Este documento analiza las características y los factores impulsores de esta ronda de mercado desde múltiples dimensiones, como el entorno macroeconómico, la estructura del mercado, el índice on-chain, la ronda actual de características del mercado artesanal y la tendencia potencial de la pista. Este artículo está escrito por Hotcoin Research y es compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Sinopsis: Precio de la moneda" ¡Bitcoin se precipitó a 107,000 magnesio! Los traders esperan con avidez un nuevo máximo de 117.000) (fondo añadido: ¡la Fed imprimió dinero en secreto!) ¿Compró USD 43.6 mil millones en bonos del Tesoro en mayo, bitcoin probó los dividendos de la flexibilización cuantitativa? I. Introducción A medida que el precio de Bitcoin recuperó su posición en la marca de $ 100,000, Ethereum se recuperó bruscamente y el mercado de criptomonedas en su conjunto subió. La actividad on-chain y el volumen de operaciones de muchas cadenas públicas han aumentado significativamente, lo que indica que el entusiasmo de los fondos por entrar en el mercado vuelve a ser alto, y el apetito por el riesgo sigue aumentando. Bajo el doble efecto de la visión macro y la fuerza motriz endógena del mercado, el mercado de criptomonedas se encuentra en un período de impulso de alta energía. En este contexto, el mercado en general está preocupado por si la temporada de cabañas ha comenzado. Este documento realiza un análisis en profundidad de las características y los factores impulsores de la ronda actual del mercado desde múltiples dimensiones, como el entorno macroeconómico, la estructura del mercado, el índice on-chain, la ronda actual de características del mercado rural, la tendencia potencial de seguimiento, etc., y hace una perspectiva prospectiva sobre las posibles tendencias y riesgos futuros, a fin de proporcionar una referencia para que los lectores comprendan el patrón actual del mercado de criptomonedas y las tendencias futuras. En segundo lugar, el análisis de los antecedentes macroeconómicos y la estructura del mercado Bajo el efecto combinado de la relajación de las tensiones arancelarias entre China y EE. UU., la falta de liquidez mundial, los frecuentes llamamientos de Trump a recortes de las tasas de interés y la mejora continua del entorno regulatorio de las criptomonedas, la estructura del mercado de criptomonedas ha sufrido profundos ajustes: la tasa dominante de bitcoin ha caído, el índice estacional de cabañas se ha fortalecido y la oferta de monedas estables ha aumentado bruscamente, sentando una buena base para la evolución del posterior mercado de cabañas. 1. Entorno macroeconómico y contexto político Recientemente, ha habido muchas señales a favor de los activos de riesgo en el entorno macroeconómico mundial. La inflación de EE.UU. cayó bruscamente, y el IPC alcanzó un mínimo de cuatro años de sólo el 2,3% interanual en abril, lo que permitió a la Fed mantenerse a la espera en mayo, manteniendo el tipo de interés de los fondos federales en el rango del 4,25%-4,50%. Al mismo tiempo, hubo una distensión importante en la guerra comercial entre Estados Unidos y China: las dos partes alcanzaron un acuerdo de suspensión arancelaria de 90 días, Estados Unidos redujo los aranceles sobre los productos chinos del 125% original al 145% del 10% al 30%, y China también redujo los aranceles del 125% al 10%. Este "alto el fuego" ha disminuido los temores de una recesión, y las instituciones de Wall Street han reducido sus pronósticos de probabilidad de recesión. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha presionado en repetidas ocasiones a la Reserva Federal de Estados Unidos para que recorte los tipos de interés lo antes posible. Si bien los funcionarios de la Fed siguen siendo cautelosos sobre el recorte temprano de las tasas, los mercados esperan dos modestos recortes de tasas en la segunda mitad del año. Esta serie de noticias macro positivas ha impulsado el apetito por el riesgo mundial, y el capital ha vuelto a invertir en activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas. La mejora en el entorno macro sienta las bases para un mercado alcista estructural en el mercado de criptomonedas en 2025: aumentan las expectativas de relajación, la liquidez regresa y los inversores están listos para comprar varios criptoactivos "con efectivo en la mano". A partir del 15 de mayo, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha subido a USD 3.5 billones. 