El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en su último discurso del viernes, reafirmó el compromiso de la Reserva Federal para lograr la máxima ocupación y la estabilidad de precios (objetivo del 2%), señalando que la economía actual es sólida pero enfrenta incertidumbres como la política comercial. El mercado laboral está equilibrado, la inflación está disminuyendo pero aún hay presiones, y la política monetaria se mantendrá cautelosa y se ajustará de manera flexible según los datos, para evitar que los choques a corto plazo se conviertan en una inflación persistente. Mencionó varias veces la incertidumbre y expresó la necesidad de seguir observando y esperar más claridad. En cuanto a los aranceles, indicó que el aumento de los mismos será mayor de lo esperado y el impacto económico también podría ser más significativo de lo previsto.
Discurso completo de Powell
Gracias por invitarme hoy. La política monetaria es más efectiva en el momento en que el público comprende lo que estamos haciendo y por qué. A través de su trabajo, periodistas como ustedes han ayudado a promover una comprensión más profunda. Estoy seguro de que muchos de los periodistas presentes tienen preguntas que desean hacer. Antes de responder algunas de las preguntas, haré un breve resumen de las perspectivas económicas y de la política monetaria.
En la Reserva Federal, nos enfocamos en lograr los objetivos de doble mandato que el Congreso nos ha encomendado: maximizar el empleo y estabilizar los precios. A pesar de la alta incertidumbre y el aumento de los riesgos a la baja, la economía sigue en buen estado. Los últimos datos indican que el crecimiento económico es sólido, el mercado laboral se mantiene equilibrado y la tasa de inflación está cerca, pero aún por encima de nuestro objetivo del 2%.
Datos económicos recientes
Después de varios años de sólido crecimiento, muchos pronosticadores esperan que el crecimiento se desacelere este año. Los datos preliminares del PIB del primer trimestre se publicarán a finales de este mes. Los limitados datos duros son consistentes con una perspectiva de crecimiento más lenta pero aún sólida. Al mismo tiempo, las encuestas de hogares y empresas mostraron una disminución de las expectativas y un aumento de la incertidumbre sobre las perspectivas. Los participantes en la encuesta señalaron que las nuevas políticas federales, en particular las relacionadas con el comercio, están teniendo un impacto. Estamos prestando mucha atención a la contradicción entre estos datos duros y blandos. ** A medida que las nuevas políticas y su probable impacto económico se hagan más claros, tendremos una imagen más clara del impacto de estas políticas en la economía y la política monetaria. **
Desde múltiples indicadores, el mercado laboral parece estar en un estado de equilibrio general y no se ha convertido en una fuente significativa de presión inflacionaria. El informe de empleo de esta mañana muestra que la tasa de desempleo en marzo fue del 4.2%, manteniéndose en niveles bajos desde principios del año pasado. En el primer trimestre, el empleo no agrícola creció en promedio 150,000 puestos. La baja tasa de despidos, el crecimiento moderado del empleo y la desaceleración de la tasa de participación laboral han mantenido estable la tasa de desempleo.
En otro aspecto de la doble misión, la inflación ha disminuido drásticamente desde el pico de la pandemia en 2022. Esta caída se logró sin experimentar el dolor de altas tasas de desempleo que normalmente acompaña a la política monetaria restrictiva. Recientemente, la inflación ha avanzado hacia el objetivo del 2%, pero este progreso ha mostrado signos de desaceleración. En febrero de este año, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) aumentó un 2.5% interanual. Excluyendo los alimentos y la energía, que son categorías volátiles, el precio del PCE subió un 2.8%. Mirando hacia el futuro, aranceles más altos afectarán gradualmente nuestra economía, lo que podría llevar a un aumento de la inflación en los próximos trimestres. Tanto las expectativas del mercado como los datos de encuestas muestran un aumento en las expectativas de inflación a corto plazo. Según la mayoría de los indicadores, las expectativas de inflación a largo plazo (es decir, las expectativas para los próximos años) siguen siendo estables y son consistentes con nuestro objetivo de inflación del 2%. Seguimos comprometidos a restaurar la tasa de inflación de manera sostenible al objetivo del 2%.
política monetaria
Hablando de política monetaria, nos enfrentamos a un panorama de alta incertidumbre, con riesgos de mayor desempleo y mayor inflación. El nuevo gobierno está implementando cambios significativos en cuatro áreas diferentes: comercio, inmigración, política fiscal y regulación. Nuestra postura de política monetaria ya está preparada para abordar estos riesgos e incertidumbres, y se ajustará una vez que tengamos una comprensión más clara de los cambios en las políticas y sus posibles impactos en la economía. No es nuestra responsabilidad comentar sobre estas políticas. En cambio, evaluamos sus posibles impactos, observamos el comportamiento económico y, sobre esa base, ajustamos la política monetaria para lograr de la mejor manera nuestros objetivos de doble mandato.
