#Gate广场四月发帖挑战

يحول المعدنون الصناعة إلى الذكاء الاصطناعي، مما يعيد تشكيل التعدين، لكن هذا يشبه أكثر "تصفية السوق" لموارد الحوسبة بدلاً من أن يكون "أزمة قاتلة" لأمن شبكة البيتكوين. التقلبات قصيرة الأمد في قوة الحوسبة حقيقية، لكن على المدى الطويل، تحقق الشبكة توازنها من خلال تعديل الصعوبة.

أمن الحوسبة: تقلبات قصيرة الأمد ومرونة طويلة الأمد

التحول الهيكلي الذي تقلق بشأنه يظهر أكثر في "هوية المعدن" وليس في "بروتوكول الأساس".

الألم القصير الأمد: الشركات الكبرى مثل Core Scientific تفضل توجيه الكهرباء الرخيصة نحو الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى انخفاض قوة الشبكة من حوالي 1160 EH/s إلى حوالي 920 EH/s، وحدثت أيضًا تخفيضات في الصعوبة. هذا بالفعل يقلل من عتبة الهجوم على المدى القصير.

مناعة طويلة الأمد: آلية تعديل الصعوبة في البيتكوين (DAA) هي خط الدفاع النهائي. عندما يتسبب فقدان القوة في تباطؤ إنتاج الكتل، يتم تلقائيًا خفض الصعوبة، مما يعيد ارتفاع أرباح المعدنين المتبقين ويجذب تدفقات الحوسبة مرة أخرى. طالما أن سعر العملة لا يعود إلى الصفر، فإن ميزانية الأمان لن تنفد.

التغيير الحقيقي يكمن في تكوين "مقدمي الأمان": من الاعتماد على شركات التعدين الكبرى المدرجة، إلى العودة إلى الناجين الذين يسيطرون على الأمر بأقل تكلفة (عادةً من خلال الكهرباء المهملة أو مصادر الطاقة الهامشية)، مما قد يعزز من لامركزية الشبكة.

نموذج العائدات: من "المقامر" إلى "المؤجر"

الصناعة تتعرض لإعادة هيكلة قاسية في الميزانية العمومية.

الميزانية الاقتصادية: عند سعر حوالي 70k دولار للعملة، يخسر المعدنون حوالي 17k إلى 19k دولار لكل عملة يتم تعدينها (بتكلفة تقارب 80k دولار). بالمقابل، فإن دخل استضافة الذكاء الاصطناعي لكل ميغاواط هو 3-8 مرات أكثر من التعدين، وهو تدفق نقدي ثابت بالعملة الورقية.

تحول في المنطق السلوكي: لم يعد المعدنون يكدسون العملات بشكل أعمى، بل يبيعون البيتكوين لتمويل التحول إلى الذكاء الاصطناعي. قامت شركات مثل Riot وCore Scientific مؤخرًا ببيع أكثر من 19k بيتكوين، بهدف جمع رأس مال لتحديث مراكز البيانات. هم يتحولون من "مؤمنين بسعر العملة" إلى "مؤجرين للبنية التحتية للحوسبة".

تأثير السوق: انتقال الضغط على البيع وحقوق التسعير

هذا يعني شيئين لسوق البيتكوين:

ضغط البيع القصير الأمد: الشركات المعدنة خلال فترة التحول تُجبر على البيع، مما يضغط باستمرار على السعر.

انتقال حقوق التسعير: تتنقل سلطة تحديد سعر البيتكوين من المعدنين إلى المؤسسات المالية مثل صناديق ETF الفورية. تقلبات السعر المستقبلية ستعتمد أكثر على السيولة الكلية وتوزيع المؤسسات، وليس على تكاليف التعدين للمعدنين.