الحذاء الإلهي لسيليكون فالي على وشك الإفلاس، وتحول إلى الذكاء الاصطناعي، وارتفعت أسهمه سبع مرات، حتى أبو الجمبري كان مندهشًا

كتابة: APPSO

إذا كنت شركة تبيع الأحذية وتخسر سنويًا، وتنخفض مبيعاتها إلى النصف، وتضطر لإغلاق جميع متاجرها، فكيف يمكنك جعل سعر سهم الشركة يقفز في يوم واحد، ويزيد بنسبة 700%؟

الجواب هو التوقف عن بيع الأحذية، ثم الصراخ بصوت عالٍ تلك الأحرف الخمسة التي تملك قوة إنعاش الحياة: AI+GPU.

الواقع مليء بمشاهد من روايات سوداء فكاهية، فبعد أن كانت تُشاد بها كـ “سيليكون فالي FootHealth”، وتحظى بمحبة عمالقة التكنولوجيا، علامة الأحذية البيئية Allbirds، وبعد أن شهدت تدهورًا كارثيًا في أدائها، اتخذت قرارًا غير منطقي:

لم يكتفوا ببيع علامتهم التجارية وأصولهم الأساسية بمبلغ 39 مليون دولار، بل استلموا 50 مليون دولار من التمويل الجديد، وتحولوا إلى شركة حوسبة باسم “NewBird AI”.

وفقًا للسرد الرسمي، يهدفون لأن يصبحوا “مزوّد خدمات GPU متكامل (GPUaaS) وحلول سحابية أصلية للذكاء الاصطناعي”.

عند إصدار الخبر، بدا أن سهم Allbirds، الذي كان خاملاً منذ زمن، كأنه تلقى منشطًا، وارتفع فور افتتاح السوق، وبلغ ذروته بنسبة 721% خلال التداول، بقيمة سوقية تقدر بـ 1.845 مليار دولار، بينما كانت قيمته السوقية قبل يوم واحد فقط حوالي 21 مليون دولار، وسعر السهم أقل من 3 دولارات.

في ظل موجة الذكاء الاصطناعي التي تجتاح العالم، رأينا العديد من قصص التهويل والمبالغة، لكن Allbirds لا تزال تبدو سخيفة جدًا. عندما تبدأ شركة لا تستطيع حتى صنع نعل حذاء جيد، في تعليم الناس كيف يدربون نماذج ضخمة، فإن هذا الاحتفال بالذكاء الاصطناعي ربما وصل إلى حافة الخطر.

كيف سقطت أحذية سيليكون فالي الأكثر برودة من على العرش؟

لفهم مدى سخافة هذه المسرحية، يجب أن نستعرض briefly مجد Allbirds السابق.

قبل عشر سنوات، ظهرت Allbirds بحذاء الجورب الصوفي Wool Runner، الذي كان من أوائل الأحذية المصنوعة من الصوف الصافي. في زمن كانت فيه السرديات البسيطة والصديقة للبيئة تسود، أصابت الشركة هدفها بدقة، ولامست أذواق نخبة وادي السيليكون.

لا شعار بارز، وتُدعى “أكثر الأحذية راحة في العالم”، وتُصنع من صوف الميريينو ومواد مستخرجة من قصب السكر — وارتداؤها يمنحك روحًا فريدة، تشبه روح ستيف جوبز.

من لاري بيج إلى ليوناردو دي كابريو، ترويج المشاهير المجاني جعل Allbirds تتجاوز الحدود بسرعة. في 2021، حققت الشركة نجاحًا كبيرًا عند طرحها للاكتتاب العام، بقيمة سوقية اقتربت من 4 مليارات دولار.

لكن مع تراجع الموجة، بدأ الظهور الحقيقي.

عندما خفت حماسة المستهلكين، ظهرت عيوب قاتلة في المنتج: محدودية التنوع، ضعف المتانة، وقلة الابتكار في التصاميم. سرعان ما اكتشف الناس أن الحذاء الذي يُقال عنه مليء بالتقنية، يتشوه بسرعة، ويُثقب عند إصبع القدم الكبير.

بين 2022 و2025، انخفضت مبيعات Allbirds بشكل حاد يقارب 50%، من 298 مليون دولار إلى 152 مليون دولار، ولم تحقق الشركة أرباحًا أبدًا، وسعر سهمها تراجع من حوالي 30 دولارًا إلى بضع سنتات.

