ارتفعت أسعار الذهب مع إشارات الولايات المتحدة وإيران التي تثير تصادم في توقعات أسعار الفائدة

بعد جلستين من الخسائر، رأى المستثمرون تجدد الشهية للذهب مع تفاعل أسعار الذهب مع تغيرات المخاطر الجيوسياسية وضعف الدولار.

انتعاش سوق الذهب بعد انخفاض حاد ليومين

ارتفعت أسعار الذهب الفوري يوم الثلاثاء، بنسبة 0.7% إلى 4773.26 دولار للأونصة بعد تراجع يومين، بينما أضافت عقود الذهب الآجلة 0.4% إلى 4784.05 دولار. في وقت سابق من الجلسة، لامس الذهب مؤقتًا 4796 دولار، مسجلًا مكسبًا داخليًا بلغ 1.2% قبل أن يتراجع مرة أخرى.

تم هذا الانتعاش رغم تصعيد الولايات المتحدة للضغط العسكري على طهران من خلال إطلاق حصار بحري لموانئ الخليج الفارسي والمناطق الساحلية الإيرانية. ومع ذلك، تزامن ذلك مع إشارات دبلوماسية أكثر بناءة خففت من قلق السوق.

قال الرئيس دونالد ترامب إن المسؤولين الإيرانيين تواصلوا مع إدارته رغبة “في التوصل إلى صفقة”. وأكد الرئيس الإيراني مسعود بزهشيان أن طهران مستعدة لمواصلة المفاوضات، مؤكدًا أن أي عملية ستظل ضمن القانون الدولي.

إشارات لمحادثات جديدة بين واشنطن وطهران تدعم الذهب

عبّر نائب الرئيس الأمريكي جي دي فانس، الذي قاد محادثات نهاية الأسبوع في باكستان، عن تفاؤل حذر بشأن إمكانية التقدم. ومع ذلك، أكد أن نتيجة أي اتفاق ستعتمد على القرارات التي تتخذ في طهران وليس في واشنطن.

أشارت تقارير إلى أن مسؤولين أمريكيين وإيرانيين كانوا يستكشفون جولة ثانية محتملة من المفاوضات قبل انتهاء وقف إطلاق النار الذي يستمر أسبوعين الأسبوع المقبل. ومع ذلك، لم تحقق الاجتماعات في باكستان خلال عطلة نهاية الأسبوع تقدمًا ملموسًا، مما ترك الأسواق تركز على ما إذا كان يمكن الحفاظ على الزخم نحو الحوار.

ساعدت نغمة التحسن حول محادثات السلام بين إيران والولايات المتحدة على رفع معنويات المخاطر، رغم بقاء المتداولين حذرين من الصراع الأوسع الذي بدأ منذ أكثر من ستة أسابيع عندما حاولت طهران إغلاق مضيق هرمز، وهو نقطة حيوية لضمان إمدادات الطاقة العالمية.

ضعف مؤشر الدولار وانخفاض أسعار النفط يعززان الذهب

انخفض مؤشر الدولار، مما أضاف دعمًا آخر، حيث تراجع الدولار للجلسة السابعة على التوالي، وهو أطول سلسلة خسائر منذ عامين. عادةً، يدعم ضعف العملة الأمريكية أسعار الذهب، حيث يُسعر الذهب بالدولار ويصبح أرخص للمشترين غير الأمريكيين.

وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار النفط إلى أقل من $100 برميل، مما خفف بعض الضغوط التضخمية الناتجة عن الطاقة والتي أثرت على السلع منذ اندلاع الحرب في أواخر فبراير. ومع ذلك، فإن انخفاض النفط يشير أيضًا إلى مخاوف بشأن الطلب والنمو العالمي، وهي عوامل قد تعقد التوقعات للمعادن الثمينة.

على الرغم من تعافي يوم الثلاثاء، لا تزال أسعار الذهب أقل بنحو 10% من المستويات التي كانت قبل بدء الصراع في أواخر فبراير. في البداية، باع المستثمرون الذهب لزيادة السيولة وتغطية الخسائر عبر فئات أصول أخرى خلال ضغط سيولة شديد.

توقعات أسعار الفائدة تظلل الطلب على الملاذ الآمن

قال جاستن لين، استراتيجي الاستثمار في شركة جلوبال إكس إتيفز أستراليا، إن التداول في الذهب كان مدفوعًا أكثر بتوقعات أسعار الفائدة منه بتدفقات الملاذ الآمن التقليدية. وأضاف أن حركة الثلاثاء تعكس آمالًا في خفض التصعيد بدلاً من خوف كامل.

