Una fuerza que está moldeando silenciosamente la dinámica de suministro del mercado: los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin. Estos productos ya han absorbido el 7% de la circulación total de Bitcoin, y si no has estado prestando atención a ellos, te has perdido la parte más importante del rompecabezas.
En este artículo, exploraremos en detalle la situación de los flujos de fondos de los ETF, desglosando los nuevos indicadores en la vanguardia del análisis de fondos, para ayudar a medir el impacto de los ETF y reflexionar sobre las dinámicas del mercado y el comportamiento humano que revelan estos flujos de fondos.
Vamos a empezar.
Resumen de puntos clave
Absorción de gran suministro: los ETF de bitcoin a nivel global actualmente poseen más de 1.4 millones de BTC, que representan más del 7% del suministro total, lo que afecta la escasez y la estabilidad de precios.
Patrón de flujo de capital y psicología: La situación diaria y acumulada del flujo de capital refleja el comportamiento de los inversores, destacando las oportunidades de comprar cuando hay salida de capital y vender cuando hay entrada de capital.
Indicadores personalizados de análisis profundo: nuevas herramientas como la diferencia de flujo acumulado, la volatilidad del flujo y el precio medio ponderado del flujo proporcionan señales para los máximos y mínimos del mercado y la base de costos de los inversores.
Perspectiva alcista a largo plazo: la cantidad de bitcoins adquiridos por ETF ha superado la cantidad recién extraída, este cambio estructural podría respaldar un aumento en los precios futuros.
La nueva era de Bitcoin
Desde su lanzamiento en enero de 2024, los fondos cotizados en bolsa (ETF) en EE. UU. se han convertido en una fuerza transformadora en el ecosistema de Bitcoin. Estos productos financieros permiten a los inversores minoristas e institucionales obtener exposición a Bitcoin sin tener que poseerlo directamente. Dado que la oferta de Bitcoin está fijada en 21 millones de monedas, este mecanismo tiene un impacto significativo en la dinámica de oferta y demanda de Bitcoin.
Sin embargo, se estima que entre 3 y 6 millones de bitcoins se han perdido de forma permanente debido a la pérdida de claves privadas, fallecimiento de los poseedores u otras circunstancias irrecuperables. Esto reduce la cantidad de bitcoins realmente en circulación a aproximadamente entre 15 y 18 millones, que es el límite máximo de la cantidad total de bitcoins.
En este contexto, el ETF actualmente posee más de 1.4 millones de BTC, lo que equivale a más del 7% del suministro máximo, o posiblemente más del 10% del suministro en circulación, este hecho demuestra cuán importante es su creciente dominio.
dinámicas trimestrales y mensuales
Vamos a examinar primero la salud general de los ETF.
La cantidad total de BTC mantenida por todos los ETF de Bitcoin en el mundo ha superado los 1.4 millones. A pesar de que este trimestre aún no ha terminado, estos ETF ya han absorbido más de 91,000 BTC. Este es un trimestre fuerte, solo superado por la afluencia de capital en el lanzamiento de los primeros ETF a finales del año pasado y la recuperación posterior a las elecciones.
Al desglosar por meses, la situación de los flujos de capital es aún más notable:
De mayo a agosto de 2025: entrada continua, retirando gradualmente más bitcoins del mercado.
Solo en agosto se absorbieron 41,000 BTC.
Bitcoin extraído diariamente: aproximadamente 450, o aproximadamente 14,000 al mes.
En términos simples, este mes la entrada de fondos en el ETF ha superado más de tres veces la nueva oferta que entra al sistema a través de los mineros. Este comportamiento de absorción ha ejercido presión alcista continua sobre los precios al restringir la liquidez disponible, lo que podría explicar por qué hasta ahora hemos estado escalando pasivamente hacia niveles altos.
