前言

在數字化浪潮席捲全球的今天，去中心化金融（DeFi）正以前所未有的速度改變著傳統金融格局。然而，當前的 DeFi 平臺仍面臨著諸多挑戰：流動性割裂導致資金利用效率低下、高昂的交易費用侵蝕收益、複雜的操作流程阻礙大眾參與，以及市場波動帶來的高風險等問題亟待解決。

FlyingTulip 是什麼？

2025 年 3 月 10 日，Sonic Labs、Yearn Finance、Keep3rV1 的創始人 Andre Cronje 在社交媒體更新了個人資料，新增了自己作為 FlyingTulip 創始人的身份。Andre Cronje 是 DeFi 領域的傳奇人物，他以極具創造力和不按常理出牌的風格著稱。從法律專業出身的他，偶然接觸計算機科學後自學成才，憑藉 Yearn Finance（YFI）等項目在 DeFi 領域聲名鵲起。他的項目往往能迅速點燃市場情緒，引發廣泛關注。

來源：https://x.com/AndreCronjeTech

就目前官網推出的介紹來看，Flying Tulip 作為 Andre Cronje 的又一力作，旨在打造一個一站式的 DeFi 集成平臺，集成交易、流動性提供、借貸等多種功能。它採用自適應曲線自動做市商（AMM）機制，能夠根據市場波動率自動調整流動性分佈，從而顯著降低無常損失並提升交易效率。此外，Flying Tulip 還引入了基於 AMM 的動態貸款價值比（LTV）模型，根據實時市場深度和波動性調整借貸額度，確保在市場穩定時用戶可獲得更高借貸比例，而在市場波動加劇時自動降低 LTV 以減少清算風險。

來源：https://x.com/flyingtulip_

創新技術

自適應曲線 AMM

傳統的自動做市商（AMM）機制，如 Uniswap V2 的恆定乘積公式（x*y=k），會導致流動性均勻分佈，而大部分交易實際上集中在特定價格區間，造成資金利用效率低下。Uniswap V3 雖引入了集中流動性，但需要用戶具備較高的金融知識來手動設置價格區間，對普通用戶不夠友好。

Flying Tulip 的自適應曲線 AMM 則通過實時監測市場波動率，自動調整流動性分佈：在低波動市場時，流動性集中在當前價格附近，提高資金利用率；在高波動市場時，流動性自動分散，以應對可能的大幅價格變動。這種機制不僅提高了資本效率，還顯著降低了流動性提供者的無常損失，使新人也能輕鬆參與流動性提供，無需複雜設定，同時獲得最佳回報率。

AMM 公式變動情況：

• 市場穩定時（低波動率），流動性會自動集中在當前價格附近，類似於 X + Y = K 形式的 “恆定和曲線”，這樣做可以提高資金利用率，使交易成本更低。
• 市場劇烈波動時（高波動率），流動性會自動分散，接近 X * Y = K 的 “恆定乘積曲線”，以適應可能的大幅價格變化，減少因單邊市場波動導致的損失。

來源：https://flyingtulip.com/ltv.html

動態 LTV 借貸模型

Flying Tulip 的動態 LTV 模型是一種創新的貸款價值比機制，它根據實時市場深度和波動性動態調整借貸額度。這種模型旨在解決傳統 DeFi 借貸協議中固定 LTV 的侷限性，後者在市場波動時可能導致清算風險增加或資金利用效率不足。

Flying Tulip 的動態 LTV 模型根據實時市場深度和波動性動態調整借貸額度。例如，當市場穩定時，用戶可以獲得更高的 LTV（如80%），而在市場波動加劇時，LTV 會自動降低（如50%），以減少清算風險。此外，若抵押品佔市場流動性比例過高，LTV 還會進一步降低（如45%），確保大額借貸不會對市場價格產生過大沖擊。

為了確保抵押品價值的穩定性，Flying Tulip 的動態 LTV 模型採取了多種措施：

• 實時調整LTV 比例：根據市場波動和抵押品價值的變化實時調整LTV比例，降低清算風險。
• 結合市場深度和波動性：不僅考慮抵押品的當前價值，還結合市場深度和波動性進行調整，保護抵押品價值。
• 定期評估抵押品價值：定期評估抵押品的市場價值，確保其價值足以覆蓋貸款，必要時自動調整 LTV 比例。
• 設置清算門檻：設置清算門檻，當抵押品價值低於該門檻時，自動觸發清算機制，保護貸款方利益。
• 引入保險基金：引入保險基金，用於在市場極端波動時彌補可能的損失，進一步保證抵押品價值的穩定。
• 多樣化抵押品：支持多種類型的抵押品，分散風險，降低單一資產波動對整體貸款安全的影響。

