💭بعض الأفكار:

منذ أوائل 2026 وأنا متشائم بشأن الأسهم. حققت أرباحًا جيدة من عمليات البيع على المكشوف في الأسابيع القليلة الماضية، بفضل عدم اليقين الذي وصل إلى مستويات قياسية جديدة واحتمال حدوث أزمة في سلسلة التوريد العالمية / أزمة طاقة وشيكة.
ما نراه الآن مع ذلك ($Q & $SPY تقريبًا عائد إلى أعلى مستوى على الإطلاق، SMH يطبع فعليًا أعلى مستوى على الإطلاق) يجعل الناس يفقدون عقولهم على الجدول الزمني. معظمهم دخل في عمليات بيع على المكشوف بعد تصعيد خطاب ترامب "نحذف حضارة"، وأخذنا بعض الأرباح عند تلك النقطة. كل شيء يتعلق بالتوقيت والتكبير لفهم ما هي "الحركات الحقيقية" وما لا أراه في رأيي:
الانتعاش الكامل لا يفاجئني كثيرًا. لم أتوقع أن يكون عنيفًا وسريعًا بهذا الشكل، لكنني بالتأكيد توقعت انتعاشًا من نوع ما. إذا درست تغريداتي الأخيرة، كنت أحاول تحديد السبب الجذري بالضبط.
➡️إليكم في رأيي الدليل الذي نبحث عنه:
1) أزمة الطاقة حقيقية، لكن الحجم يعتمد تمامًا على مدة الحصار (كما شرحت في مقال تحديث عيد الفصح وتحديثه الأسبوع الماضي)...
أشرت في كلا التحديثين: يمكن التخفيف من تعطيل هرمز لمدة تصل إلى 8 أسابيع بواسطة احتياطيات الوكالة الدولية للطاقة. وهم يتواصلون بنشاط مع السوق باستمرار (فقط أمس، مقال آخر على رويترز، مباشرة عند NYO).
على المدى القصير، يتم "إدارة" جانب العرض من النفط بشكل علني، مما يساعد الأصول ذات المخاطر على التنفس - وهو أمر طبيعي ولهذا السبب بالكاد أتداول النفط، لكني أستخدمه كمؤشر تقلبات VIX للأصول ذات المخاطر.
2) أي أزمة سابقة تتبع نمطًا معروفًا:
أ) تظهر الأزمة => يبيع السوق
ب) يتحسن الوضع لكنه لا يُحل فعليًا => يقفز السوق بشكل عنيف
ج) [نحن هنا] يحتاج البائعون على المكشوف إلى تغطية مراكزهم مع ارتفاع السعر => يمتد الارتداد إلى انتعاش
د) تسعر الأسواق الوضع كأنه تم حله تمامًا، وتعود إلى نطاق ما قبل الأزمة ( هذا يفترض أن وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة يستمر لفترة كافية(!) - الانتهاء على الأرجح حوالي 22 أبريل ( إذا لم يتم تأجيله مرة أخرى)، لا يزال هشًا)
هـ) تظهر التداعيات الاقتصادية الفعلية بالفعل، مما يجعل من المحتمل جدًا، في رأيي، أن الجانب السلبي الحقيقي لا يزال أمامنا(: الناتج المحلي الإجمالي يُظهر الآن 1.3% ويتجه نحو الانخفاض. مؤشر أسعار المستهلك قفز إلى 3.3%، وهو تقريبًا مدفوع بالكامل بالطاقة. هذا يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف مستحيل: التضخم مرتفع جدًا لخفضه، والنمو ضعيف جدًا لرفعه. الأزمات السابقة كان لديها دعم احتياطي. هذه الأزمة لا تمتلك ذلك حقًا.
إذا تكررت التاريخ، يمكننا مراقبة طباعة مؤشر أسعار المستهلك في مايو ونمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أو موسم الأرباح القادم ) حيث ستظهر الطاقة في مقاييس النمو، وتكاليف رأس المال مضمونة بشكل مثالي( كمحركات حاسمة لبدء البيع الحقيقي.