الربح من الأماكن التي تتكون فيها الفقاعات، والاستهلاك في أماكن التنافس الشديد

يُكتب: Akasha2049

أقوم يوميًا شخصيًا بتصفح تويتر لمدة حوالي 5 دقائق، لأتأكد مما إذا كانت التغريدات مرتبة بشكل صحيح، وبالمناسبة أرى ما الذي ينكب عليه الناس بعنف عندما تجف السيولة، ويتراجع مستوى الاستهلاك، وتنفجر الفقاعات.

معلومات تويتر في هذين اليومين شديدة الكثافة، لذلك سأختار عدة منشورات تستحق القراءة.

بدأت رسميًا هذا الأسبوع تجارة صندوق الاستثمار المتداول الفوري للبيتكوين لدى Morgan Stanley، وانخفضت الرسوم إلى 0.14%، وهو أقل من أغلب المنافسين في السوق. هذا الرقم بحد ذاته غير مهم؛ الأهم هو أن خلفه 15000 مستشار مالي و1.9 تريليون دولار من أصول العملاء. وفي الوقت نفسه، قامت BlackRock في الأيام القليلة الماضية بشراء حوالي 19k دولار إضافية من BTC، واستمر Saylor من MicroStrategy في زيادة المراكز، ونشر ترامب منشورًا قال فيه إن النظام المالي الحالي وصل إلى حده الأقصى: «إن عصر التشفير على وشك أن يبدأ».

في الجهة الأخرى، وصلت كمية المعروض من العملات المستقرة على سلسلة Ethereum إلى مستوى قياسي تاريخيًا—182M دولار، أي 60% من إجمالي سوق العملات المشفرة. وأكملت Polygon ترقية الانقسام الصلب في 8 أبريل. لكن في الوقت نفسه، تكون نشاطات السلسلة على BTC عند أدنى مستوياتها منذ 8 سنوات، ولا يزال مؤشر Fear & Greed ضمن نطاق «الخوف الشديد».

أما في الأسواق التقليدية، فالأمر أكثر درامية. في وقت سابق، وجّه ترامب تحذيرًا لإيران ومضيق هرمز، فاندفع سعر النفط مؤقتًا إلى 114 دولارًا/للبرميل، وتراجعت أسواق الأسهم العالمية بشكل حاد. ثم فجأة أعلنت عن التوصل إلى اتفاق وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين مع إيران/إسرائيل، فارتفعت عقود الأسهم الأمريكية الآجلة بين ليلة وضحاها—ارتفع S&P بنسبة 2.5%، وارتفع Nasdaq بنسبة 3.3%.

أكثر تحركات وارن بافيت تستحق المشاهدة. وصلت الاحتياطيات النقدية لدى Berkshire Hathaway إلى 373 مليار و180B دولار. وانتقد بافيت بشكل علني هدف التضخم البالغ 2% لدى الاحتياطي الفيدرالي لأنه «كارثة تُعاقِب المودعين». يملك بافيت نقدًا بكميات قياسية، ولا يشتري شيئًا.

إذا كنت تتابع فقط لمجرد مشاهدة الأخبار، فهذا مجرد كومة من الأخبار. لكن إذا نظرت بعين من يعتمدون على الإيقاع، سترى صورة واضحة جدًا:

أذكى أموال في العالم تنقسم إلى فصيلين، لكن منطقها الأساسي واحد تمامًا.

الفصيل الأول هو مؤسسات مثل Morgan Stanley وBlackRock وMicroStrategy—فهي تسرّع من الدخول إلى الأصول المشفرة. ليس لأنها «متفائلة بشأن البيتكوين»، بل لأنها رأت نافذة هيكلية: تخفيف تنظيمي، وانفتاح قناة صناديق الاستثمار المتداولة ETF، ومكّهات التمويل المؤسسي تتهيأ لفتح البوابة. بمجرد أن تنفتح هذه النافذة فلن تُغلق. إنها ليست مقامرة؛ إنها تنافس على المواقع.

الفصيل الثاني هو بافيت—لا يشتري شيئًا، بل يجلس فوق كومة نقد تبلغ 373 مليار و30 مليون دولار وينتظر. انتظار ماذا؟ انتظار فرصة شراء يفهمها، ورخيصة بما يكفي، وعلى مستوى دورة كبيرة. إنه ليس في عجلة؛ لأنه يعرف أن هذه الفرصة ستأتي لا محالة—آخر مرة كانت في أزمة 2008 المالية، وقبل ذلك كانت في انفجار فقاعة الإنترنت عام 2001.

عمليًا، تبدو ما يفعله الفصيلان متعاكسًا تمامًا على السطح، لكن جوهره واحد تمامًا: الرهان بتعظيم في الأماكن ذات اليقين العالي، والحفاظ على الصبر في الأماكن غير المؤكدة.

ما هو يقين Morgan Stanley؟ إن الاتجاه الهيكلي لتمويل المؤسسات التي تدخل إلى عالم التشفير—هذه ليست مسألة المراهنة على الصعود أو الهبوط، بل مسألة: «بوابة قد انفتحت، والماء سيتدفق حتمًا».

