La visión de Trump sobre el déficit comercial se basa en dos conceptos erróneos fundamentales. (Sinopsis: Medios extranjeros revelaron que Musk "presionó en privado a Trump" para que retirara los aranceles, pero fracasó, y el asesor comercial de la Casa Blanca: problemas cerebrales) (Suplemento de antecedentes: Trump amenaza a China: ¡Si el arancel de represalia del 34% no se retira hoy, Estados Unidos aumentará el peso al 50%! Realmente no creo que se pueda vencer la política arancelaria de Trump debatiendo o explicando racionalmente la teoría económica. Quiero decir, ¿cómo se discute con algo así? He abrazado la idea de que los estadounidenses solo se darán cuenta de que los aranceles amplios son malos si experimentan las consecuencias negativas de ellos de primera mano, es decir, tocando la llamada estufa caliente. Afortunadamente, creo que los estadounidenses podrían despertar pronto: pero este es un blog de economía de todos modos, así que aunque no espero mucho retorno político, supongo que debería explicar por qué los déficits comerciales no empobrecen a un país (aunque eso no significa que estén bien). La visión errónea de Trump sobre el déficit comercial Los asesores y el entorno de Trump creen que el déficit comercial significa que Estados Unidos está "chantajeado" por países extranjeros. Como expliqué en el post de ayer, es por eso que Trump fijó los aranceles a un nivel que cree que puede eliminar el déficit comercial de Estados Unidos con todos los países. La visión de Trump sobre el déficit comercial se basa en dos conceptos erróneos fundamentales. El primero es un simple error contable. Los asesores de Trump analizaron la fórmula del producto interno bruto (PIB) y notaron que las importaciones se restaban del PIB. No entienden que esto se debe a que las importaciones también se suman al consumo y a la inversión, por lo que al final hay que restarlas para quitarlas de los números. El hecho es que las importaciones no tienen ningún efecto sobre el PIB. El segundo concepto erróneo de Trump se basa en la idea de que las importaciones serán reemplazadas 1 a 1 por la producción nacional, es decir, si se impide que Estados Unidos importe una lavadora, una empresa estadounidense producirá una lavadora más. Este es sin duda un resultado posible, pero no el único. Los consumidores estadounidenses pueden simplemente usar una lavadora menos, lo que hará que todos sean pobres. De hecho, es posible que Trump y su equipo ni siquiera se den cuenta de que se trata de dos conceptos erróneos diferentes. Pueden pensar que sus falsas creencias sobre la contabilidad (es decir, que las importaciones reducen el PIB) se derivan naturalmente de sus falsas creencias sobre la sustitución de importaciones. Estos dos errores se refuerzan mutuamente. En resumen, debido a que Trump malinterpreta el déficit comercial en ambos sentidos, cree que cuando Estados Unidos tiene un déficit comercial con un país, ese país lo está chantajeando. Argumenta que las importaciones están obligando a Estados Unidos a producir menos, lo que reduce el PIB de Estados Unidos, esencialmente robando la producción estadounidense. Por lo tanto, ve el déficit comercial como una medida de cuánto le han robado a Estados Unidos. Pero no es así como funciona el déficit comercial en absoluto. Un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito: digamos que importaste una lavadora de un chino llamado Ruimin. ¿Por qué Ruimin te regaló esa lavadora? No existe tal cosa como un almuerzo gratis en el mundo. Básicamente, puedes pagar esa lavadora de dos maneras. La primera forma es darle a Ruimin lo que quiere, como 50 libros interesantes (suponiendo que Ruimin sea conocido por su amor por la lectura). La segunda forma es escribir un pagaré a Ruimin. El primer escenario se denomina balanza comercial. A ti te dan una lavadora, a Ruimin le dan 50 libros. No hay déficit ni superávit comercial. Otro escenario es un desequilibrio comercial. En este caso, no le estás dando a Ruimin 50 libros, sino un bono del Tesoro americano. Un bono es un pagaré. En este caso, usted contribuye al déficit comercial de Estados Unidos con China. Un bien o servicio real, una lavadora, se envía de China a los EE. UU. a cambio con solo una hoja de papel (o en realidad un número en una hoja de cálculo). Cuando escuchas a los economistas hablar de comercio, probablemente los escuchas hablar de la "cuenta corriente" y la "cuenta de capital". La cuenta corriente