2. Cambios en la estructura del mercado de criptomonedas La estructura del mercado de criptomonedas ha cambiado significativamente en esta ronda del mercado. La primera es que la tasa de dominio de Bitcoin alcanzó su punto máximo y cayó. A principios de año, debido a la afluencia de fondos institucionales, la proporción de capitalización de mercado de bitcoin (BTC Dominance) subió por completo, y en un momento a principios de mayo, estuvo cerca de un máximo del 64-65%, lo que refleja que el mercado todavía estaba en la "temporada de bitcoin". A medida que Bitcoin regresó a la marca de USD 100,000 el 9 de mayo y continuó subiendo, los fondos comenzaron a rotar de Bitcoin al sector más amplio de altcoins y, según TradingView, la tasa de dominio de Bitcoin se desplomó en aproximadamente 4.6 puntos porcentuales en solo una semana, la mayor disminución semanal del año. La participación de Bitcoin en el mercado de criptomonedas alcanzó su punto máximo y cayó, lo cual es una de las señales típicas para el inicio de la "temporada de cabañas" en la historia. Fuente: Al mismo tiempo, la capitalización de mercado general de las altcoins se ha recuperado significativamente. Después de caer a un mínimo de alrededor de USD 0.93 billones en abril, la capitalización total del mercado de altcoins (excluyendo BTC) se recuperó con fuerza en mayo y ahora ha superado los USD 1.45 billones, rompiendo con éxito el patrón de cuña decreciente desde finales de 2024 y entrando en una nueva ronda de repunte. Este avance corresponde a una disminución significativa en la curva de dominio de Bitcoin y la "desvinculación" de fondos de un solo activo de Bitcoin y la reasignación a otras monedas. Fuente: 3. Análisis del Índice Estacional de Altcoin Un indicador de sentimiento más intuitivo es el Índice de Temporada de Altcoin. Según Coinglass, el índice cayó hasta 14 el 26 de abril. El índice estacional de altcoins ha subido rápidamente a 31. Aunque aún no ha alcanzado el umbral de más de 75 "temporada oficial de cabañas", ha salido del estado del espectáculo único de Bitcoin y se ha movido a la zona fuerte neutral. Esto confirma que el sentimiento del mercado está pasando de conservador a arriesgado: los inversores están empezando a apostar por las altcoins. Este cambio en el sentimiento también se refleja en los datos on-chain, con varias cadenas públicas que experimentaron un crecimiento significativo a principios de mayo en términos de direcciones activas y volumen de transacciones, lo que indica un aumento en la participación de los inversores. El valor total de las transacciones de DEX también aumentó un 30% en la semana hasta los 8.400 millones de dólares. El resurgimiento de la actividad on-chain inactiva durante mucho tiempo indica un retorno en el sentimiento del mercado. Fuente: Además, la capitalización de mercado total de las stablecoins alcanzó un máximo histórico de alrededor de USD 245 mil millones a principios de mayo. Entre ellas, la oferta de USDT, la principal stablecoin, se disparó y la capitalización de mercado superó la marca de los 150.000 millones de dólares. En comparación, USDT rondaba los USD 83 mil millones en el pico del mercado alcista en 2021. Como puente entre el dinero fiduciario y las criptomonedas, el aumento de la oferta de stablecoins significa que hay fondos masivos que entran en el mercado a través del canal de las stablecoins y esperan la oportunidad de entrar en el mercado, lo que proporciona "combustible" para el mayor aumento de las altcoins, y se espera que los fondos continúen convirtiéndose de stablecoins a BTC y varios activos de imitación, impulsando una nueva ronda de mercados. 3. Características de la ronda actual del mercado de altcoins La experiencia histórica muestra que la temporada de altcoins generalmente ocurre después de un fuerte aumento o pico de etapa de bitcoin, y los fondos comienzan a buscar rendimientos más altos y fluyen hacia monedas de pequeña y mediana capitalización. La fiebre de los USD 100,000 de Bitcoin es el desencadenante del lanzamiento de esta ronda de temporada de cabañas, y el ritmo de rotación de capital está en línea con los ciclos anteriores. Sin embargo, en comparación con la temporada de cabañas anterior, esta ronda del mercado es significativamente diferente en términos de duración, estructura de crecimiento y participantes. Duración y cadencia de inicio: El frenesí de las altcoins en el pasado a menudo ha durado meses durante la fase de volatilidad o incluso de devolución de llamada del rango de Bitcoin. A mediados de mayo, muchas altcoins solo han experimentado ganancias modestas. Como bromeó un analista: "La mayoría de las altcoins han bajado un 90% desde sus máximos de diciembre y se están recuperando un 10% esta semana, y algunos gritan 'la codiciada temporada de cabañas está aquí'". El estallido a gran escala del mercado de cabañas aún no ha alcanzado el nivel de entusiasmo nacional de ciclos anteriores. El índice de la temporada de cabañas acaba de recuperarse desde el fondo, pero está lejos de tocar la típica línea loca de 75; La atención de las redes sociales y el sentimiento de FOMO en el comercio minorista también se están gestando. Por lo tanto, esta ronda de mercado de cabañas puede ser más lenta y durar más, en lugar de caer tan bruscamente como en el pasado. Nudo de los ganadores...
