تقلص فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، وما زال الين يتراجع، لغز التراجع

في سوق الفوركس، لم تعد النظرية القائلة بأن “تضييق فارق الفائدة يؤدي إلى ارتفاع الين” سارية المفعول. منذ عام 2025، خفضت الولايات المتحدة أسعار الفائدة ورفعت اليابان، وتضييق فارق السياسات بين اليابان والولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له خلال حوالي ثلاث سنوات، إلا أن سعر صرف الين لا يزال يقف عند حوالي 155 ين مقابل الدولار، وهو تقريبًا نفس مستوى بداية العام. ما هو المفتاح لفهم “اللغز” المتمثل في استمرار تراجع الين في ظل تضييق فارق الفائدة؟

سيعقد بنك اليابان اجتماع السياسة النقدية في 18-19 ديسمبر لمناقشة رفع سعر الفائدة. ويتوقع السوق أن يكون احتمال رفع الفائدة في اجتماع ديسمبر بنسبة تصل إلى 95%.

قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الولايات المتحدة خلال اجتماعها في ديسمبر خفض الفائدة ثلاث مرات متتالية. إذا قرر بنك اليابان رفع سعر الفائدة، فإن فارق السياسات بين اليابان والولايات المتحدة سيصل إلى أدنى مستوى له خلال حوالي ثلاث سنوات. حاليًا، تقلص فارق الفائدة الفعلي إلى أدنى مستوى له منذ حوالي عامين ونصف. بشكل عام، يؤدي ارتفاع سعر الفائدة في اليابان وانخفاضه في الولايات المتحدة إلى تضييق فارق الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الين مقابل الدولار.

لمتابعة القراءة، اضغط هنا، للدخول إلى موقع نيكاي باللغة الصينية

اندمجت صحيفة نيكاي الاقتصادية اليابانية و"فايننشال تايمز" في نوفمبر 2015 لتشكيل مجموعة إعلامية واحدة. وتشكّل التحالف بين صحيفتي اليابان والمملكة المتحدة، اللتين تأسستا في القرن التاسع عشر، شعار “جودة عالية، وأقوى أخبار اقتصادية”، وتعمل على تعزيز التعاون في مجالات واسعة مثل التقارير الخاصة. كجزء من ذلك، تم تبادل المقالات بين الموقعين الصينيين للصحيفتين.