es básicamente un flujo neto de bienes y servicios reales, mientras que la cuenta de capital es básicamente un flujo neto de pagarés. Si le das a Ruimin un pagaré a cambio de una lavadora, significa que estás contribuyendo al déficit de cuenta corriente de los Estados Unidos, así como al superávit de su cuenta de capital. Ambas cosas simplemente significan "pagar algo a los extranjeros con un pagaré". Ahora puedes ver por qué un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito. Cuando le compré una lavadora a mi objetivo con una tarjeta de crédito, escribí un pagaré y obtuve algo tangible a cambio. ¿Comprar una lavadora a un objetivo con una tarjeta de crédito significa que la persona objetivo te chantajeó? No. ¿Comprar una lavadora a un objetivo con una tarjeta de crédito te hará pobre? No lo hará. Ahora tienes menos dinero, pero más cosas. De la misma manera, un déficit comercial significa que Estados Unidos tiene menos dinero y más cosas. Esto no significa que Estados Unidos se haya empobrecido o chantajeado por extranjeros. Preguntar si un déficit comercial es bueno o malo es como preguntar si es bueno o malo comprar algo con dinero prestado. La respuesta es, obviamente, "dependiendo de si la compra merece la pena". Una cosa que hay que recordar es que no todas las compras son para el consumo, muchas son en realidad inversiones productivas. Si una fábrica estadounidense compra una máquina CNC de Japón por 100.000 dólares, y el fabricante de herramientas japonés simplemente deposita ese dinero en bonos del Tesoro de Estados Unidos, se suma al déficit comercial de Estados Unidos. Pero si la fábrica estadounidense utiliza la herramienta para fabricar y vender autopartes por valor de 500.000 dólares, fabrica, y lo mismo hace Estados Unidos. Esto es lo que hizo Corea del Sur durante su rápida industrialización. Alrededor de 1980, así como a principios de la década de 1990, Corea del Sur tenía un déficit comercial: Durante este período, Corea del Sur estaba invirtiendo fuertemente en la economía industrial: Por cierto, a finales de los años 70 y principios de los 80, Corea del Sur, aunque tenía un déficit comercial, también estaba aumentando las exportaciones, no solo en términos de dólares, sino también como porcentaje de su PIB: Recuerde, las exportaciones aumentan el PIB, mientras que las importaciones no restan del PIB. Por lo tanto, incluso si Corea del Sur tiene un gran déficit comercial, el comercio agregará más y más ingresos al PIB de Corea del Sur cada año. Un partidario de Make America Great Again (MAGA) tiene dificultades para comprender este hecho. Pero en cualquier caso, el déficit comercial de Corea del Sur en ese momento podría haber valido la pena, porque la importación de bienes de capital (maquinaria, etc.) les ayudó a industrializarse más rápido de lo que podían fabricar todos esos bienes de capital por sí mismos. Simplemente compraron máquinas e inmediatamente las usaron para fabricar automóviles, televisores y otras cosas útiles, la mayoría de las cuales vendieron con ganancias al resto del mundo. De hecho, Estados Unidos lo ha hecho hasta cierto punto. Cuando pensamos en el déficit comercial de Estados Unidos, solemos pensar en bienes de consumo: televisores chinos baratos, etc. Pero Estados Unidos también importa cantidades significativas de bienes de capital con los que las empresas estadounidenses producen y venden productos. Estados Unidos hizo más en la década de 1990, cuando tuvimos un déficit comercial, pero también hubo un auge de la inversión y las exportaciones. Pero cuidado: "Invertir con el déficit comercial" no significa que "el déficit comercial sea bueno". Por ejemplo, si una empresa importa una gran cantidad de bienes de capital pero tiene un bajo retorno de la inversión, eso puede ser algo malo. ¿Y si el déficit comercial se utiliza para el consumo? ¿Es eso bueno o malo? Entonces, ¿qué sucede cuando se utiliza el déficit comercial para comprar bienes de consumo, esos televisores chinos baratos y los automóviles fabricados en Canadá, etc.? Hoy en día, los bienes de consumo representan la mayor parte del déficit comercial de Estados Unidos. ¿Es bueno o malo este déficit comercial? En este caso, tenemos que decidir si "compre ahora, pague después" es bueno o malo. Recuerde, un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito. Cuando Estados Unidos importa China...
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Comentario: El déficit comercial no hará que Estados Unidos se vuelva pobre