Análisis de flujo de capital
Fondos acumulados
Desde la perspectiva del flujo de fondos acumulados de ETF, la entrada neta desde enero de 2024 ha alcanzado la asombrosa cifra de 54 mil millones de dólares. En general, muestra una tendencia de "aumento continuo", con solo breves pausas, lo que indica un flujo constante de fondos pasivos.
Diferencia acumulada de flujo
Uno de los indicadores personalizados más perspicaces derivados de estos datos es la diferencia de flujo acumulado, que es un indicador oscilante utilizado para medir la desviación del flujo de fondos de los ETF respecto a su tendencia a largo plazo. Este indicador considera estos factores desplazando los valores de los días no comerciales (como los fines de semana) hacia adelante y aplicando una media móvil de 75 días para suavizar los datos, al mismo tiempo que evita el exceso de ruido. La diferencia es la variación entre el flujo de fondos diario y esa media, destacando así la aceleración o desaceleración del flujo neto de fondos.
Los datos a partir de marzo de 2024 indican que cuando la diferencia de flujo acumulado supera +8, esto señala que los precios locales están en niveles altos, con flujos de capital que superan los niveles normales, lo que genera un ambiente de mercado optimista. Por otro lado, cuando la diferencia de flujo acumulado se acerca a cero o es negativa, esto indica un punto bajo, donde pueden existir oportunidades de inversión subestimadas. Este indicador cuantifica esencialmente el comportamiento de los inversores minoristas y fomenta la adopción de una estrategia de inversión contraria.
flujo de fondos diario
Al observar detenidamente el flujo de fondos diario de los ETF, se puede notar que está en sintonía con la tendencia de precios de Bitcoin. Durante las etapas de aumento, la entrada de fondos domina, mientras que durante los retrocesos, la salida de fondos se dispara. Esta correlación es evidente: los inversores minoristas, que constituyen la mayoría de los participantes en los ETF, muestran un comportamiento de seguir la tendencia y vender en pérdidas. Se apresuran a entrar cuando los precios son altos debido a la emoción de la compra, y se retiran cuando los precios son bajos por miedo, incertidumbre y duda.
En febrero de 2025, se produjo la mayor fuga de capitales, cuando el Bitcoin cayó de 100,000 dólares a 83,000 dólares, con una caída del 17%, lo que provocó una venta masiva por pánico. Por el contrario, en noviembre de 2024, durante el repunte del Bitcoin de 70,000 dólares a 90,000 dólares, se produjo la mayor entrada de capitales. Estos patrones son una manifestación en tiempo real de los principios de la economía del comportamiento, como la mentalidad de manada y la aversión a la pérdida.
Desde un punto de vista educativo, estos números
Según se proporcionó una estrategia inversa:
Comprar en grandes cantidades en días de negociación rojos con grandes salidas de capital.
Reducir las compras en días de negociación verdes con un aumento en el flujo de capital.
Las cosas pueden ser tan simples.
Volatilidad del tráfico
Otro nivel de análisis que realizo es la volatilidad del tráfico, que rastrea el grado de fluctuación del tráfico diario en relación con el promedio histórico. La zona roja en el gráfico a continuación indica alta volatilidad, que generalmente coincide con grandes fluctuaciones en los precios.
Es interesante que, en el reciente proceso de caída de 10,000 dólares desde su máximo histórico, la volatilidad se ha mantenido en niveles bajos. Esto refleja la madurez de Bitcoin: lo que antes era una "caída" hoy es solo una fluctuación normal. Hace 3 a 5 años, un mercado similar podría haber reducido el precio a la mitad; sin embargo, hoy su capitalización de mercado supera los 2 billones de dólares, y tal volatilidad es solo un pequeño incidente.
Precio promedio ponderado por volumen (FWAP)
Quizás el indicador más innovador sea el Precio Promedio Ponderado por Flujo (FWAP), que es un indicador experimental que pondera el precio del Bitcoin según el flujo diario de ETF. Este indicador calcula el producto del precio y el flujo y la suma acumulativa decreciente del flujo, enfatizando la actividad reciente para reflejar el sentimiento del mercado de los actuales poseedores.
