La quiebra de FTX provoca una ola de transacciones de deuda, los inversores enfrentan oportunidades y desafíos

Después de la solicitud de protección por quiebra de FTX, alrededor de un millón de acreedores se enfrentan a pérdidas de miles de millones de dólares. Según documentos judiciales, solo los 50 principales acreedores están involucrados en una deuda de 3.1 mil millones de dólares. Ante la posibilidad de un proceso de quiebra que podría durar varios años, algunos acreedores han comenzado a buscar soluciones para salir rápidamente.

Varias conocidas compañías de inversión están en conversaciones para adquirir estas deudas. Algunas pequeñas compañías de inversión ya han comprado parte de las deudas de fondos de cobertura que están ansiosos por salir. Sin embargo, los ingresos actuales de la venta de deudas pueden ser inferiores a la cantidad que se distribuirá en el procedimiento de quiebra final.

Actualmente, el precio de negociación de los derechos de crédito suele ser solo un porcentaje del valor nominal. Los compradores de derechos de crédito necesitan una gran paciencia, ya que deben atravesar largos procedimientos de quiebra para esperar recuperar más fondos. Un experto de la industria comentó: "El mercado tiene un gran interés en estos derechos de crédito, pero muchas personas saben poco sobre el ámbito de las criptomonedas."

FTX atrajo a numerosos inversores institucionales, incluidos fondos de cobertura de criptomonedas, gracias a su sólida liquidez. Varias empresas de gestión de activos han declarado públicamente que tienen una gran cantidad de fondos atrapados en la plataforma de FTX. Estas compañías de fondos esperan salir lo más rápido posible para evitar verse envueltas en prolongadas disputas legales.

Los inversores experimentados han indicado que adquirieron varias deudas de FTX a un valor nominal del 5-6%, con montos que varían desde varios millones hasta cerca de cien millones de dólares. Actualmente, los precios que piden los vendedores de deuda en el mercado suelen estar cerca del 10% del valor nominal.

La evaluación del valor futuro de los derechos de crédito en caso de quiebra es un proceso complejo. Aunque se puede tener una idea general de los activos y pasivos disponibles a través de cálculos aproximados, el retorno final depende en gran medida de las decisiones judiciales. Algunos inversores creen que, si el tribunal trata los activos de los clientes basándose en los principios de la ley fiduciaria, entonces los derechos de crédito relacionados podrían obtener prioridad en el pago.

Además de los derechos de crédito relacionados con los activos de los clientes, también han surgido algunos derechos de crédito especiales en el mercado. Por ejemplo, un contrato de trabajo de FTX US que ha circulado muestra que la empresa se comprometió a proporcionar una garantía de salario alto de hasta 10 años para ciertos empleados. Sin embargo, los expertos de la industria creen que es poco probable que los tribunales estadounidenses apoyen la ejecución de tales términos tan favorables.

En general, el proceso de quiebra de FTX ha generado oportunidades para los inversores a través de la negociación de deudas, pero también conlleva enormes riesgos e incertidumbres. Los participantes necesitan tener un profundo conocimiento de la industria de las criptomonedas, así como suficiente paciencia y perspicacia legal.