لا تزال مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكد بشكل كبير. حاليًا، تسعر أسواق المال الأمريكية أقل من احتمال بنسبة 20% لخفض سعر الفائدة بحلول ديسمبر، مما يشير إلى أن تكاليف الاقتراض قد تظل مرتفعة لفترة أطول وتحد من جاذبية الأصول غير ذات العائد.

في هذا السياق، بقيت العلاقة بين أسعار الذهب اليوم ومعدلات الفائدة الحقيقية في مركز الاهتمام للمستثمرين المؤسساتيين، الذين يوازنوا بين المخاطر الجيوسياسية وتكلفة الفرصة في الاحتفاظ بالذهب مقابل الأوراق المالية التي تدر عائدًا.

معادن ثمينة أخرى تتبع ارتفاع الذهب

لم تقتصر المكاسب على الذهب فقط. ارتفعت الفضة بنسبة 2.5% إلى 77.51 دولار للأونصة، ممتدةً مكاسبها السابقة. علاوة على ذلك، ارتفعت الفضة الفورية بنسبة 1.4% إلى 76.64 دولار للأونصة في التداول السابق، مما يشير إلى اهتمام قوي عبر سوق المعادن الثمينة.

كما ارتفعت البلاتين والبلاديوم، بمساعدة ضعف الدولار، وانخفاض أسعار النفط، والتفاؤل الحذر على الصعيد الدبلوماسي. ومع ذلك، حذر المتداولون من أن السيولة الضعيفة والمشاعر الهشة قد لا تزال تؤدي إلى تقلبات حادة خلال اليوم.

لاحظ المشاركون في السوق أن الحركة الأوسع تشير إلى دوران معتدل نحو الأصول الصلبة بعد تقلبات حديثة، على الرغم من أن الأحجام لا تزال أدنى من الذروات التي شهدتها في وقت سابق من الصراع.

بيانات التضخم ورد فعل الاحتياطي الفيدرالي في التركيز

تتجه الأنظار الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر مارس، المقرر صدورها لاحقًا يوم الثلاثاء. تتوقع الأسواق أن تؤكد البيانات استمرار الضغوط السعرية المدفوعة بالطاقة، بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأحدث الذي جاء أعلى من المتوقع.

لقد عطل الحرب في إيران الأسواق العالمية للطاقة منذ أن أغلقت طهران حركة المرور عبر مضيق هرمز في بداية الصراع. أدى ذلك إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، مما زاد من المخاوف من أن يظل الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة لفترة أطول أو يعيد تشديد السياسة مرة أخرى.

مثل هذا السيناريو عادةً ما يضغط على الأصول غير ذات العائد، بما في ذلك الذهب، من خلال زيادة جاذبية الأدوات ذات العائد. ومع ذلك، فإن أي مفاجأة سلبية في بيانات مؤشر أسعار المنتجين أو إشارات تبريد التضخم قد توفر دعمًا جديدًا للذهب في الجلسات القادمة.

نطاق التداول ثابت مع انتظار السوق للمحفز التالي

حتى ظهر يوم الثلاثاء بتوقيت سنغافورة، كان الذهب الفوري يتداول عند 4773.26 دولار للأونصة، مع بقاء الأسعار ضمن نطاق 4700–4900 دولار خلال الأسبوع الماضي. يعكس هذا التوحيد كيف يوازن المستثمرون بين عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة والمخاطر الجيوسياسية.

علاوة على ذلك، يظهر رسم بياني لأسعار الذهب الحالية سوقًا ممزقًا بين آمال التقدم في الدبلوماسية والمخاوف من أن يتصاعد الصراع مرة أخرى إذا توقفت المفاوضات. يراقب المتداولون كل من تعليقات الاحتياطي الفيدرالي وأي عناوين جديدة حول المفاوضات بين واشنطن وطهران.

باختصار، يعكس الانتعاش الأخير للذهب مزيجًا حساسًا من ضعف الدولار، وتقدم دبلوماسي متردد، وأسئلة مستمرة حول التضخم، مما يترك المعدن الثمين مربوطًا بنطاق ضيق نسبيًا في انتظار إشارة أوضح بشأن السياسة والجغرافيا السياسية.