شاهدت أخبار نتفليكس وبصراحة، إنها خطوة ذكية يعتقد معظم الناس أنهم يبالغون في التفكير فيها. تخلوا عن صفقة استحواذ وارنر براذرز بعد أن أدركوا أن السعر كان مرتفعًا جدًا. كانت شركة باراماونت-سكاي داينس تتنافس بقوة، وقررت نتفليكس أن الأمر لا يستحق القتال.

لكن ما هو المثير للاهتمام هو أن السوق في الواقع أحب هذا القرار. ارتفعت الأسهم بعد الخبر. لماذا؟ لأنه هناك مكاسب حقيقية مخفية في فشل هذه الصفقة.

أولاً، تتجنب نتفليكس كابوسًا إعلاميًا كبيرًا. كان المشرعون بالفعل متوترين بشأن الصفقة، قلقين من أن تجعل نتفليكس قوية جدًا. كان الإعلاميون والنقابات يعارضون ذلك بنشاط. لو أجبرت نتفليكس على إتمام الصفقة، نعم، ستحصل على مكتبة محتوى ضخمة، لكنها ستواجه أيضًا سنوات من المعارك التنظيمية وردود الفعل السلبية من الجمهور. كانت علامتها التجارية ستتضرر. الآن ببساطة... لا تواجه هذه المشكلة. أحيانًا تكون أذكى صفقة هي تلك التي لا تقوم بها.

ثانيًا - وهو الأمر الأكثر أهمية مما يدركه الناس - أنها تتجنب إغراق ميزانيتها العمومية بالديون. كان سعر $72 مليار دولار سيدفع نقدًا. هذا الكثير من المرونة المالية التي تتخلى عنها. بالإضافة إلى ذلك، حصلت نتفليكس على 2.8 مليار دولار كرسوم إنهاء عقد. هذا بمثابة أموال مجانية تقريبًا، ويشكل حوالي 23% من إيرادات الربع الرابع. ليس بشكل متكرر، بالتأكيد، لكنه لا يزال جيدًا.

الشيء هو أن نتفليكس وصلت إلى القمة لأنها كانت خفيفة وتركز على إنشاء المحتوى. ليست بحاجة لأن تكون تكتلًا عملاقًا للفوز. لديها الآن مساحة مالية أكبر للتحرك، مما يعني المزيد من رأس المال للمحتوى الأصلي، والمزيد من المجال للتجربة، والقدرة على الصمود أمام تقلبات السوق.

لا تزال البث المباشر أقل من 50% من مشاهدة التلفزيون في الولايات المتحدة حتى أواخر العام الماضي. لا تزال هناك فرصة هائلة للنمو. أثبتت نتفليكس أنها تستطيع بناء إمبراطورية بدون الحاجة للاستحواذ عليها. هذا في الواقع أكثر إثارة للإعجاب من شراء طريقك إلى القمة.

فشل الصفقة ليس خسارة - إنه استمرار نتفليكس في الانضباط فيما يحتاجه فعلاً مقابل ما يبدو جيدًا على الورق. وهذه عادة علامة على إدارة جيدة، وبصراحة، هذا هو النوع من التفكير الذي يبقيني مهتمًا بالاحتفاظ بأسهم ذات جودة على المدى الطويل.