Comencé a ver esto como la "precio de realización" en versión ETF, que es un pilar del análisis en cadena y representa el precio promedio de todos los tokens en la última transacción. FWAP también intenta estimar la base de costo promedio, pero está dirigido a los inversores de ETF.
Actualmente, el precio de costo promedio es de 105,000 dólares, lo que no difiere mucho del precio de realización de los titulares a corto plazo. Esto indica que, incluso durante este retroceso, los titulares de ETF aún podrían estar en estado de ganancias. Y la reciente historia sugiere que cuando el precio cae por debajo de este nivel, aparece la venta por pánico, lo que marca un fondo local bajo una extrema sensación de pesimismo.
El potencial de este indicador también se extiende al ámbito de los derivados, como el indicador de oscilación y el indicador de riesgo basado en FWAP, por lo que en las próximas semanas perfeccionaré aún más estos indicadores. Pero incluso ahora, ofrece una perspectiva única para examinar la base de costos de instituciones / minoristas, algo que nunca he encontrado en otro lugar.
señal alcista de suministro ajustado
Desde una perspectiva más macro, es evidente que los ETF están absorbiendo estructuralmente la oferta de Bitcoin, a un ritmo que supera con creces la producción de minería, reconfigurando fundamentalmente el panorama de la oferta. Esta "absorción de la oferta" es alcista a largo plazo, ya que reduce la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio al contado.
Pero esto no significa que solo «subirá para siempre». A partir del flujo de capital, podemos ver claramente que cuando los precios bajan, los inversores también están dispuestos a vender sus monedas (o acciones). Así que este es un punto que observaré de cerca.
Estos datos también revelan algunas ideas sorprendentes. A pesar de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) están absorbiendo silenciosamente una gran cantidad de bitcoins, los datos de flujo de fondos ofrecen una ventana de observación cautivadora sobre la psicología humana. Los nuevos indicadores discutidos aquí representan la vanguardia del análisis de bitcoin basado en el flujo de fondos, y sin duda se convertirán en herramientas clave en mis futuras estrategias de acumulación.
A la velocidad actual, con el desarrollo del mercado, estos ETF y los diversos indicadores que los rastrean solo se volverán cada vez más importantes.
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ParnoNina
· 08-28 04:09
Estoy feliz de compartir algunas ideas en WebX en Japón,
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ParnoRuslan
· 08-27 15:41
Esta vez Gate en Tokio será completamente diferente, todos hablarán sobre Web3,
El poder silencioso: ¿cómo el ETF de Bitcoin domina de manera sutil el patrón de suministro?
Autor: On-Chain Mind
Compilado por: Shaw Golden Finance
Una fuerza que está moldeando silenciosamente la dinámica de suministro del mercado: los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin. Estos productos ya han absorbido el 7% de la circulación total de Bitcoin, y si no has estado prestando atención a ellos, te has perdido la parte más importante del rompecabezas.
En este artículo, exploraremos en detalle la situación de los flujos de fondos de los ETF, desglosando los nuevos indicadores en la vanguardia del análisis de fondos, para ayudar a medir el impacto de los ETF y reflexionar sobre las dinámicas del mercado y el comportamiento humano que revelan estos flujos de fondos.
Vamos a empezar.
Resumen de puntos clave
La nueva era de Bitcoin
Desde su lanzamiento en enero de 2024, los fondos cotizados en bolsa (ETF) en EE. UU. se han convertido en una fuerza transformadora en el ecosistema de Bitcoin. Estos productos financieros permiten a los inversores minoristas e institucionales obtener exposición a Bitcoin sin tener que poseerlo directamente. Dado que la oferta de Bitcoin está fijada en 21 millones de monedas, este mecanismo tiene un impacto significativo en la dinámica de oferta y demanda de Bitcoin.
