Shocks financieros globales bajo la tormenta arancelaria: del mercado bursátil y el mercado de divisas al juego profundo

Uno, el detonante del evento: ¿Cómo la política arancelaria “estrangula” el mercado global?

1. Impacto de las políticas y caída del mercado

• Caída de las acciones de EE. UU.: Después de que Trump anunciara “aranceles recíprocos” el 3 de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. se desplomaron colectivamente, con el Dow cayendo un 5,5% en un solo día, el S&P 500 cayendo un 5,97% y el valor de mercado de las “Siete Hermanas” de las acciones tecnológicas evaporándose en más de $ 505 mil millones;

• Las acciones A caen: el 7 de abril, los tres principales índices de acciones A abrieron con una caída de más del 4%, el índice ChiNext cayó un 6.77%, y el sentimiento de pánico en el mercado se está extendiendo;

• Caída drástica de las criptomonedas: Bitcoin cae por debajo de 83,000 dólares, Ethereum se desploma un 10%, los monedas MEME en la cadena BSC se han reducido a la mitad.

2. Caída indiscriminada de activos globales

• Mercados de materias primas: el crudo WTI cayó por debajo de los 60 dólares por barril, el nivel más bajo desde 2021; Las propiedades de refugio seguro del oro fracasaron brevemente, y el oro al contado cayó una vez por debajo de los 3.000 dólares;

• Fluctuaciones del tipo de cambio: El yen subió un 1% debido a la demanda de refugio seguro, y las monedas no estadounidenses, como el dólar australiano y el euro, se depreciaron colectivamente;

Dos, Lógica profunda: Guerra comercial 2.0 y reconstrucción de la fijación de precios del mercado

1. ¿Repetición de la historia? El fantasma de la Ley de Tarifas Smoot-Hawley

• La Ley Arancelaria Smoot-Hawley de 1930 desencadenó una guerra comercial mundial que condujo a la Gran Depresión. Ahora que los “aranceles recíprocos” de Trump cubren a todos los socios comerciales, con tasas impositivas de hasta el 49%, el riesgo de interrupciones en la cadena de suministro global ha aumentado;

• Amenaza de espiral inflacionaria: el 97% de la ropa y el calzado en Estados Unidos dependen de las importaciones, y UBS estima que el precio de los bienes de consumo puede aumentar entre un 10% y un 12%, siendo los hogares de bajos ingresos los más afectados;

2. La “triple desacoplamiento” en el juego entre China y Estados Unidos

• Presiones progresivas sobre el comercio, la tecnología y las finanzas: Everbright Securities señaló que los aranceles son solo el comienzo, y que pueden seguir bloqueos tecnológicos posteriores (como restricciones a la exportación de chips de IA) y sanciones financieras (exclusión de la cotización de acciones conceptuales chinas).

• Lógica de respuesta de China: Según el análisis de Huatai Securities, la caja de herramientas de políticas de China es abundante, la reducción de reservas, el estímulo al consumo y la inversión en infraestructura podrían convertirse en los principales métodos de compensación, y la posición estratégica de la demanda interna se eleva;

3. La “paradoja de desriesgo de las criptomonedas”

• La correlación entre Bitcoin y los activos de riesgo tradicionales (como el Nasdaq) ha aumentado a 0.5, perdiendo su halo de “oro digital”;

• Reacción en cadena de liquidación de apalancamiento: posiciones de alto apalancamiento de MEME moneda en la cadena BSC (como 20x) se liquidan en masa después de una fluctuación de precio del 5%, intensificando la venta.

Tres, Predicción de tendencias: Oportunidades estructurales en la tormenta

1. Ruta del mercado a corto plazo

• Nodos clave: Si los aranceles entran en vigor oficialmente el 9 de abril y las contramedidas de China se implementan el 10 de abril, si las negociaciones no se reinician, las acciones estadounidenses pueden caer otro 5%-10%;

• Oportunidad de rebote de criptomonedas: si BTC se mantiene por encima de 80,000 dólares, la moneda MEME podría rebotar gracias al entusiasmo de la comunidad, pero se debe tener cuidado con los golpes regulatorios (como el incidente con los tokens de la familia Trump);

2. Lógica de asignación de activos a mediano y largo plazo

• Activos de refugio: el oro (objetivo 3100 dólares), el yen y los ETF de bonos del estado (como TLT) siguen siendo puertos seguros para los fondos;

• Vía anticíclica:

Consumo e infraestructura: bajo la política de demanda interna de China, los líderes en electrodomésticos y materiales de construcción (como Midea y Conch Cemento) podrían beneficiarse;

Autonomía tecnológica: los chips nacionales (SMIC) y los grandes modelos de IA (Wenxin de Baidu) reciben apoyo político, se espera una recuperación en la valoración;

• Revalorización de la moneda criptográfica:

RWA pista: tokenización de bonos del tesoro de EE. UU. (como Ondo Finance), préstamos colaterales (Maple Finance) con un rendimiento anual superior al 4%, atrayendo a instituciones como Grayscale para aumentar sus posiciones;

Beneficios de la tecnología Layer2: la actualización de Pectra de Ethereum puede activar la demanda de staking, se espera un aumento del 50% en los tokens ARB, OP, etc. a medio plazo.

Cuatro, Estrategias para Inversores: Defensa, Cobertura y Diseño a la Izquierda

1. Operaciones defensivas

• Reducir posiciones en activos de alta volatilidad: liquidar moneda MEME, acciones tecnológicas, mantener un 20%-30% en efectivo o monedas estables (USDC, DAI);

• Protección de opciones: comprar opciones de venta de BTC (precio de ejercicio de 75,000 dólares), opciones de venta de ETF del Nasdaq (precio de ejercicio inferior al precio actual en un 10%);

2. Cobertura y arbitraje

• Arbitraje entre mercados: comprar oro/vender petróleo (la diferencia de volatilidad histórica se amplía al 30%), comprar yen/vender dólar australiano;

• Convergencia de la prima A/H: aumentar la participación en acciones de Hong Kong subvaluadas de primera línea (como Tencent, Meituan), apostando por el retorno de capital.

3. Oportunidades de diseño a la izquierda

• Inversión programada en Bitcoin: comprar en tramos en el rango de 76,000-82,000 dólares, objetivo a largo plazo 180,000 dólares (predicción de Galaxy);

• Acciones beneficiarias de políticas: sectores como medio ambiente (subsidios por neutralidad de carbono), industria militar (tensiones geopolíticas), entre otros, pueden mostrar un fortalecimiento a contracorriente;

Conclusión: buscar certeza en la incertidumbre

La tormenta arancelaria de 2025 es tanto un dolor de crecimiento de la globalización como una oportunidad para la revalorización de activos. La historia demuestra que el proteccionismo comercial eventualmente se vuelve en contra de sí mismo, mientras que la revolución tecnológica y la sabiduría política son la clave para romper el estancamiento. Los inversores deben abandonar la fantasía de “victorias rápidas”, capturando los dividendos estructurales en la defensa, esperando el amanecer en el ojo de la tormenta.