Cambios en la política comercial y tendencias económicas mundiales: oportunidades y desafíos para los criptoactivos

Recientemente, un ajuste inesperado de la política comercial desencadenó una conmoción en la economía mundial. La medida tiene como objetivo revertir los desequilibrios comerciales de larga data, pero también podría tener un nuevo impacto en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. La implicación principal es que podría conducir a una disminución de la demanda extranjera de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que a su vez requerirá una política monetaria más acomodaticia para mantener el funcionamiento del mercado de bonos del Tesoro.

Este cambio de política afecta principalmente a los siguientes aspectos:

1. Estructura comercial: La política de altos aranceles tiene como objetivo reducir las importaciones, fomentar la producción local y, por lo tanto, reducir el déficit comercial. Sin embargo, esta práctica puede acarrear efectos secundarios, como el aumento de los costos de importación que generan presión inflacionaria, así como la posibilidad de enfrentar aranceles de represalia por parte de otros países.

2. Flujos internacionales de capital: Menos importaciones estadounidenses significan menos dólares fluyendo hacia el extranjero, lo que podría desencadenar temores de una "escasez de dólares" a escala mundial. Esto podría provocar una crisis de liquidez en los mercados emergentes, cambiando el patrón de los flujos mundiales de capital.

3. Oferta y demanda de bonos del Tesoro de EE. UU.: Durante mucho tiempo, el enorme déficit comercial de EE. UU. ha llevado a que el extranjero mantenga grandes cantidades de dólares, que a menudo regresan a EE. UU. a través de la compra de bonos del Tesoro. Hoy en día, la política arancelaria ha reducido la salida de dólares, lo que puede disminuir la capacidad de los inversores extranjeros para comprar bonos del Tesoro. Sin embargo, el déficit fiscal de EE. UU. sigue siendo elevado y la oferta de bonos del Tesoro continúa aumentando. Esto podría llevar a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, un aumento en los costos de financiamiento e incluso el riesgo de falta de liquidez.

Ante esta situación, es posible que las autoridades monetarias deban tomar medidas para aliviar la crisis de liquidez del dólar. Hay indicios de que la flexibilización cuantitativa (QE) podría reiniciarse pronto, centrándose en la compra de bonos del Tesoro de EE.UU. Esto significa que la escasez de dólares puede resolverse "imprimiendo dinero". Sin embargo, este enfoque también se enfrenta a un dilema: por un lado, la inyección oportuna de liquidez en dólares estadounidenses puede estabilizar los tipos de interés del Tesoro y mitigar el riesgo de fallo del mercado; Por otro lado, las inyecciones monetarias a gran escala podrían disparar la inflación y debilitar el poder adquisitivo del dólar.

Para activos encriptación como Bitcoin, este cambio en el entorno macroeconómico podría traer oportunidades. Cuando el dólar se devalúa y las expectativas de devaluación de las monedas fiduciarias aumentan, el capital racional podría buscar activos que protejan contra la inflación, y el atractivo de Bitcoin como "oro digital" podría aumentar. La característica de suministro limitado hace que Bitcoin sea más atractivo en este contexto, y su lógica de respaldo de valor se vuelve más clara.

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Además, este cambio macro también podría tener un profundo impacto en el espacio de las stablecoins y las finanzas descentralizadas (DeFi):

1. Demanda de stablecoins: Independientemente de si el dólar se fortalece o se debilita, la demanda de stablecoins podría aumentar sin cesar. En momentos de escasez de dólares, las stablecoins podrían convertirse en un sustituto; bajo la expectativa de devaluación del dólar, los inversores podrían depender más de las stablecoins para preservar sus activos.

2. Curva de rendimiento DeFi: La liquidez del dólar se transmitirá al mercado de préstamos DeFi a través de las tasas de interés. Durante períodos de escasez de dólares, los dólares en cadena pueden volverse valiosos, y las tasas de interés de los préstamos pueden aumentar. Sin embargo, cuando las tasas de interés tradicionales bajan, las tasas de las stablecoins en DeFi pueden ser relativamente más atractivas, atrayendo más fondos a la cadena para obtener rendimiento.

En general, este cambio macroeconómico provocado por la política comercial afectará profundamente a todos los aspectos del mercado de las criptomonedas. Desde la macroeconomía hasta la liquidez en dólares, pasando por Bitcoin y el ecosistema DeFi, estamos siendo testigos de un efecto mariposa económica. Para los inversores expertos en criptomonedas, esta macrotormenta es tanto un riesgo como una oportunidad.