لعبة البنك المركزي الياباني في الأسبوع القادم، أصبحت معقدة بشكل متزايد～

عندما يتوتر الوضع في الشرق الأوسط، يرتفع سعر النفط، وبالنسبة لليابان، هذا يكاد يكون مساوياً لـ"معجل التضخم". تعتمد اليابان على استيراد حوالي 90% من احتياجاتها من الطاقة، وعندما يرتفع سعر النفط، تنتقل التكاليف فوراً إلى أسعار الكهرباء والمواصلات والمواد الخام، ويُدفع مؤشر أسعار المستهلك بشكل طبيعي للارتفاع. والمشكلة السيئة أكثر أن الين الياباني لم يكن يؤدي بشكل جيد مؤخراً، حيث انخفض مقابل الدولار الأمريكي إلى ما يقارب 160، ويشكل هذا الاتحاد من الين الضعيف وأسعار النفط المرتفعة نموذجاً كلاسيكياً للتضخم المستورد～
لذلك البنك المركزي الياباني الآن معقد نوعاً ما.
من جهة، التضخم وسعر الصرف كلاهما يشكلان ضغطاً، وهناك مبرر نظري لاتخاذ موقف صقري؛ من جهة أخرى، هذا التضخم هو في الأساس من نوع الدفع بالتكاليف، وفي جوهره يشبه "فرض ضريبة على استهلاك السكان". إذا تم رفع أسعار الفائدة بتسرع، سيؤدي ذلك على الأرجح إلى قمع الانتعاش الاستهلاكي الذي لا يعتبر قوياً بالفعل.
التقييم السائد في السوق الآن هو: احتمالية كبيرة أن مارس سيكون شهر مراقبة، والنافذة الزمنية الحقيقية للحركة قد تكون في أبريل أو يوليو.
بعبارة أخرى، البنك المركزي الياباني يسير الآن على حبل مشدود～
على الجانب الأيسر التضخم وسعر الصرف، وعلى الجانب الأيمن الانتعاش الاقتصادي.
خطوة سريعة جداً قد تؤدي إلى الانزلاق؛ خطوة بطيئة جداً، والين سيستمر في الانخفاض～

#BOJ # USDJPY