ما هو يقين بافيت؟ إنه «عندما يكون الجميع في حالة هلع، فإن الأصول الجيدة سيتم التضحية بها خطأً»—لا يحتاج أن يعرف متى سيهبط السعر إلى القاع؛ هو فقط يحتاج إلى الانتظار حتى يصل السعر إلى المستوى الرخيص الذي يجعله مستعدًا للبدء.

عمليتان مختلفتان تمامًا، لكن قدر واحد من القدرة الأساسية: الحكم على إيقاع الدورات.

ألقِ نظرة أيضًا على ما يفعله معظم الناس.

انخفض مستوى الاستهلاك، في القلق الجميع يبحثون عن كيفية توفير المال. عندما تجف السيولة، ينكب أصحاب المشاريع الصغيرة على معارك حرب الأسعار. وعلى أبواب المسارات الفقاعية (AI، والتشفير، والطاقة الجديدة)، يتردد الجميع واقفين عند المدخل، يقولون على ألسنتهم «الفقاعة كبيرة جدًا ولا أجرؤ على الدخول»، لكن بأيديهم يواصلون الانكباب والتنافس في بحر أحمر.

هذا ما أقصده: «كسب المال في الأماكن التي يحدث فيها التنافس المحموم (التكديس)، واستهلاك المال في أماكن الفقاعات»—لكن معظم الناس يفعلون العكس.

ماذا تعني الفقاعة؟ تعني سيولة وافرة، وهوامش ربح كبيرة، وتدفق الأموال الذكية، وسوقٌ مستعد لدفع ثمن المستقبل. وهذا هو بالضبط المكان الذي ينبغي أن تكسب فيه—ليس لأن الفقاعة لن تنفجر، بل لأن البيئة الفقاعية تجعل نفس الجهد يحرّك عائدًا عشر مرات.

ماذا يعني التنافس المحموم؟ يعني فائضًا في العرض، وتقلص أرباح إلى الصفر تقريبًا، وكل الناس تستخدم المزيد من المدخلات لتنافس على حصة أقل. وهذه هي بالضبط الأماكن التي ينبغي أن تستهلك فيها—في المسارات التي يشتد فيها التنافس المحموم، تكون أفضل قيمة للسلع والخدمات أعلى، لأن الجميع يكدّ ويفعل كل ما في وسعه لإرضائك.

وجهة نظر الزمن القائمة على الإيقاع تختصر كل ذلك في جملة واحدة: اكسب المال في أماكن الفقاعات، واستهلك المال في أماكن التنافس المحموم.

القهوة بسعر 9.99 مع شحن مجاني التي اشتريتها اليوم، وباقات الطلبات الجاهزة التي وصلت إلى أقصى درجات «التكديس»، وسيارات الطاقة الجديدة المحلية التي أصبحت أرخص بنصف السعر مقارنة بخمس سنوات مضت—كلها منتجات لظاهرة التنافس المحموم. وبصفتك مستهلكًا، ينبغي أن تشكر التنافس المحموم. لكن لا ينبغي أن تحاول كسب المال في هذه المسارات، لأن الأرباح تم «تكديسها» حتى استُنزفت.

المكان الذي ينبغي أن تكسب فيه المال هو تلك المسارات التي تبدو فيها الأمور: «الفقاعة كبيرة جدًا»، و«عدم اليقين مرتفع جدًا»، و«الناس العاديون لا يفهمونها»—لأنه كلما زاد عدد الأشخاص الذين لا يفهمون، زادت مساحة الربح لمن يدخل مبكرًا.

هذا لا يشجّعك على المقامرة. المقصود هو: يجب أن تقضي وقتًا في فهم ما إذا كانت «ضمن الفقاعة توجد تغييرات هيكلية حقيقية». وإذا وُجدت، فليست تلك فقاعة، بل نافذة.

Morgan Stanley وBlackRock ليسا أغبياء. لقد استغرق الأمر سنوات لدراسة الأصول المشفرة، وبعد أن تأكدت أن «دخول التمويل المؤسسي» هو تغيير هيكلي لا رجعة فيه، عندها فقط بدأت بالحركة. هذا ليس مطاردة للفقاعات؛ إنه خطف للمواقع خلال فترة النافذة.

وبافييت أيضًا ليس أغبياء. إنه لا يدخر النقد لأنه متشائم، بل لأن الفرص التي يراها حاليًا ليست رخيصة بما يكفي ولا مؤكدة بما يكفي. عندما يأتي اليوم الذي تصبح فيه الفرص رخيصة بما يكفي، سيسكب كل شيء دفعة واحدة—وهذا هو صبر قائم على الإيقاع.

لذلك أقضي يوميًا 5 دقائق في متابعة تويتر؛ وما أتابعه ليس الأخبار، بل الإيقاع.

من يدخل المراكز، ومن يجمع النقد، ومن ينكب على التنافس المحموم، ومن ينتظر—عندما تتجمع هذه الإشارات معًا، فإنها تشكل نبض دورة اليوم. لا تحتاج أن تكون أذكى من هؤلاء؛ كل ما تحتاجه هو مراقبة تصرفاتهم، ثم أن تسأل نفسك سؤالًا واحدًا:

هل أنا أكسب المال في مكان الفقاعة، أم أتحمل عناء التنافس الشديد في مكان التنافس المحموم؟

إذا كانت الإجابة هي الثانية، فربما حان الوقت لتغيير موقعك.