Hemos dejado claro que evaluar el impacto que podría tener un aumento de aranceles en la economía es muy difícil, hasta que tengamos más información sobre los detalles de los aranceles, como los objetos de los aranceles, las tasas y la duración, así como las medidas de represalia de los socios comerciales. Actualmente, aunque la incertidumbre sigue siendo muy alta, ahora es evidente que el aumento de aranceles será mayor de lo esperado. El impacto económico también podría ser más significativo de lo previsto, incluyendo una mayor inflación y un crecimiento más lento.
El alcance y la duración de estos impactos aún no son claros. Aunque es muy probable que los aranceles provoquen al menos un aumento temporal de la inflación, también podrían tener efectos más duraderos. La clave para evitar este resultado es mantener la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo, el tamaño del impacto y el tiempo que tardan estos efectos en trasladarse a los precios. Nuestra responsabilidad es garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan estables y que un aumento puntual en los niveles de precios no se convierta en un problema de inflación persistente.
Seguiremos monitoreando de cerca los datos que se publicarán, los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos. No ajustaremos fácilmente nuestra postura de política hasta que tengamos una comprensión más clara del futuro de la economía. Ahora es prematuro llegar a la conclusión de cuál debería ser el camino adecuado de la política monetaria.
Conclusión
Entendemos los beneficios que trae una economía robusta: permite que los trabajadores encuentren empleo, y que la inflación se mantenga baja y predecible. También entendemos que niveles excesivos de desempleo o inflación pueden causar daño y sufrimiento a las comunidades, familias y empresas. Por eso, nuestra Reserva Federal continuará haciendo todo lo posible para lograr los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios.
Gracias a todos. Espero sus preguntas.
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Texto completo de la charla de Powell: la postura de la política no se ajustará fácilmente, esperando más claridad.
Fuente: Jin10
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en su último discurso del viernes, reafirmó el compromiso de la Reserva Federal para lograr la máxima ocupación y la estabilidad de precios (objetivo del 2%), señalando que la economía actual es sólida pero enfrenta incertidumbres como la política comercial. El mercado laboral está equilibrado, la inflación está disminuyendo pero aún hay presiones, y la política monetaria se mantendrá cautelosa y se ajustará de manera flexible según los datos, para evitar que los choques a corto plazo se conviertan en una inflación persistente. Mencionó varias veces la incertidumbre y expresó la necesidad de seguir observando y esperar más claridad. En cuanto a los aranceles, indicó que el aumento de los mismos será mayor de lo esperado y el impacto económico también podría ser más significativo de lo previsto.
Discurso completo de Powell
Gracias por invitarme hoy. La política monetaria es más efectiva en el momento en que el público comprende lo que estamos haciendo y por qué. A través de su trabajo, periodistas como ustedes han ayudado a promover una comprensión más profunda. Estoy seguro de que muchos de los periodistas presentes tienen preguntas que desean hacer. Antes de responder algunas de las preguntas, haré un breve resumen de las perspectivas económicas y de la política monetaria.
En la Reserva Federal, nos enfocamos en lograr los objetivos de doble mandato que el Congreso nos ha encomendado: maximizar el empleo y estabilizar los precios. A pesar de la alta incertidumbre y el aumento de los riesgos a la baja, la economía sigue en buen estado. Los últimos datos indican que el crecimiento económico es sólido, el mercado laboral se mantiene equilibrado y la tasa de inflación está cerca, pero aún por encima de nuestro objetivo del 2%.