Sin embargo, se estima que entre 3 y 6 millones de bitcoins se han perdido de forma permanente debido a la pérdida de claves privadas, fallecimiento de los poseedores u otras circunstancias irrecuperables. Esto reduce la cantidad de bitcoins realmente en circulación a aproximadamente entre 15 y 18 millones, que es el límite máximo de la cantidad total de bitcoins.
En este contexto, el ETF actualmente posee más de 1.4 millones de BTC, lo que equivale a más del 7% del suministro máximo, o posiblemente más del 10% del suministro en circulación, este hecho demuestra cuán importante es su creciente dominio.
dinámicas trimestrales y mensuales
Vamos a examinar primero la salud general de los ETF.
La cantidad total de BTC mantenida por todos los ETF de Bitcoin en el mundo ha superado los 1.4 millones. A pesar de que este trimestre aún no ha terminado, estos ETF ya han absorbido más de 91,000 BTC. Este es un trimestre fuerte, solo superado por la afluencia de capital en el lanzamiento de los primeros ETF a finales del año pasado y la recuperación posterior a las elecciones.
Al desglosar por meses, la situación de los flujos de capital es aún más notable:
En términos simples, este mes la entrada de fondos en el ETF ha superado más de tres veces la nueva oferta que entra al sistema a través de los mineros. Este comportamiento de absorción ha ejercido presión alcista continua sobre los precios al restringir la liquidez disponible, lo que podría explicar por qué hasta ahora hemos estado escalando pasivamente hacia niveles altos.
Análisis de flujo de capital
Fondos acumulados
Desde la perspectiva del flujo de fondos acumulados de ETF, la entrada neta desde enero de 2024 ha alcanzado la asombrosa cifra de 54 mil millones de dólares. En general, muestra una tendencia de "aumento continuo", con solo breves pausas, lo que indica un flujo constante de fondos pasivos.
Diferencia acumulada de flujo
Uno de los indicadores personalizados más perspicaces derivados de estos datos es la diferencia de flujo acumulado, que es un indicador oscilante utilizado para medir la desviación del flujo de fondos de los ETF respecto a su tendencia a largo plazo. Este indicador considera estos factores desplazando los valores de los días no comerciales (como los fines de semana) hacia adelante y aplicando una media móvil de 75 días para suavizar los datos, al mismo tiempo que evita el exceso de ruido. La diferencia es la variación entre el flujo de fondos diario y esa media, destacando así la aceleración o desaceleración del flujo neto de fondos.
Los datos a partir de marzo de 2024 indican que cuando la diferencia de flujo acumulado supera +8, esto señala que los precios locales están en niveles altos, con flujos de capital que superan los niveles normales, lo que genera un ambiente de mercado optimista. Por otro lado, cuando la diferencia de flujo acumulado se acerca a cero o es negativa, esto indica un punto bajo, donde pueden existir oportunidades de inversión subestimadas. Este indicador cuantifica esencialmente el comportamiento de los inversores minoristas y fomenta la adopción de una estrategia de inversión contraria.
flujo de fondos diario
Al observar detenidamente el flujo de fondos diario de los ETF, se puede notar que está en sintonía con la tendencia de precios de Bitcoin. Durante las etapas de aumento, la entrada de fondos domina, mientras que durante los retrocesos, la salida de fondos se dispara. Esta correlación es evidente: los inversores minoristas, que constituyen la mayoría de los participantes en los ETF, muestran un comportamiento de seguir la tendencia y vender en pérdidas. Se apresuran a entrar cuando los precios son altos debido a la emoción de la compra, y se retiran cuando los precios son bajos por miedo, incertidumbre y duda.
