتيجة: يُجبر المزارعون وغيرهم من المهن التي تعتمد على الآلات الثقيلة على استخدام التكنولوجيا الرقمية المدمجة في الجرارات والمعدات الأخرى. وتوضح الشركة أن عملاءها لا يمتلكون الآلات بشكل مباشر، بل يحملون ترخيصًا ضمنيًا لتشغيل البرمجيات والمعدات معًا.

احصل على تنبيهات Netflix:

اشترك

على الرغم من أن ديير واجهت انتقادات بسبب هذا التحول، إلا أن الشركة ليست سوى مثال واحد على انتشار اقتصاد الاشتراك — وهو نموذج أعمال تحول فيه الشركات إلى توليد إيرادات متكررة من المستهلكين الذين يدفعون رسومًا منتظمة مقابل خدمات مستمرة بدلاً من شراء المنتجات بشكل مباشر.

وقد تم تبني هذا النموذج بنجاح من قبل العديد من الشركات، مثل مزود توصيل البقالة Instacart Maplebear NASDAQ: CART وخدمة بث الموسيقى Spotify NYSE: SPOT. لكن بعض الشركات متموضعة بشكل جيد لدرجة يمكن اعتبارها الفائزين في اقتصاد الاشتراك. وفي الوقت الحالي، اثنتان منها معروفتان للبيع.

كيف استولى اقتصاد الاشتراك على السوق

مدفوعًا بالتحول الرقمي، يركز اقتصاد الاشتراك على الجماهير المحتجزة التي تكون على استعداد لدفع رسوم متكررة من أجل التخصيص والراحة، مما يوفر للشركات إيرادات متوقعة.

هذا النموذج ليس جديدًا. فصحف الأخبار أصبحت من الماضي في عام 2026، لكن الصناعة تبنت نفس الممارسة التي تستخدمها اليوم شركات الألعاب، ومنصات الرعاية الصحية عن بُعد والأدوية، ومزودو خدمات النقل عبر التطبيقات.

الفرق اليوم هو أن الخدمات الرقمية هي التي تدفع الاعتماد الحديث، بدلاً من بائع الصحف الذي يوزع السلع والخدمات.

وفقًا لشركة الاستشارات الصناعية Grand View Research، من المتوقع أن يصل حجم سوق التحول الرقمي، الذي قدر قيمته بـ 1.07 تريليون دولار في 2024، إلى 4.62 تريليون دولار بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 28.5%.

وبينما يجب أن يجذب ذلك انتباه المستثمرين، إلا أنه مجرد أساس لاعتماد نماذج الاشتراك بشكل كبير. كما وجدت شركة Grand View Research أن سوق اقتصاد الاشتراك العالمي، الذي قدر بقيمة 492.34 مليار دولار في 2024، من المتوقع أن يصل إلى 1.51 تريليون دولار بحلول 2033 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 13.3%.

نتفليكس تهيمن على سوق الفيديو عند الطلب وتعرض للبيع

تتأرجح دور السينما على حافة الانهيار، وإذا سألت مسؤولي نتفليكس NASDAQ: NFLX، قد يقولون إن الصناعة تواجه مصيرًا مشابهًا لمصير Blockbuster Video.

توقعات سهم نتفليكس اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
116.01 دولار
ارتفاع بنسبة 17.58%

شراء معتدل
استنادًا إلى تقييمات 50 محللًا

تفاصيل توقعات سهم نتفليكس

منذ أن أصبح قطاع خدمات الاتصالات أحد الأسماء المعروفة في المنازل، جمع سوقه قيمة سوقية تزيد عن 347 مليار دولار. ومع ظهور منافسين — بما في ذلك Amazon’s NASDAQ: AMZN Prime Video و Disney’s NYSE: DIS Hulu و Disney+ — فإن انتشار نتفليكس وسجله الحافل يجعله الرائد بلا منازع في السوق.

في العام الماضي، أكدت نتفليكس هيمنتها عندما أعلنت عن صفقة للاستحواذ على Warner Bros. Discovery NASDAQ: WBD. وفي يناير، تم تعديل الاتفاق ليصبح صفقة نقدية بالكامل لتسريع الاستحواذ ومواجهة عرض من منافسها Paramount Skydance NASDAQ: PSKY.

تبلغ قيمة الاستحواذ 83 مليار دولار، وتخطط Warner Bros. Discovery لتقسيم قسم الشبكات — بما في ذلك CNN و TBS و TNT وقناة Discovery — إلى شركة عامة جديدة تسمى Discovery Global.