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Hotcoin Research: ¿Bitcoin a 100,000 dólares puede anunciar la llegada de la temporada de alts?
Este documento analiza las características y los factores impulsores de esta ronda de mercado desde múltiples dimensiones, como el entorno macroeconómico, la estructura del mercado, el índice on-chain, la ronda actual de características del mercado artesanal y la tendencia potencial de la pista. Este artículo está escrito por Hotcoin Research y es compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Sinopsis: Precio de la moneda" ¡Bitcoin se precipitó a 107,000 magnesio! Los traders esperan con avidez un nuevo máximo de 117.000) (fondo añadido: ¡la Fed imprimió dinero en secreto!) ¿Compró USD 43.6 mil millones en bonos del Tesoro en mayo, bitcoin probó los dividendos de la flexibilización cuantitativa? I. Introducción A medida que el precio de Bitcoin recuperó su posición en la marca de $ 100,000, Ethereum se recuperó bruscamente y el mercado de criptomonedas en su conjunto subió. La actividad on-chain y el volumen de operaciones de muchas cadenas públicas han aumentado significativamente, lo que indica que el entusiasmo de los fondos por entrar en el mercado vuelve a ser alto, y el apetito por el riesgo sigue aumentando. Bajo el doble efecto de la visión macro y la fuerza motriz endógena del mercado, el mercado de criptomonedas se encuentra en un período de impulso de alta energía. En este contexto, el mercado en general está preocupado por si la temporada de cabañas ha comenzado. Este documento realiza un análisis en profundidad de las características y los factores impulsores de la ronda actual del mercado desde múltiples dimensiones, como el entorno macroeconómico, la estructura del mercado, el índice on-chain, la ronda actual de características del mercado rural, la tendencia potencial de seguimiento, etc., y hace una perspectiva prospectiva sobre las posibles tendencias y riesgos futuros, a fin de proporcionar una referencia para que los lectores comprendan el patrón actual del mercado de criptomonedas y las tendencias futuras. En segundo lugar, el análisis de los antecedentes macroeconómicos y la estructura del mercado Bajo el efecto combinado de la relajación de las tensiones arancelarias entre China y EE. UU., la falta de liquidez mundial, los frecuentes llamamientos de Trump a recortes de las tasas de interés y la mejora continua del entorno regulatorio de las criptomonedas, la estructura del mercado de criptomonedas ha sufrido profundos ajustes: la tasa dominante de bitcoin ha caído, el índice estacional de cabañas se ha fortalecido y la oferta de monedas estables ha aumentado bruscamente, sentando una buena base para la evolución del posterior mercado de cabañas. 1. Entorno macroeconómico y contexto político Recientemente, ha habido muchas señales a favor de los activos de riesgo en el entorno macroeconómico mundial. La inflación de EE.UU. cayó bruscamente, y el IPC alcanzó un mínimo de cuatro años de sólo el 2,3% interanual en abril, lo que permitió a la Fed mantenerse a la espera en mayo, manteniendo el tipo de interés de los fondos federales en el rango del 4,25%-4,50%. Al mismo tiempo, hubo una distensión importante en la guerra comercial entre Estados Unidos y China: las dos partes alcanzaron un acuerdo de suspensión arancelaria de 90 días, Estados Unidos redujo los aranceles sobre los productos chinos del 125% original al 145% del 10% al 30%, y China también redujo los aranceles del 125% al 10%. Este "alto el fuego" ha disminuido los temores de una recesión, y las instituciones de Wall Street han reducido sus pronósticos de probabilidad de recesión. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha presionado en repetidas ocasiones a la Reserva Federal de Estados Unidos para que recorte los tipos de interés lo antes posible. Si bien los funcionarios de la Fed siguen siendo cautelosos sobre el recorte temprano de las tasas, los mercados esperan dos modestos recortes de tasas en la segunda mitad del año. Esta serie de noticias macro positivas ha impulsado el apetito por el riesgo mundial, y el capital ha vuelto a invertir en activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas. La mejora en el entorno macro sienta las bases para un mercado alcista estructural en el mercado de criptomonedas en 2025: aumentan las expectativas de relajación, la liquidez regresa y los inversores están listos para comprar varios criptoactivos "con efectivo en la mano". A partir del 15 de mayo, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha subido a USD 3.5 billones. 