Gate Research: Volatilidad implícita en máximos, mayor demanda de cobertura y estructura de volatilidad al alza

En el ámbito del capital, los ETF de criptomonedas han registrado este mes salidas netas por valor de USD 1,26 mil millones, lo que refleja una clara reducción del apetito de riesgo entre inversores institucionales. En un contexto de liquidez general más restringida, ha aumentado la demanda de protección frente a caídas en el mercado de opciones, con un incremento de la volatilidad implícita de puts a corto plazo y una subida general de la volatilidad implícita.

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes sitúan la volatilidad implícita de BTC en 50,9 % y la de ETH en 75 %, ambas en niveles elevados, lo que indica que el mercado sigue anticipando una fuerte volatilidad futura.

En lo referente a la estructura de skew, alrededor del 10 de noviembre, el skew de 25 delta de BTC y ETH experimentó un repunte breve. El skew a corto plazo (7D) descendió hasta –9 vols para BTC y –10 vols para ETH, reflejando un aumento de la demanda de cobertura ante la intensificación de la volatilidad a corto plazo. Por su parte, los skew de medio y largo plazo permanecieron relativamente estables, lo que sugiere que el sentimiento bajista general es limitado; los cambios se debieron principalmente a movimientos emocionales a corto plazo.

La volatilidad realizada (RV) de BTC ha ascendido hasta el entorno del 53 %, y la prima de riesgo de volatilidad (VRP = IV − RV) ha pasado de positiva a negativa, lo que indica que el mercado podría estar infravalorando la volatilidad futura. La RV de ETH ha aumentado hasta aproximadamente el 83 %, y su VRP también se ha vuelto negativa esta semana. Con la mejora del apetito por el riesgo, la volatilidad implícita parece estar relativamente infravalorada, lo que brinda ventaja a quienes adoptan estrategias basadas en volatilidad.

Estructuras de block trades

Las block trades más relevantes esta semana en opciones de BTC y ETH han sido principalmente estructuras bajistas de corto y medio plazo con coberturas frente al riesgo alcista, lo que muestra que los inversores buscan participar en movimientos bajistas a corto plazo con menor coste, manteniendo una gestión prudente del riesgo. Las block trades más destacadas de BTC y ETH fueron:

• BTC: Compra de BTC-281125-116000-C y venta de BTC-211125-107000-C, con unos 1 500 BTC negociados y cerca de USD 96 000 pagados en prima. Esta estructura expresa una visión de ligera caída y cobertura frente a un riesgo alcista inesperado.
• ETH: Compra de ETH-051225-4000-C y venta de ETH-281125-4000-C, totalizando 14 000 ETH y cerca de USD 230 000 pagados en prima, indicando una posición de bajo coste para un descenso moderado a corto plazo.

Actualizaciones de la plataforma

Gate ha lanzado oficialmente opciones para HYPE, SUI y BNB, ampliando su gama de productos derivados y fortaleciendo la profundidad y cobertura del mercado. Actualmente, Gate ofrece opciones con liquidación en USDT para los principales activos, entre los que se incluyen BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP y otros, proporcionando a los usuarios un abanico más amplio de instrumentos y herramientas estratégicas.

En el entorno actual, caracterizado por una alta volatilidad y una fuerte diferenciación de mercado, estos nuevos productos permiten a los inversores ejecutar estrategias de asignación de activos, operativa direccional y cobertura de forma más flexible, tanto desde la web como desde la aplicación móvil, optimizando la eficiencia de ejecución para traders avanzados y usuarios institucionales.

Detalles: https://www.gate.com/options/BTC\_USDT