來源：https://flyingtulip.com/ltv.html

通過這兩項創新技術，Flying Tulip 不僅提升了交易效率和資金利用率，還為流動性提供者開闢了多種收益渠道，同時降低了市場波動帶來的風險，為 DeFi 領域帶來了新的變革與機遇。

動態費率機制

Flying Tulip的動態費率（DYNAMIC FEES）機制是一種創新的交易費用調整方式，旨在根據市場條件自動優化交易成本。這種機制使得平臺能夠根據實時市場波動和流動性狀況靈活調整交易費用，從而在市場穩定時為用戶提供更低的交易成本，在市場波動加劇時確保平臺的可持續性和穩定性。

動態費率機制的核心在於其能夠根據市場深度和波動性自動調整費用。例如，在市場波動較小、流動性充足的情況下，平臺會降低交易費用，以吸引更多的交易活動，提高平臺的競爭力。而在市場波動較大、流動性緊張時，平臺會適當提高交易費用，以確保平臺的收入能夠覆蓋運營成本，並維持平臺的穩定性。

這種動態調整不僅有助於平臺在不同市場條件下保持吸引力，還能為用戶帶來更合理的交易成本。用戶無需擔心在市場劇烈波動時承擔過高的交易費用，也不必擔憂在市場平穩時錯失低成本交易的機會。通過這種方式，Flying Tulip能夠更好地滿足不同用戶群體的需求，提升整體的交易體驗和資金利用效率。

與同類功能應用對比

與其他項目相比，該產品可實現無常損失降低 42%，有效減少了流動性提供者因市場波動而可能遭受的損失。平臺的創新機制使得流動性提供者的回報率提高了 9 倍，為流動性提供者帶來了更為豐厚的收益。通過優化平臺的運作機制和資源分配，資本使用效率提升了 85%，使得平臺能夠更有效地利用資金，為用戶創造更多價值。

與此同時，Flying Tulip 平臺為不同用戶群體提供了獨特優勢。對普通交易者，它提供比傳統交易所更低的交易費用、更優的流動性和高達 50 倍的槓桿，提升交易效率和資金放大效應。對流動性提供者（LP），其流動性可用於交易、借貸和期權等多種用途，同時賺取交易費、借貸費和期權費，增加收益渠道。對機構交易者，該平臺採用混合合規模式，集成 OFAC 篩選、稅務申報和錢包報告等合規工具，滿足監管需求，同時採用賬戶抽象，用戶可以不使用錢包參與交易，降低信用成本，保障資產安全。

FlyingTulip 用戶參與身份解析

普通交易者

普通交易者主要關注交易成本和交易效率。Flying Tulip 通過其自適應曲線 AMM 機制，能夠提供比傳統去中心化交易所（DEX）更低的交易費用和更優的流動性報價，從而降低交易成本，提高交易效率。

平臺支持高倍數的槓桿交易，使用戶能夠在控制風險的前提下，放大其交易頭寸，增加潛在收益。

流動性提供者（LP）

流動性提供者（LP）關注的是資金的利用效率和收益。Flying Tulip 允許 LP 通過單一的流動性存款，同時賺取交易費用、借貸費用和期權費用等多種收益，極大地提高了資金的利用效率和回報率。

平臺的自適應曲線 AMM 能夠根據市場波動自動調整流動性分佈，從而顯著降低無常損失，保護 LP 的資本。

機構交易者

合規性與風險管理：機構交易者對合規性和風險管理有更高的要求。Flying Tulip 採用混合合規模式，集成了必要的監管合規工具，如 OFAC 篩選、稅務申報和錢包報告等，以滿足機構投資者的合規需求。