في فبراير من هذا العام، أغلقت Allbirds جميع متاجرها في أمريكا، وتخلت تمامًا عن وجودها في السوق المادي.

وفي وضع لا مفر منه، أعلنت في 30 مارس أنها ستبيع اسمها التجاري، وحقوق الملكية الفكرية، والأصول المتبقية من أعمال الأحذية، بمبلغ 39 مليون دولار فقط، لشركة إدارة العلامات التجارية الأمريكية “American Exchange Group”، التي تدير أيضًا علامات تجارية مثل Aerosoles وEd Hardy.

شركة يقدر تقييمها سابقًا بـ 4 مليارات دولار، انتهى بها الأمر إلى أن تُباع بأقل من ثمنها.

وبذلك، أصبح اسم “Allbirds” ملكًا لآخرين. أما بيع الأحذية، فتركوه لـ “American Exchange Group”، بينما بقيت الشركة المُفلسة، التي أُفرغت من كل أصولها المادية، وتحتفظ فقط بحقها في الإدراج في ناسداك، في يد الإدارة، تنتظر فرصة جديدة.

بعد أن تخلت عن عبء أعمال الأحذية، اكتشفوا أن لديهم شيئًا ثمينًا جدًا في السوق اليوم — شركة مُدرجة نظيفة، قانونية، يمكن التلاعب بها مباشرة في السوق.

وبعد البيع، قرروا أن يذهبوا للاستحواذ على سوق تأجير وحدات GPU.

خلال أقل من ثلاثة أسابيع من بيع الأصول، أطلق الرئيس التنفيذي الحالي، جو فيناتشيو، خطة مذهلة: جمعوا 50 مليون دولار من مستثمر مجهول، ويخططون لتحويل الشركة الفارغة إلى “NewBird AI”.

وفي البيان الصحفي الرسمي، استخدموا أرقى مصطلحات الإنترنت لوصف خطتهم:

“ستستخدم NewBird AI التمويل الأولي لشراء أصول GPU عالية الأداء… لتلبية طلب العملاء على قدرات الحوسبة الذكية المخصصة.”

“الطلب العالمي على قدرات الذكاء الاصطناعي غير مسبوق، ومعدلات إشغال مراكز البيانات في أمريكا الشمالية وصلت إلى أدنى مستوياتها التاريخية، وتطول فترات شراء الأجهزة عالية الجودة.”

“سنشتري معدات حوسبة ذكية عالية الأداء ومنخفضة التأخير، من خلال اتفاقيات تأجير طويلة الأمد، لملء الفراغات السوقية التي لا تغطيها شركات السحابة الكبرى.”

🔗

الأكثر إثارة للتفكير هو التعديلات التي اقترحوها على نظام الشركة، حيث طلبوا من المساهمين الموافقة على حذف كل ما يتعلق بـ “العمل من أجل المصلحة العامة لحماية البيئة”، لأن خطة أعمال الذكاء الاصطناعي “تقلل من الاهتمام بحماية البيئة”.

ذلك أن Allbirds، التي كانت تعتمد على قصة البيئة الخضراء لجذب المستثمرين، تريد الآن أن تتخلى عن آخر ستار لها. وكل ذلك سيُعرض على الجمعية العمومية للمساهمين في 18 مايو للموافقة، وسيحصل المساهمون على توزيعات خاصة كتعويض.

من النظرة الأولى، يبدو أن خطة التحول لـ Allbirds منطقية. فالموارد الأكثر ندرة الآن في العالم هي القدرة الحاسوبية، وOpenAI وAnthropic يتصارعون على GPU، ويكادون يقتتلون من أجلها. لكن مع قليل من التفكير، ستكتشف فجوة هائلة بين الواقع والادعاء.

هذه سوق تأجير قدرات الحوسبة! سوق تسيطر عليه شركات عملاقة مثل Amazon AWS، Microsoft Azure، وGoogle Cloud، وتقدر قيمته بتريليونات الدولارات. حتى الشركات الناشئة المتخصصة في تأجير GPU، مثل CoreWeave، تجمع مئات الملايين من الدولارات في التمويل.

أما “NewBird AI”، فتمتلك فقط 50 مليون دولار، وهي لا تكفي حتى لشراء نصف غرفة خوادم عالية الأداء، ناهيك عن التكاليف التشغيلية من كهرباء وتبريد وعرض النطاق الترددي.