En febrero de 2025, se produjo la mayor fuga de capitales, cuando el Bitcoin cayó de 100,000 dólares a 83,000 dólares, con una caída del 17%, lo que provocó una venta masiva por pánico. Por el contrario, en noviembre de 2024, durante el repunte del Bitcoin de 70,000 dólares a 90,000 dólares, se produjo la mayor entrada de capitales. Estos patrones son una manifestación en tiempo real de los principios de la economía del comportamiento, como la mentalidad de manada y la aversión a la pérdida.
Desde un punto de vista educativo, estos números
Según se proporcionó una estrategia inversa:
Las cosas pueden ser tan simples.
Volatilidad del tráfico
Otro nivel de análisis que realizo es la volatilidad del tráfico, que rastrea el grado de fluctuación del tráfico diario en relación con el promedio histórico. La zona roja en el gráfico a continuación indica alta volatilidad, que generalmente coincide con grandes fluctuaciones en los precios.
Es interesante que, en el reciente proceso de caída de 10,000 dólares desde su máximo histórico, la volatilidad se ha mantenido en niveles bajos. Esto refleja la madurez de Bitcoin: lo que antes era una "caída" hoy es solo una fluctuación normal. Hace 3 a 5 años, un mercado similar podría haber reducido el precio a la mitad; sin embargo, hoy su capitalización de mercado supera los 2 billones de dólares, y tal volatilidad es solo un pequeño incidente.
Precio promedio ponderado por volumen (FWAP)
Quizás el indicador más innovador sea el Precio Promedio Ponderado por Flujo (FWAP), que es un indicador experimental que pondera el precio del Bitcoin según el flujo diario de ETF. Este indicador calcula el producto del precio y el flujo y la suma acumulativa decreciente del flujo, enfatizando la actividad reciente para reflejar el sentimiento del mercado de los actuales poseedores.
Comencé a ver esto como la "precio de realización" en versión ETF, que es un pilar del análisis en cadena y representa el precio promedio de todos los tokens en la última transacción. FWAP también intenta estimar la base de costo promedio, pero está dirigido a los inversores de ETF.
Actualmente, el precio de costo promedio es de 105,000 dólares, lo que no difiere mucho del precio de realización de los titulares a corto plazo. Esto indica que, incluso durante este retroceso, los titulares de ETF aún podrían estar en estado de ganancias. Y la reciente historia sugiere que cuando el precio cae por debajo de este nivel, aparece la venta por pánico, lo que marca un fondo local bajo una extrema sensación de pesimismo.
El potencial de este indicador también se extiende al ámbito de los derivados, como el indicador de oscilación y el indicador de riesgo basado en FWAP, por lo que en las próximas semanas perfeccionaré aún más estos indicadores. Pero incluso ahora, ofrece una perspectiva única para examinar la base de costos de instituciones / minoristas, algo que nunca he encontrado en otro lugar.
señal alcista de suministro ajustado
Desde una perspectiva más macro, es evidente que los ETF están absorbiendo estructuralmente la oferta de Bitcoin, a un ritmo que supera con creces la producción de minería, reconfigurando fundamentalmente el panorama de la oferta. Esta "absorción de la oferta" es alcista a largo plazo, ya que reduce la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio al contado.
Pero esto no significa que solo «subirá para siempre». A partir del flujo de capital, podemos ver claramente que cuando los precios bajan, los inversores también están dispuestos a vender sus monedas (o acciones). Así que este es un punto que observaré de cerca.
Estos datos también revelan algunas ideas sorprendentes. A pesar de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) están absorbiendo silenciosamente una gran cantidad de bitcoins, los datos de flujo de fondos ofrecen una ventana de observación cautivadora sobre la psicología humana. Los nuevos indicadores discutidos aquí representan la vanguardia del análisis de bitcoin basado en el flujo de fondos, y sin duda se convertirán en herramientas clave en mis futuras estrategias de acumulación.
A la velocidad actual, con el desarrollo del mercado, estos ETF y los diversos indicadores que los rastrean solo se volverán cada vez más importantes.