CeFi a DeFi: La ola de migración y sus riesgos ocultos

La migración de intercambios centralizados (CeFi) a finanzas descentralizadas (DeFi) ha acelerado dramáticamente desde el colapso de FTX. Los usuarios quemados por fallas de custodia están acudiendo a la autocustodia y protocolos sin permiso. A primera vista, esto parece que las criptomonedas finalmente están cumpliendo su promesa original. Pero la realidad es más complicada. Mientras que DeFi elimina el riesgo de contraparte con los intercambios, introduce diferentes riesgos para los que la mayoría de los usuarios no están preparados. Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes han drenado miles de millones de protocolos supuestamente auditados. Los rug pulls y las estafas de salida son triviales de ejecutar. Los ataques de Phishing dirigidos a frases semilla son rampantes. El usuario promedio carece de la sofisticación técnica para verificar la seguridad de los contratos o identificar dApps maliciosas. Además, la ambigüedad regulatoria significa que hay poco recurso cuando las cosas salen mal. Las plataformas CeFi, a pesar de sus defectos, ofrecen seguro, soporte al cliente y marcos legales. DeFi ofrece libertad, pero también completa responsabilidad. A medida que avanzamos hacia 2026, la industria probablemente convergerá hacia modelos híbridos: DeFi regulado con seguro opcional, o CeFi con prueba de reservas. La pura descentralización y la adopción masiva pueden ser mutuamente excluyentes.