21Shares lanzó el primer ETF de índice de encriptación basado en la Ley de 1940, iniciando una nueva era en la asignación de activo digital.

En noviembre de 2025, la empresa de gestión de activos 21Shares lanzó oficialmente dos ETF de índices de criptomonedas basados en la Ley de Compañías de Inversión de 1940: el 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) y el 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC), con tarifas de gestión del 0.50% y 0.65% respectivamente. Esta innovadora estructura de productos permite que los ETF de criptomonedas se adhieran por primera vez a los mismos estándares de divulgación y gobernanza que los fondos mutuos tradicionales, proporcionando a los inversores institucionales herramientas de asignación de activos digitales más seguras y diversificadas, marcando un salto clave de las criptomonedas hacia los mercados financieros tradicionales.

Actualización del marco regulatorio: El significado de la Ley de 1933 a la Ley de 1940

Las diferencias clave entre la Ley de Compañías de Inversión de 1940 y la Ley de Valores de 1933 radican en el grado de regulación y los mecanismos de protección al inversor. La Ley de 1933 se aplica principalmente a las estructuras de fideicomiso que otorgan, centrándose en la divulgación de información sobre la emisión de valores, mientras que la Ley de 1940 establece requisitos integrales sobre la estructura de gobernanza de las compañías de inversión, los arreglos de custodia y la operación continua. El nuevo producto de 21Shares adopta la segunda, lo que significa que debe cumplir con reglas de custodia de activos más estrictas, requisitos de auditoría periódica y mecanismos de supervisión de la junta.

Esta mejora regulatoria es especialmente importante para los inversores institucionales. Los fondos de pensiones, las compañías de seguros y otras instituciones tradicionales suelen estar limitados por estatutos internos, permitiendo invertir solo en productos que cumplan con estándares regulatorios específicos. El marco de la Ley de 1940 satisface precisamente estos requisitos, abriendo un canal para grandes fondos que anteriormente se habían abstenido por preocupaciones regulatorias. Michael O'Reilly, jefe de negocios institucionales de Fidelity Investments, señaló: “Esto aborda la mayor preocupación de los inversores institucionales: la seguridad de la custodia y la certeza regulatoria, y se espera que libere cientos de miles de millones de dólares en nueva demanda.”

Análisis de la estructura del producto: configuración diversificada y avance de inversiones temáticas

TTOP ETF sigue el índice de encriptación FTSE Russell 10, invirtiendo en las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado, incluyendo BTC, Ethereum, Solana y Dogecoin, entre otras. Esta estrategia de “cesta” permite a los inversores obtener exposición al riesgo de todo el mercado de criptomonedas con una sola transacción, evitando el riesgo de selección de tokens individuales. Las pruebas históricas muestran que el índice ha tenido un rendimiento anualizado del 45% en los últimos tres años, con una volatilidad 30% menor que la de un activo único.

El ETF TXBC ofrece una exposición pura a las monedas alternativas excluyendo Bitcoin, con una comisión de gestión ligeramente más alta del 0.65%, y se centra en “redes blockchain con aplicaciones en el mundo real”. Este diseño permite a los inversores asignar por separado la narrativa de “oro digital” de Bitcoin y la narrativa de aplicaciones tecnológicas de otros proyectos cripto, satisfaciendo diferentes necesidades de temas de inversión. Federico Brokate, director de desarrollo empresarial global de 21Shares, enfatizó: “Muchos clientes desean acceder a todo el mercado de una manera simple y regulada, en lugar de elegir un solo token.”

21Shares ETF de Índice de encriptación Información Clave

• TTOP comisión de gestión: 0.50% (incluido BTC)
• TXBC tarifa de gestión: 0.65% (excluyendo BTC)
• Marco regulatorio: Ley de Compañías de Inversión de 1940
• Proveedor de índices: FTSE Russell
• Plan de custodia: firma múltiple de custodios calificados
• Frecuencia de reequilibrio: ajuste trimestral

Evolución del mercado de ETF de encriptación: de activos únicos a estrategias diversificadas

21Shares nuevos productos marcan la tercera fase del desarrollo de ETF de Activos Cripto. El ETF de Bitcoin al contado a principios de 2024 inicia la primera fase, permitiendo a los inversores invertir directamente en Bitcoin a través de cuentas de corretaje tradicionales; el ETF de Ethereum de 2025 constituye la segunda fase, ampliándose a la segunda moneda más grande; y el ETF de índice actual representa la tercera fase, ofreciendo soluciones de inversión estructuradas y diversificadas. Este camino de evolución es sorprendentemente similar a la historia del desarrollo del mercado tradicional de ETF, desde ETF de un solo país hasta ETF sectoriales, y luego a estrategias de beta inteligente.

Los datos de demanda del mercado respaldan esta tendencia. El ETF de Bitcoin IBIT de BlackRock ha acumulado aproximadamente 70 mil millones de dólares en activos bajo gestión en un año y medio desde su lanzamiento, lo que muestra una fuerte demanda institucional por productos de encriptación regulados. Al mismo tiempo, una encuesta muestra que el 65% de los asesores financieros desea obtener una exposición diversificada a activos cripto, en lugar de solo invertir en BTC. El analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, predice: “Los ETF de índice de encriptación podrían atraer 300 mil millones de dólares en flujos de capital en tres años, convirtiéndose en una de las categorías de ETF de más rápido crecimiento de la historia.”

El panorama competitivo y el impacto en el mercado de 21Shares

21Shares no es la única empresa que explora este campo. Valkyrie y Bitwise han presentado solicitudes similares ante la SEC, mientras que Grayscale está considerando convertir su producto insignia GBTC en una estructura de fondo índice. Esta competencia es beneficiosa para los inversores, ya que las tarifas de gestión continúan disminuyendo, pasando del 1.5-2.0% de los primeros ETF de Bitcoin al 0.5-0.65% actual, acercándose a los niveles de los fondos índice tradicionales.

El impacto en la estructura del mercado de Activos Cripto es igualmente profundo. El mecanismo de reequilibrio del índice traerá flujos de capital sistemáticos a los tokens componente de manera regular, reduciendo la posibilidad de manipulación de proyectos individuales. Al mismo tiempo, la expansión de soluciones de custodia calificadas elevará aún más los estándares de seguridad de activos en toda la industria. Sin embargo, los críticos advierten que la excesiva institucionalización podría llevar a que los Activos Cripto se desvíen de su principio de descentralización, formando una estructura de mercado controlada por unos pocos grandes custodios.

La perfecta combinación de regulación y cumplimiento con la innovación financiera

21Shares, basado en la Ley de 1940, establece un nuevo hito en la fusión de activos digitales y finanzas tradicionales con su ETF de índice de encriptación. Cuando la aceptación pasiva de la regulación en las criptomonedas se convierte en la utilización activa del marco regulatorio para aumentar su atractivo, marca la madurez y confianza de una industria. Este cambio no solo ofrece a los inversores una forma más segura de participar, sino que también proporciona un argumento sólido para la legitimidad a largo plazo de las criptomonedas como clase de activo. En esta eterna lucha entre la innovación financiera y la protección del inversor, el nuevo producto de 21Shares demuestra que a veces los avances más revolucionarios no son evadir las reglas, sino aprender a bailar dentro de ellas—y hacerlo con más elegancia que nadie.