جيمييني (GEMI)، دعوى جماعية بشأن مزاعم كاذبة حول الاكتتاب العام الأولي (IPO) ... هبوط سعر السهم بنسبة 78%

دخلت منصة العملات المشفرة الأمريكية التابعة للشركة “جيميني سبيس ستايشن” (GEMI) في دعوى قضائية جماعية بسبب مزاعم بأنها قدّمت معلومات غير صحيحة للمستثمرين خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO). ومع خلفية انهيار أسعار السهم واستقالة المسؤولين التنفيذيين بما أدى إلى تضخيم خسائر المستثمرين، فإن الجدل حول المسؤولية القانونية يتكشف بشكل شامل.

وفي 28 من الشهر بالتوقيت المحلي، أعلنت شركة المحاماة المتخصصة في الأوراق المالية Kessler Topaz Meltzer & Check عن رفع دعوى جماعية للاحتيال في الأوراق المالية ضد “جيميني سبيس ستايشن” (GEMI) إلى المحكمة الجزئية للمنطقة الجنوبية من نيويورك. تستهدف هذه الدعوى المستثمرين الذين اشتروا أسهمًا عادية من الفئة A أو أوراقًا مالية ذات صلة في الفترة من 12 سبتمبر 2025 حتى 17 فبراير 2026.

يشير بيان الدعوى إلى أن الشركة قد بالغت في وثائق التسجيل ونشرة الإصدار المقدمة عند الاكتتاب العام الأولي، بما في ذلك ما يتعلق باستدامة أعمالها الأساسية—منصة العملات المشفرة—وخطة التوسع عالميًا. وبشكل خاص، تم اتهامها بأنها كانت متفائلة بشكل مفرط عند عرض التوقعات المالية وإمكانات نمو الأعمال، دون الإفصاح بشكل كافٍ عن عمليات إعادة الهيكلة غير القابلة للتجنب في المستقبل. ويزعم المدعون أن ذلك دفع المستثمرين إلى اتخاذ قرارات استثمارية بناءً على معلومات قيمة الشركة التي تم تحريفها.

المشكلة تكمن في أن ظروف التشغيل الفعلية ساءت بسرعة بعد ذلك، ما تسبب بصدمة في السوق. أعلنت الشركة عن استراتيجية “جيميني 2.0” في فبراير 2026، مع تعديل شامل لاتجاه الأعمال. وأوضحت الشركة أنها ستعزز وظائف سوق التوقعات، وستقوم بتسريح 25% من الموظفين، كما ستنسحب من أسواق المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا؛ وقد قيّم المراقبون أن أساس استراتيجية النمو لديها قد اهتز. وبعد إعلان الخبر، انخفض سعر السهم بأكثر من 8% خلال يوم واحد.

وبعد عشرة أيام فقط، واجهت الشركة أيضًا نبأًا سلبيًا يتمثل في استقالة المدير العملياتي (COO) والمدير المالي (CFO) والمدير القانوني (CLO) في وقت واحد. وفي الوقت نفسه، كشفت النتائج التمهيدية لعام 2025 عن ارتفاع تكاليف التشغيل بنحو 40%. وبعد تداول هذا الخبر، هبط سعر السهم أكثر، بنسبة تقارب 12%.

في النهاية، انخفض سعر سهم “جيميني” من سعر الإصدار عند الاكتتاب العام الأولي البالغ 28 دولارًا إلى نطاق قريب من 5 دولارات مؤخرًا، بما يعادل تراجعًا بنحو 78%. ويقيّم السوق أن قصة النمو التي رُوّج لها في مرحلة الطرح الأولي كانت بعيدة بشكل ملحوظ عن حقائق التشغيل الفعلية.

تتمثل النقطة الجوهرية في هذه الدعوى في ما إذا كانت الشركة قد أغفلت أو شوّهت معلومات جوهرية كان ينبغي الإفصاح عنها في نشرة الإصدار. ويدّعي المدعون أن شركة “جيميني” قد خففت من وطأة عدم اليقين في نموذجها التجاري ومشكلات هيكل التكاليف، ما أدى إلى التقليل من تقدير المستثمرين لمخاطر الاستثمار.

يمكن للمستثمرين التقديم للمشاركة في الدعوى بصفتهم مدّعين رئيسيين قبل 18 مايو 2026، ويتوقع أن يتوقف ما إذا كان بالإمكان تعويض الخسائر على نتيجة الدعوى.

تعليق: تشهد أسواق الأسهم الأمريكية مؤخرًا اتجاهًا متزايدًا نحو تعزيز الرقابة على مسؤوليات الإفصاح عن المعلومات للشركات في مراحل IPO. وفي ظل هذه الخلفية، فمن المحتمل جدًا أن يتحول هذا الحدث إلى اختبار جوهري لشفافية أعمال منصات العملات المشفرة.