صناديق Bitcoin الفورية تسجل أفضل أسبوع منذ ستة أشهر، مما يشير إلى عودة الطلب المؤسسي

وفقًا لبيانات مراقبة سوق بيت كون، من المتوقع أن تقدم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة أدائها الأقوى خلال ستة أشهر، منهية فترة طويلة استمرت خمسة أسابيع من التدفقات الصافية الخارجة. يعكس هذا التحول تغيرًا ملحوظًا في شهية المؤسسات، مع تدفق رأس مال جديد إلى صناديق الأصول الرقمية المتداولة بسرعة متزايدة.

ارتفاع التدفقات خلال ثلاثة أيام يكسر سلسلة التدفقات الخارجة

تكشف بيانات السوق عن تدفق كبير لرأس المال خلال ثلاثة أيام تداول متتالية، حيث بلغت حوالي 1.1 مليار دولار من التمويل الصافي لنظام صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة. بعد خصم التدفق الخارجي البسيط يوم الاثنين، أصبح المبلغ تقريبًا 815 مليون دولار في المقدمة—مما يمثل أداؤها الأقوى منذ منتصف يناير عندما جمعت 1.4 مليار دولار في أسبوع واحد. يعكس هذا التعافي ثقة المؤسسات المتجددة في قيمة البيتكوين كفئة أصول رقمية.

ظهر صندوق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) كالمستفيد الرئيسي، حيث استحوذ على أكثر من نصف تدفقات رأس المال خلال الثلاثة أيام، مع حوالي 652 مليون دولار من التدفقات الجديدة. في حين أن صندوق Grayscale’s GBTC—الذي كان من أعلى الرسوم بين صناديق البيتكوين الفورية—حقق أكبر تدفق يومي منذ تحوله من هيكل صندوق إلى صيغة ETF، مما يعزز زخم القطاع.

مؤشر Premium Coinbase يتحول إلى الإيجابي بعد هبوط تاريخي

يتوافق انعكاس تدفقات التمويل مع إشارة سوقية حاسمة: حيث استعاد مؤشر Premium Coinbase المنطقة الإيجابية بعد قضائه 40 يومًا متتاليًا في المنطقة السلبية. يقيس هذا المؤشر الفروق السعرية بين البيتكوين المتداول على Coinbase (الذي يقتصر بشكل رئيسي على المستثمرين المؤسساتيين في الولايات المتحدة) والأسعار المرجعية العالمية، ويعد مقياسًا هامًا لمعنويات المؤسسات الأمريكية وتدفقات رأس المال.

يعني استعادة القراءات الإيجابية أن المستثمرين المؤسساتيين في الولايات المتحدة قد استأنفوا اهتمامهم بالشراء بعد فترة طويلة من انخفاض المشاركة. ويحمل هذا المؤشر وزنًا خاصًا بين المتداولين والمحللين الذين يراقبون اتجاه تدفقات رأس المال المتقدمة.

بيانات CME تكشف عن بناء مراكز طويلة الأمد للمؤسسات

استمر اهتمام العقود الآجلة في بورصة شيكاغو (CME) في الانخفاض، حيث انخفض إلى 107,780 بيتكوين وفقًا لتحليلات البلوكشين الأخيرة. يحمل هذا المقياس دلالات مهمة: إذ تسمح CME بالمراكز الطويلة في البيتكوين الفوري والمراكز القصيرة في العقود الآجلة في آن واحد—وهي استراتيجية تعرف بتجارة الأساس—، ويشير انخفاض اهتمام العقود الآجلة إلى أن التدفقات الأخيرة إلى الصناديق لا تمثل مجرد تحوط، بل تراكم مراكز طويلة مباشرة.

بمعنى آخر، يبدو أن المؤسسات تتخذ مراكز مباشرة غير محوطة في البيتكوين، مما يدل على قناعة حقيقية وليس مجرد مواقف تكتيكية قصيرة الأمد.

حيازات البيتكوين تصل إلى 90% من الذروة السابقة

تُظهر تحليلات السلسلة أن إجمالي حيازات البيتكوين عبر صناديق الاستثمار الفورية في الولايات المتحدة قد ارتفعت إلى 1.29 مليون بيتكوين، مما يجعل الأصول تحت الإدارة أقل من 10% عن مستوى الذروة في أكتوبر. ويعد هذا التعافي ملحوظًا بشكل خاص عند وضعه في السياق: فبينما تقترب حيازات البيتكوين في الصناديق من أعلى مستوياتها السابقة، لا تزال سعر البيتكوين الفوري حوالي 45% أدنى من ذروته في أكتوبر عند 70,460 دولارًا لكل عملة.

يوضح هذا التباين كيف أن المؤسسات قامت بجمع مراكز بشكل استراتيجي خلال انخفاض السعر، مما يدل على انضباط في التجميع خلال فترات التقلب.

التوترات الجيوسياسية تعزز مشاركة السوق الأوسع

تجاوز البيتكوين عتبة 70,000 دولار بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الضربات العسكرية ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية. خففت هذه التهدئة الجيوسياسية من المخاوف الفورية بشأن اضطرابات محتملة في إمدادات النفط العالمية ومرور الشحن عبر مضيق هرمز.

امتد هذا الارتفاع إلى ما هو أبعد من البيتكوين ليشمل نظام الأصول الرقمية الأوسع. سجلت إيثيريوم وسولانا ودوجكوين أرباحًا تقارب 5% خلال نفس الفترة، بينما ارتفعت أسهم شركات التعدين المشفرة بالتزامن مع مؤشرات الأسهم الأوسع—حيث تقدم مؤشر S&P 500 وناسداك حوالي 1.2% لكل منهما.