أدى هذا الصفقة إلى انخفاض أسهم NFLX. حتى الآن هذا العام، انخفض السهم بنسبة تقارب 10%، بعد تراجع يزيد عن 39% من أعلى مستوى له في يونيو 2025.

وهذا خبر جيد للمستثمرين المحتملين والمساهمين الحاليين. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسهم خلال 12 شهرًا الماضية (TTM) هي 32.53، لكن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية فقط 3.34، مما يشير إلى أن السهم يقدم أحد أفضل القيم منذ طرحه في مايو 2002.

يمنح المحللون تصنيف شراء معتدل لـ NFLX، لكن متوسط هدف السعر خلال سنة واحدة البالغ 116.08 دولار يشير إلى أكثر من 41% من الارتفاع المحتمل.

انخفاض أسهم Adobe بسبب البيع يعني أن أسهمها تعتبر صفقة جيدة

من تأجير أشباه الموصلات إلى تخزين iCloud، قطاع التكنولوجيا معتاد على نموذج الاشتراك. لكن البيع الأخير في أسهم البرمجيات أدى إلى توتر المستثمرين الحذرين من هذا القطاع.

توقعات سهم Adobe اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
389.56 دولار
ارتفاع بنسبة 42.63%

احتفظ
استنادًا إلى تقييمات 26 محللًا

تفاصيل توقعات سهم Adobe

قد يكون هذا صحيحًا للمتداولين على المدى القصير، لكن للمستثمرين الذين يرغبون في شراء الأسهم بسعر منخفض، ربما لا توجد شركة في هذا السوق أفضل من Adobe NASDAQ: ADBE.

شركة SaaS — المشهورة ببرامج Photoshop و Illustrator و Premiere Pro و Acrobat — شهدت انخفاضًا في سعر سهمها بأكثر من 19% حتى الآن هذا العام، ومنذ أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021، انخفضت أكثر من 61%.

ومع ذلك، فإن هذا البرنامج لم يعد يقدم خيارات شراء فردية. بدلاً من ذلك، وصل إيراداته من الاشتراكات إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار في الربع الرابع من 2025، بزيادة سنوية قدرها 12%.

بشكل عام، ساهمت إيرادات Adobe المتكررة في نمو إيراداتها السنوية بمعدل 13.15% خلال خمس سنوات. على الرغم من تراجع السهم، إلا أن صافي الدخل السنوي (أي الربح) نما من 4.82 مليار دولار في 2021 — سنة أعلى مستوى لـ ADBE — إلى 7.13 مليار دولار في 2025، بزيادة تقارب 48%.

وفي الوقت نفسه، يشير متوسط هدف السعر خلال 12 شهرًا البالغ 401.13 دولار إلى أكثر من 50% من الارتفاع المحتمل. كما أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للسهم جذابة عند 16.12. بالإضافة إلى ذلك، فشلت Adobe مرة واحدة فقط في تحقيق الأرباح خلال الـ 27 ربعًا الماضية، منذ الربع الثاني من 2019.

هل تستثمر 1000 دولار في نتفليكس الآن؟

قبل أن تفكر في الاستثمار في نتفليكس، عليك أن تسمع هذا.

شركة MarketBeat تتابع تصنيفات كبار المحللين وأفضلهم أداءً على وول ستريت، وتراقب الأسهم التي يوصي بها هؤلاء المحللون لعملائهم يوميًا. حددت MarketBeat خمسة أسهم يهمس بها كبار المحللين لعملائهم للشراء الآن قبل أن يدرك السوق الأوسع الأمر… ولم تكن نتفليكس من بينها.

على الرغم من أن تصنيف نتفليكس حاليًا هو شراء معتدل بين المحللين، إلا أن المحللين الأعلى تصنيفًا يعتقدون أن هذه الأسهم الخمسة تعتبر أفضل استثمار.

شاهد الأسهم الخمسة هنا

الأسهم التالية التي قد تصبح من أكبر الأسهم للنمو للمستثمرين الطموحين

هل تتساءل عن الأسهم القادمة التي ستحقق نجاحًا كبيرًا، مع أساسيات قوية؟ اضغط على الرابط لترى أي الأسهم قد تصبح الأسهم التالية ذات النمو الكبير وفقًا لتحليلات MarketBeat.

احصل على هذا التقرير المجاني