Datos económicos recientes
Después de varios años de sólido crecimiento, muchos pronosticadores esperan que el crecimiento se desacelere este año. Los datos preliminares del PIB del primer trimestre se publicarán a finales de este mes. Los limitados datos duros son consistentes con una perspectiva de crecimiento más lenta pero aún sólida. Al mismo tiempo, las encuestas de hogares y empresas mostraron una disminución de las expectativas y un aumento de la incertidumbre sobre las perspectivas. Los participantes en la encuesta señalaron que las nuevas políticas federales, en particular las relacionadas con el comercio, están teniendo un impacto. Estamos prestando mucha atención a la contradicción entre estos datos duros y blandos. ** A medida que las nuevas políticas y su probable impacto económico se hagan más claros, tendremos una imagen más clara del impacto de estas políticas en la economía y la política monetaria. **
Desde múltiples indicadores, el mercado laboral parece estar en un estado de equilibrio general y no se ha convertido en una fuente significativa de presión inflacionaria. El informe de empleo de esta mañana muestra que la tasa de desempleo en marzo fue del 4.2%, manteniéndose en niveles bajos desde principios del año pasado. En el primer trimestre, el empleo no agrícola creció en promedio 150,000 puestos. La baja tasa de despidos, el crecimiento moderado del empleo y la desaceleración de la tasa de participación laboral han mantenido estable la tasa de desempleo.
En otro aspecto de la doble misión, la inflación ha disminuido drásticamente desde el pico de la pandemia en 2022. Esta caída se logró sin experimentar el dolor de altas tasas de desempleo que normalmente acompaña a la política monetaria restrictiva. Recientemente, la inflación ha avanzado hacia el objetivo del 2%, pero este progreso ha mostrado signos de desaceleración. En febrero de este año, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) aumentó un 2.5% interanual. Excluyendo los alimentos y la energía, que son categorías volátiles, el precio del PCE subió un 2.8%. Mirando hacia el futuro, aranceles más altos afectarán gradualmente nuestra economía, lo que podría llevar a un aumento de la inflación en los próximos trimestres. Tanto las expectativas del mercado como los datos de encuestas muestran un aumento en las expectativas de inflación a corto plazo. Según la mayoría de los indicadores, las expectativas de inflación a largo plazo (es decir, las expectativas para los próximos años) siguen siendo estables y son consistentes con nuestro objetivo de inflación del 2%. Seguimos comprometidos a restaurar la tasa de inflación de manera sostenible al objetivo del 2%.
política monetaria
Hablando de política monetaria, nos enfrentamos a un panorama de alta incertidumbre, con riesgos de mayor desempleo y mayor inflación. El nuevo gobierno está implementando cambios significativos en cuatro áreas diferentes: comercio, inmigración, política fiscal y regulación. Nuestra postura de política monetaria ya está preparada para abordar estos riesgos e incertidumbres, y se ajustará una vez que tengamos una comprensión más clara de los cambios en las políticas y sus posibles impactos en la economía. No es nuestra responsabilidad comentar sobre estas políticas. En cambio, evaluamos sus posibles impactos, observamos el comportamiento económico y, sobre esa base, ajustamos la política monetaria para lograr de la mejor manera nuestros objetivos de doble mandato.
Hemos dejado claro que evaluar el impacto que podría tener un aumento de aranceles en la economía es muy difícil, hasta que tengamos más información sobre los detalles de los aranceles, como los objetos de los aranceles, las tasas y la duración, así como las medidas de represalia de los socios comerciales. Actualmente, aunque la incertidumbre sigue siendo muy alta, ahora es evidente que el aumento de aranceles será mayor de lo esperado. El impacto económico también podría ser más significativo de lo previsto, incluyendo una mayor inflación y un crecimiento más lento.
El alcance y la duración de estos impactos aún no son claros. Aunque es muy probable que los aranceles provoquen al menos un aumento temporal de la inflación, también podrían tener efectos más duraderos. La clave para evitar este resultado es mantener la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo, el tamaño del impacto y el tiempo que tardan estos efectos en trasladarse a los precios. Nuestra responsabilidad es garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan estables y que un aumento puntual en los niveles de precios no se convierta en un problema de inflación persistente.
Seguiremos monitoreando de cerca los datos que se publicarán, los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos. No ajustaremos fácilmente nuestra postura de política hasta que tengamos una comprensión más clara del futuro de la economía. Ahora es prematuro llegar a la conclusión de cuál debería ser el camino adecuado de la política monetaria.
Conclusión
Entendemos los beneficios que trae una economía robusta: permite que los trabajadores encuentren empleo, y que la inflación se mantenga baja y predecible. También entendemos que niveles excesivos de desempleo o inflación pueden causar daño y sufrimiento a las comunidades, familias y empresas. Por eso, nuestra Reserva Federal continuará haciendo todo lo posible para lograr los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios.
Gracias a todos. Espero sus preguntas.