非託管錢包：平臺採用非託管錢包形式，確保用戶的資產始終由自己掌控，降低了信用風險，為機構投資者提供了更高的安全感。

風險分析

平臺風險

動態 LTV 模型風險：Flying Tulip 的動態 LTV 借貸模型雖然能夠根據市場情況實時調整借貸額度，但在市場極端波動或模型參數設置不合理的情況下，可能導致用戶無法及時獲得預期的借貸額度，或在清算時面臨不必要的損失。此外，模型的複雜性也可能使用戶難以準確理解和預測其行為，增加借貸風險。

自適應曲線 AMM 風險：自適應曲線 AMM 雖然在一定程度上優化了流動性和交易成本，但其自動調整機制的複雜性可能帶來潛在風險。例如，在市場波動劇烈時，流動性分佈的快速變化可能導致交易執行價格的不確定性增加，影響用戶的交易決策和收益。

合規與監管風險

監管政策不確定性：加密貨幣和 DeFi 領域的監管環境仍在不斷髮展和變化，不同國家和地區的監管政策存在差異。Flying Tulip 平臺可能面臨監管政策的調整，這可能影響平臺的合法性和運營模式。例如，某些國家可能對加密貨幣交易或 DeFi 平臺實施更嚴格的監管，甚至禁止相關活動。

合規要求複雜：儘管 Flying Tulip 採用混合合規模式，集成了必要的監管合規工具，但用戶在參與平臺時仍需遵守所在國家和地區的法律法規。對於機構投資者來說，確保交易活動的合規性可能需要投入更多的精力和資源。

未來展望

發展潛力

作為一個整合了 AMM、借貸和合約底層流動性的 DeFi 平臺，Flying Tulip 在提升資金利用率方面具有顯著優勢。這種整合模式使得平臺能夠在一個統一的生態系統中提供多樣化的金融服務，從而吸引更廣泛的用戶群體。未來，隨著 DeFi 市場的進一步發展和用戶對高效金融工具需求的增加，Flying Tulip 的這種創新模式有望成為行業發展的新趨勢。平臺可以通過持續的技術創新和優化，進一步提升用戶體驗和資金利用效率，拓展其在 DeFi 市場中的份額。同時，隨著更多合作伙伴的加入和生態系統的不斷完善，Flying Tulip 有望在區塊鏈金融領域發揮更大的作用，為用戶創造更多的價值和機會。

可能的代幣經濟學

Flying Tulip 的代幣可能會具備多種功能，如治理、交易手續費折扣、借貸利率優惠等，以增強用戶粘性和代幣實用性。在分配機制上，可能會採用公平啟動的方式，通過流動性挖礦、質押獎勵等途徑，將代幣分配給早期參與者和貢獻者，確保代幣分配的公平性和激勵性。

為了激勵用戶參與平臺的各類活動，Flying Tulip 可能會設計一套完善的代幣激勵機制。例如，為流動性提供者提供豐厚的代幣獎勵，鼓勵用戶為平臺提供流動性；為活躍用戶設置額外的獎勵池，提高用戶活躍度。在價值捕獲方面，平臺可能會從交易手續費、借貸利息等收入中提取一定比例用於代幣的回購和銷燬，減少市場流通量，提升代幣價值。

考慮到區塊鏈行業的多鏈發展趨勢，Flying Tulip 有望加強與其他區塊鏈平臺的互操作性，通過跨鏈橋等技術，實現代幣在不同鏈之間的自由流通，擴大代幣的應用場景和市場需求。同時，項目可能會與更多的生態合作伙伴共同打造一個更加豐富多樣的區塊鏈生態系統，增加代幣的使用場景和價值。此外，Flying Tulip 可能會設計長期的代幣激勵計劃，如長期質押獎勵、分階段釋放的流動性挖礦獎勵等，以保持用戶對平臺的長期關注和參與度，並根據市場情況和項目發展，建立動態的代幣調整機制，確保代幣經濟學的可持續性和適應性。

總結

Flying Tulip 作為一個創新的 DeFi 平臺，通過其獨特的技術和功能，為不同類型的用戶提供了豐富的金融工具和靈活的參與方式，推動了去中心化金融的發展。然而，用戶在參與前應充分了解平臺的運作機制、風險特點，並採取適當的風險管理措施，以降低潛在的損失。隨著 DeFi 領域的不斷髮展和監管環境的變化，持續關注平臺的動態和相關風險信息，以便及時調整參與策略，是用戶在這一領域取得成功的關鍵。