2. Cambios en la estructura del mercado de criptomonedas La estructura del mercado de criptomonedas ha cambiado significativamente en esta ronda del mercado. La primera es que la tasa de dominio de Bitcoin alcanzó su punto máximo y cayó. A principios de año, debido a la afluencia de fondos institucionales, la proporción de capitalización de mercado de bitcoin (BTC Dominance) subió por completo, y en un momento a principios de mayo, estuvo cerca de un máximo del 64-65%, lo que refleja que el mercado todavía estaba en la "temporada de bitcoin". A medida que Bitcoin regresó a la marca de USD 100,000 el 9 de mayo y continuó subiendo, los fondos comenzaron a rotar de Bitcoin al sector más amplio de altcoins y, según TradingView, la tasa de dominio de Bitcoin se desplomó en aproximadamente 4.6 puntos porcentuales en solo una semana, la mayor disminución semanal del año. La participación de Bitcoin en el mercado de criptomonedas alcanzó su punto máximo y cayó, lo cual es una de las señales típicas para el inicio de la "temporada de cabañas" en la historia. Fuente: Al mismo tiempo, la capitalización de mercado general de las altcoins se ha recuperado significativamente. Después de caer a un mínimo de alrededor de USD 0.93 billones en abril, la capitalización total del mercado de altcoins (excluyendo BTC) se recuperó con fuerza en mayo y ahora ha superado los USD 1.45 billones, rompiendo con éxito el patrón de cuña decreciente desde finales de 2024 y entrando en una nueva ronda de repunte. Este avance corresponde a una disminución significativa en la curva de dominio de Bitcoin y la "desvinculación" de fondos de un solo activo de Bitcoin y la reasignación a otras monedas. Fuente: 3. Análisis del Índice Estacional de Altcoin Un indicador de sentimiento más intuitivo es el Índice de Temporada de Altcoin. Según Coinglass, el índice cayó hasta 14 el 26 de abril. El índice estacional de altcoins ha subido rápidamente a 31. Aunque aún no ha alcanzado el umbral de más de 75 "temporada oficial de cabañas", ha salido del estado del espectáculo único de Bitcoin y se ha movido a la zona fuerte neutral. Esto confirma que el sentimiento del mercado está pasando de conservador a arriesgado: los inversores están empezando a apostar por las altcoins. Este cambio en el sentimiento también se refleja en los datos on-chain, con varias cadenas públicas que experimentaron un crecimiento significativo a principios de mayo en términos de direcciones activas y volumen de transacciones, lo que indica un aumento en la participación de los inversores. El valor total de las transacciones de DEX también aumentó un 30% en la semana hasta los 8.400 millones de dólares. El resurgimiento de la actividad on-chain inactiva durante mucho tiempo indica un retorno en el sentimiento del mercado. Fuente: Además, la capitalización de mercado total de las stablecoins alcanzó un máximo histórico de alrededor de USD 245 mil millones a principios de mayo. Entre ellas, la oferta de USDT, la principal stablecoin, se disparó y la capitalización de mercado superó la marca de los 150.000 millones de dólares. En comparación, USDT rondaba los USD 83 mil millones en el pico del mercado alcista en 2021. Como puente entre el dinero fiduciario y las criptomonedas, el aumento de la oferta de stablecoins significa que hay fondos masivos que entran en el mercado a través del canal de las stablecoins y esperan la oportunidad de entrar en el mercado, lo que proporciona "combustible" para el mayor aumento de las altcoins, y se espera que los fondos continúen convirtiéndose de stablecoins a BTC y varios activos de imitación, impulsando una nueva ronda de mercados. 3. Características de la ronda actual del mercado de altcoins La experiencia histórica muestra que la temporada de altcoins generalmente ocurre después de un fuerte aumento o pico de etapa de bitcoin, y los fondos comienzan a buscar rendimientos más altos y fluyen hacia monedas de pequeña y mediana capitalización. La fiebre de los USD 100,000 de Bitcoin es el desencadenante del lanzamiento de esta ronda de temporada de cabañas, y el ritmo de rotación de capital está en línea con los ciclos anteriores. Sin embargo, en comparación con la temporada de cabañas anterior, esta ronda del mercado es significativamente diferente en términos de duración, estructura de crecimiento y participantes. Duración y cadencia de inicio: El frenesí de las altcoins en el pasado a menudo ha durado meses durante la fase de volatilidad o incluso de devolución de llamada del rango de Bitcoin. A mediados de mayo, muchas altcoins solo han experimentado ganancias modestas. Como bromeó un analista: "La mayoría de las altcoins han bajado un 90% desde sus máximos de diciembre y se están recuperando un 10% esta semana, y algunos gritan 'la codiciada temporada de cabañas está aquí'". El estallido a gran escala del mercado de cabañas aún no ha alcanzado el nivel de entusiasmo nacional de ciclos anteriores. El índice de la temporada de cabañas acaba de recuperarse desde el fondo, pero está lejos de tocar la típica línea loca de 75; La atención de las redes sociales y el sentimiento de FOMO en el comercio minorista también se están gestando. Por lo tanto, esta ronda de mercado de cabañas puede ser más lenta y durar más, en lugar de caer tan bruscamente como en el pasado. Nudo de los ganadores...