الأهم من ذلك، كيف يمكن لشركة بدأت في صناعة الأحذية من الصوف أن تملك الخبرة والقدرة على إدارة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المعقدة؟ هل يمكنها حل مشكلة الاتصال منخفض التأخير بين مجموعات GPU؟ هل تفهم كيف تُحسن تدريب النماذج الكبيرة بشكل متوازي؟

الجواب واضح: لا تفهم شيئًا، وليس من الضروري أن تفهم.

بالنسبة لهذه “التحول” السخيفة، قال أستاذ وارتون، جاد ألون، تعليقًا حاسمًا: “وصف هذا بـ ‘تحول’، هو مجاملة كبيرة لـ Allbirds.”

في منطق الأعمال، التحول يعني أن الشركة تعيد توزيع قدراتها الحالية — سواء كانت تقنية، أو مواهب، أو قنوات — إلى سوق جديد. مثل Netflix، التي تحولت من تأجير أقراص DVD إلى تقديم خدمات البث المباشر، لأنها كانت تعرف تفضيلات المشاهدين.

“لكن Allbirds لا تملك أي قدرات في مجال الذكاء الاصطناعي.” قال جاد ألون بلا رحمة، مكشفًا الستار عن تلك الستارة: “الشيء الوحيد الذي تملكه هو حق الإدراج في السوق. وفي ظل السوق الحالية، أصبح هذا هو الأصل الوحيد الذي تملكه.”

وليس هذا استثناء. ففي تاريخ التكنولوجيا، كلما ظهرت موجة ضخمة، ظهرت ظاهرة “الأشباح” التي تعود من الموت، وتُعيد إحياء نفسها. قبل ذلك، أعلنت شركة BuzzFeed، المختصة بالميديا الرقمية، عن خطة لاستخدام ChatGPT في إنتاج المحتوى، وارتفع سعر سهمها بنسبة 307% خلال يومين.

لكن، سرعان ما تلاشى هذا الحماس، وعندما بدأ المحللون في السؤال عن نماذج الأعمال، تراجع سعر السهم بنسبة 40% من أعلى مستوى له.

وفقًا لموقع The Verge، في أحدث صفقة، التي تديرها شركة Chardan Capital (الوكيل المشارك في عملية Allbirds)، أعلنت شركة Movano، التي تصنع خواتم الصحة الذكية “Evie”، عن دمجها مع شركة AI سحابية تُدعى “Corvex”.

وفي إعلان الدمج الأخير، أُزيلت كلمات “مراقبة الصحة” و"الخاتم الذكي" من البيان، وحل محلها مصطلحات الذكاء الاصطناعي.

لذا، بدلاً من أن تكون Allbirds محاولة لحل مشكلة نقص القدرة الحاسوبية، فهي لعبة رأس مال تستغل أصول الشركات المدرجة، وتستهدف بشكل دقيق مشاعر السوق.

ومع أن المنطق مليء بالثغرات، إلا أنه في يوم إعلان تأسيس “NewBird AI”، قفز السوق بنسبة 700%، وأعطى تصويتًا بالثقة.

لماذا؟ لأن في عصر يُسيطر عليه سرد الذكاء الاصطناعي، المستثمرون الأفراد والمضاربون يعانون من قلق شديد. يخافون أن يفوتوا فرصة نجم جديد مثل Nvidia، ويخشون أن يفقدوا مقاعدهم على قطار الثروة الأكبر في التاريخ.

لذا، بمجرد أن يضع أحد الأسهم رموز “AI” أو “GPU” أو “النماذج الكبيرة” بجانبه، مهما كانت أساساته ضعيفة، سيكون هناك من يشتري على أمل أن يحقق ثروة بسرعة.

في الماضي، كانت الشركات الناشئة تصنع المنتجات، والآن، شراء وحدات GPU هو أفضل سرد لتقييم الشركات.

بالنسبة لـ Allbirds، فإن بيع علامتها التجارية الممزقة، مقابل فرصة للعب في سوق الذكاء الاصطناعي، ربما يكون أذكى قرار “واقعي” يمكن أن تتخذه الإدارة للبقاء على قيد الحياة.

لكن، عندما يكون صنع زوج مريح من الأحذية أكثر قيمة من رسم مخططات تأجير GPU غير الواقعية، فإن المد والجزر سينتهي يومًا، وعندها، لا أحد يعلم ما هو المصير الذي ينتظر شركة “NewBird”، تلك “العملاقة” في مجال الحوسبة.