رئيس شركة Bitwise يدعو إلى نظام مالي "أفضل بـ10 أضعاف" مع تصاعد سباق التوكننة

تقول شركة Bitwise إن التمويل 2.0 قادم من الخارج إلى الداخل، حيث تبدأ التوكنية، والستابل كوينز، وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في إعادة تشكيل كيفية تحرك المدخرات ورأس المال حول العالم.

ملخص

• يقول تيدي فوسارو، رئيس Bitwise، إن تقنية البلوكشين “أفضل بعشر مرات” من بنية التمويل التحتية الحالية.
• يجادل غابور غورباكس، مستشار تيذر، بأن التوكنية والستابل كوينز تعيد بناء أسواق رأس المال من الألف إلى الياء.
• يمكن أن توجد تريليونات من الأصول المُوكنة على السلسلة ضمن مجموعة “تمويل 2.0” خلال العقد المقبل، كما يقول غورباكس.

وفقًا لـ Bitwise، يتم تحدي مستقبل النظام المالي العالمي بشكل علني من قبل بعض أكبر اللاعبين في الأصول الرقمية، الذين يجادلون بأن البلوكشين والتوكنية هما الآن أفضل هيكليًا من الأنابيب القديمة للتمويل. قال تيدي فوسارو، رئيس Bitwise، إن تقنية البلوكشين “أفضل بعشر مرات” من البنية التحتية المالية الحالية، حتى وإن كانت عملية دمجها في الأسواق السائدة لا تزال في مرحلة مبكرة. تعكس تعليقاته ما قاله مستشار تيذر غابور غورباكس، الذي أخبر Bitfinex Talks أن فريقه يعمل مع “الحكومات الكبيرة” والمؤسسات المالية لبناء مجموعة أسواق رأس المال التي تسمح للدول “بتفعيل التمويل 2.0” باستخدام الأصول المُوكنة والستابل كوينز.

يؤطر غورباكس، الآن الرئيس التنفيذي لشركة Hadron التابعة لتيذر، الفرصة بأرقام صارخة، مشيرًا إلى ما يقدر بأكثر من 700 تريليون دولار من الأصول المالية العالمية وأكثر من 10 تريليون دولار من الأوراق المالية التي يمكن توكينها مع مرور الوقت. “نحن نبني البنية التحتية التي ستربط تلك الأسواق بمستقبل أكثر كفاءة وملاءمة”، قال في بيان عام 2025 يعلن عن صفقة استراتيجية مع KraneShares لتطوير أسواق رأس المال الموكّنة. في مقابلة منفصلة، شدد على أن 85% إلى 90% من سكان العالم لا يزالون يفتقرون إلى مجموعة ناضجة من أسواق رأس المال و argued أن التوكنية بالإضافة إلى الستابل كوينز مثل USDT يمكن أن “تقلل من حاجز الدخول” وتسمح للمدخرين في أماكن مثل الأرجنتين ولبنان أو تركيا بامتلاك الأصول مباشرة، دون الاعتماد على البنوك الهشة.

وفقًا لغورباكس، فإن النهاية هي عالم حيث “بعد 5 سنوات، ستتمكن أساسًا من الاحتفاظ بكل شيء في محفظة واحدة على هاتفك”، من النقود إلى الأسهم والسندات، مع تسوية قريبة من الفورية تحل محل دورات T+2 أو T+3 القديمة. هذه الدفع نحو كفاءة رأس المال مرئي بالفعل في المنتجات المتداولة في البورصة للعملات المشفرة: أكثر من 2000 شركة استشارية أمريكية تخصص الآن أموالًا لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، ارتفاعًا من أقل من 200 قبل عام 2024، بينما تؤمن الوكالات لهذه المنتجات ما يُقدر بـ 5% إلى 7% من جميع البيتكوين المتداولة. لقد ساعد ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المقننة في الولايات المتحدة في دفع أصول الصناديق المتداولة العالمية تحت الإدارة نحو حوالي 180 مليار دولار بحلول منتصف عام 2025، مع ارتباط أكثر من 120 مليار دولار بالمنتجات المدرجة في الولايات المتحدة فقط، مما يشدد الروابط بين الطلب على البيتكوين، والسياسة النقدية الأمريكية، ودورات الأصول ذات المخاطر الأوسع.

بالنسبة للأسواق التقليدية، فإن التحول يجبر بالفعل على استجابة استراتيجية. جادل تقرير من Incrementum بعنوان “تلاقي حليب الدولار مع مار-أ-لاجو” بأن واشنطن تستكشف أدوات مرتبطة بالدولار والذهب للحفاظ على هيمنة العملة الاحتياطية بينما تستخدم التوكنية والديون طويلة الأجل لإدارة مخاطر التجديد. بينما تتأرجح عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات حول 4.4% وتراقب الأسواق عتبة 4.5% التي قد تضيق الظروف المالية أكثر، يحذر المحللون من أن الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين، سيتم تسعيرها بشكل متزايد بناءً على المتغيرات الكلية بدلاً من الروايات المحددة بالعملات المشفرة. في ذلك البيئة، تصبح سندات الخزانة المُوكنة، وأسواق المال على السلسلة، وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المقننة ليست تجارب هامشية، بل أجزاء أساسية من النظام المالي الذي وصفه فوسارو بأنه “أفضل بعشر مرات” مبني على البلوكشين.