La visión de Trump sobre el déficit comercial se basa en dos conceptos erróneos fundamentales. (Sinopsis: Medios extranjeros revelaron que Musk "presionó en privado a Trump" para que retirara los aranceles, pero fracasó, y el asesor comercial de la Casa Blanca: problemas cerebrales) (Suplemento de antecedentes: Trump amenaza a China: ¡Si el arancel de represalia del 34% no se retira hoy, Estados Unidos aumentará el peso al 50%! Realmente no creo que se pueda vencer la política arancelaria de Trump debatiendo o explicando racionalmente la teoría económica. Quiero decir, ¿cómo se discute con algo así? He abrazado la idea de que los estadounidenses solo se darán cuenta de que los aranceles amplios son malos si experimentan las consecuencias negativas de ellos de primera mano, es decir, tocando la llamada estufa caliente. Afortunadamente, creo que los estadounidenses podrían despertar pronto: pero este es un blog de economía de todos modos, así que aunque no espero mucho retorno político, supongo que debería explicar por qué los déficits comerciales no empobrecen a un país (aunque eso no significa que estén bien). La visión errónea de Trump sobre el déficit comercial Los asesores y el entorno de Trump creen que el déficit comercial significa que Estados Unidos está "chantajeado" por países extranjeros. Como expliqué en el post de ayer, es por eso que Trump fijó los aranceles a un nivel que cree que puede eliminar el déficit comercial de Estados Unidos con todos los países. La visión de Trump sobre el déficit comercial se basa en dos conceptos erróneos fundamentales. El primero es un simple error contable. Los asesores de Trump analizaron la fórmula del producto interno bruto (PIB) y notaron que las importaciones se restaban del PIB. No entienden que esto se debe a que las importaciones también se suman al consumo y a la inversión, por lo que al final hay que restarlas para quitarlas de los números. El hecho es que las importaciones no tienen ningún efecto sobre el PIB. El segundo concepto erróneo de Trump se basa en la idea de que las importaciones serán reemplazadas 1 a 1 por la producción nacional, es decir, si se impide que Estados Unidos importe una lavadora, una empresa estadounidense producirá una lavadora más. Este es sin duda un resultado posible, pero no el único. Los consumidores estadounidenses pueden simplemente usar una lavadora menos, lo que hará que todos sean pobres. De hecho, es posible que Trump y su equipo ni siquiera se den cuenta de que se trata de dos conceptos erróneos diferentes. Pueden pensar que sus falsas creencias sobre la contabilidad (es decir, que las importaciones reducen el PIB) se derivan naturalmente de sus falsas creencias sobre la sustitución de importaciones. Estos dos errores se refuerzan mutuamente. En resumen, debido a que Trump malinterpreta el déficit comercial en ambos sentidos, cree que cuando Estados Unidos tiene un déficit comercial con un país, ese país lo está chantajeando. Argumenta que las importaciones están obligando a Estados Unidos a producir menos, lo que reduce el PIB de Estados Unidos, esencialmente robando la producción estadounidense. Por lo tanto, ve el déficit comercial como una medida de cuánto le han robado a Estados Unidos. Pero no es así como funciona el déficit comercial en absoluto. Un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito: digamos que importaste una lavadora de un chino llamado Ruimin. ¿Por qué Ruimin te regaló esa lavadora? No existe tal cosa como un almuerzo gratis en el mundo. Básicamente, puedes pagar esa lavadora de dos maneras. La primera forma es darle a Ruimin lo que quiere, como 50 libros interesantes (suponiendo que Ruimin sea conocido por su amor por la lectura). La segunda forma es escribir un pagaré a Ruimin. El primer escenario se denomina balanza comercial. A ti te dan una lavadora, a Ruimin le dan 50 libros. No hay déficit ni superávit comercial. Otro escenario es un desequilibrio comercial. En este caso, no le estás dando a Ruimin 50 libros, sino un bono del Tesoro americano. Un bono es un pagaré. En este caso, usted contribuye al déficit comercial de Estados Unidos con China. Un bien o servicio real, una lavadora, se envía de China a los EE. UU. a cambio con solo una hoja de papel (o en realidad un número en una hoja de cálculo). Cuando escuchas a los economistas hablar de comercio, probablemente los escuchas hablar de la "cuenta corriente" y la "cuenta de capital". La cuenta corriente es básicamente un flujo neto de bienes y servicios reales, mientras que la cuenta de capital es básicamente un flujo neto de pagarés. Si le das a Ruimin un pagaré a cambio de una lavadora, significa que estás contribuyendo al déficit de cuenta corriente de los Estados Unidos, así como al superávit de su cuenta de capital. Ambas cosas simplemente significan "pagar algo a los extranjeros con un pagaré". Ahora puedes ver por qué un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito. Cuando le compré una lavadora a mi objetivo con una tarjeta de crédito, escribí un pagaré y obtuve algo tangible a cambio. ¿Comprar una lavadora a un objetivo con una tarjeta de crédito significa que la persona objetivo te chantajeó? No. ¿Comprar una lavadora a un objetivo con una tarjeta de crédito te hará pobre? No lo hará. Ahora tienes menos dinero, pero más cosas. De la misma manera, un déficit comercial significa que Estados Unidos tiene menos dinero y más cosas. Esto no significa que Estados Unidos se haya empobrecido o chantajeado por extranjeros. Preguntar si un déficit comercial es bueno o malo es como preguntar si es bueno o malo comprar algo con dinero prestado. La respuesta es, obviamente, "dependiendo de si la compra merece la pena". Una cosa que hay que recordar es que no todas las compras son para el consumo, muchas son en realidad inversiones productivas. Si una fábrica estadounidense compra una máquina CNC de Japón por 100.000 dólares, y el fabricante de herramientas japonés simplemente deposita ese dinero en bonos del Tesoro de Estados Unidos, se suma al déficit comercial de Estados Unidos. Pero si la fábrica estadounidense utiliza la herramienta para fabricar y vender autopartes por valor de 500.000 dólares, fabrica, y lo mismo hace Estados Unidos. Esto es lo que hizo Corea del Sur durante su rápida industrialización. Alrededor de 1980, así como a principios de la década de 1990, Corea del Sur tenía un déficit comercial: Durante este período, Corea del Sur estaba invirtiendo fuertemente en la economía industrial: Por cierto, a finales de los años 70 y principios de los 80, Corea del Sur, aunque tenía un déficit comercial, también estaba aumentando las exportaciones, no solo en términos de dólares, sino también como porcentaje de su PIB: Recuerde, las exportaciones aumentan el PIB, mientras que las importaciones no restan del PIB. Por lo tanto, incluso si Corea del Sur tiene un gran déficit comercial, el comercio agregará más y más ingresos al PIB de Corea del Sur cada año. Un partidario de Make America Great Again (MAGA) tiene dificultades para comprender este hecho. Pero en cualquier caso, el déficit comercial de Corea del Sur en ese momento podría haber valido la pena, porque la importación de bienes de capital (maquinaria, etc.) les ayudó a industrializarse más rápido de lo que podían fabricar todos esos bienes de capital por sí mismos. Simplemente compraron máquinas e inmediatamente las usaron para fabricar automóviles, televisores y otras cosas útiles, la mayoría de las cuales vendieron con ganancias al resto del mundo. De hecho, Estados Unidos lo ha hecho hasta cierto punto. Cuando pensamos en el déficit comercial de Estados Unidos, solemos pensar en bienes de consumo: televisores chinos baratos, etc. Pero Estados Unidos también importa cantidades significativas de bienes de capital con los que las empresas estadounidenses producen y venden productos. Estados Unidos hizo más en la década de 1990, cuando tuvimos un déficit comercial, pero también hubo un auge de la inversión y las exportaciones. Pero cuidado: "Invertir con el déficit comercial" no significa que "el déficit comercial sea bueno". Por ejemplo, si una empresa importa una gran cantidad de bienes de capital pero tiene un bajo retorno de la inversión, eso puede ser algo malo. ¿Y si el déficit comercial se utiliza para el consumo? ¿Es eso bueno o malo? Entonces, ¿qué sucede cuando se utiliza el déficit comercial para comprar bienes de consumo, esos televisores chinos baratos y los automóviles fabricados en Canadá, etc.? Hoy en día, los bienes de consumo representan la mayor parte del déficit comercial de Estados Unidos. ¿Es bueno o malo este déficit comercial? En este caso, tenemos que decidir si "compre ahora, pague después" es bueno o malo. Recuerde, un déficit comercial es como comprar algo con una tarjeta de crédito. Cuando Estados Unidos importa China...