¿Qué es el cálculo del valor neto de activos por acción? Confiabilidad y estrategias de inversión

Desde mi experiencia en el mercado de valores, puedo decir que el "valor neto de activos por acción" a menudo se malinterpreta. Hay demasiados expertos que hablan solo desde la teoría. Cuando realmente empiezas a invertir, las limitaciones de este indicador se vuelven evidentes rápidamente.

¿Qué es el valor neto de los activos por acción? Definición explicada

El valor neto de los activos por acción (NAVPS) representa el valor neto de los activos que se incluyen por cada acción en circulación. En términos simples, es el valor de los activos que queda después de que la empresa ha pagado todas sus deudas, así como los salarios de los empleados, las facturas de electricidad, el alquiler de la fábrica, los costos de compra de equipos de producción y la depreciación.

El valor neto de los activos por acción, que se asigna equitativamente a cada acción en circulación (es decir, "el valor neto de los activos de las acciones"), representa el "valor intrínseco" que contiene cada acción en circulación en el mercado. En general, se considera que cuanto más alto sea el valor neto de los activos por acción, mejor... pero esto es solo medio cierto.

¿Cuál es el método de cálculo?

Fórmula para calcular el valor neto de los activos por acción:

Valor neto de los activos por acción = (Activos totales - Pasivos totales) / Número de acciones en circulación

O bien:

=(capital social + prima de capital + utilidades retenidas + ganancias no distribuidas) / número de acciones en circulación

Por ejemplo, si una empresa tiene un total de activos de 2.5 mil millones de dólares taiwaneses, un total de pasivos de 1 mil millones de dólares taiwaneses y un número de acciones en circulación de 1 mil millones de acciones: El valor neto de los activos por acción = (25-10)/10 = 1.5.

¿Es mejor si es alto? ¿Cuál es la relación con el precio de las acciones?

Lo que he notado después de años de operar en el mercado es que depender únicamente de este indicador para tomar decisiones es peligroso. Veamos algunas de las preguntas que surgen con frecuencia:

la relación entre el valor neto de los activos y el precio de las acciones

El precio de las acciones se determina básicamente por las ganancias futuras y se basa en el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Por otro lado, el valor neto de los activos es simplemente un número contable que muestra el monto neto de los activos de la empresa, es decir, el tamaño de la empresa. No hay una relación directa con el precio de las acciones.

Si la empresa obtiene ganancias cada año, los activos totales aumentarán y el valor neto también se incrementará. Por el contrario, si se generan pérdidas cada año, los activos totales disminuirán y el valor neto también disminuirá.

El valor de los activos netos puede aumentar, pero el precio de las acciones no necesariamente sube.

He visto esto muchas veces en el mercado. Un aumento en el valor de los activos netos puede elevar parcialmente el precio de las acciones, pero un alto valor de activos netos no siempre se traduce en un precio de acciones alto. La fluctuación de los precios de las acciones está relacionada no solo con las condiciones del mercado y la industria, sino también con la rentabilidad de la empresa, su competitividad en la industria y las expectativas de los inversores sobre el futuro.

El cambio en el valor neto de los activos no se puede utilizar para juzgar directamente las perspectivas empresariales de una compañía. Las fluctuaciones en el valor neto de los activos suelen ser provocadas por cambios en la situación financiera de la empresa o por la emisión de nuevas acciones o dividendos en proporción a las acciones.

En mi experiencia, al seleccionar acciones, es importante identificar los factores que afectan el valor neto de los activos. Debes evitar las empresas con un valor neto de los activos en descenso debido a un mal desempeño empresarial, pero los cambios debido a la emisión de nuevas acciones o divisiones de acciones no siempre son un fundamento sólido para las decisiones de inversión.

Emitir nuevas acciones puede aumentar el valor neto de los activos de la empresa, pero no indica el potencial futuro de la empresa. De manera similar, aunque el valor neto de los activos se diluya debido a dividendos proporcionales, esto no significa que la empresa esté en problemas de gestión.

No siempre lo caro es lo mejor, no es un criterio para seleccionar objetivos de inversión en la industria.

La estructura de capital de cada industria debería influir en el valor neto de los activos de las acciones dentro de esa industria. En industrias como la manufactura y la agricultura, donde la tierra y los equipos son las principales fuentes de ingresos, el valor neto de los activos debería considerarse como un indicador importante. Sin embargo, en industrias como los servicios, que dependen de activos intangibles, el valor neto de los activos no es tan importante, y las empresas que se basan en la creatividad pueden ser valiosas para invertir, incluso si su valor neto de activos es bajo, siempre que sus productos mantengan una presencia en el mercado.

Por ejemplo, empresas como Nvidia, Netflix y Microsoft. Aunque estas empresas tienen un bajo valor neto, su valor de mercado es muy alto, ¿verdad?

Debido a estas inclinaciones, aferrarse únicamente a la idea de que cuanto mayor sea el valor neto, mejor, puede llevar a perder muchas valiosas oportunidades de inversión.

Significado de referencia del valor neto de los activos

Evaluar el desempeño empresarial de la empresa

El valor neto de activos es la acumulación de los resultados operativos de la empresa a lo largo de los años y es una base importante que sustenta el precio de las acciones. Cuanto mayor sea el valor neto de activos, más rica será la riqueza que representa cada acción, lo que también significa que la capacidad de generar ganancias y la resistencia al riesgo son más fuertes.

Si se trata de la misma empresa y no hay grandes problemas en la gestión o las finanzas de la empresa, se puede juzgar de manera aproximada si el precio actual de las acciones está sobrevalorado o subvalorado a partir de la comparación de los precios de las acciones y el valor neto de activos en diferentes momentos. Si el precio de las acciones es más alto que el valor neto de activos, se considera sobrevalorado; por el contrario, si es más bajo, se considera subvalorado, lo que indica que el precio es más razonable.

Además, en condiciones donde las empresas tienen una naturaleza similar y precios de acciones cercanos, cuanto mayor sea el potencial de desarrollo de la empresa y el valor de inversión de sus acciones, esto se reflejará directamente en la alta valoración del valor neto de los activos de las acciones, y el riesgo para los inversores será menor.

Selección de acciones según la relación precio/valor contable (recomendaciones de acciones de Taiwán y EE. UU.)

El ratio precio-valor contable muestra la relación entre el monto que el mercado paga por la empresa y el valor neto de la empresa, siendo un indicador que mide el grado de coincidencia entre el precio de las acciones y el valor actual de la empresa.

Fórmula: Relación precio/valor contable (PBR) = Capitalización de mercado de acciones / Valor contable por acción

En general, cuanto más bajo sea el ratio precio-valor contable, más barata será la acción, y viceversa, cuanto más alto sea, más cara. Pero ¡ten cuidado! Que sea barato no significa necesariamente que valga la pena invertir. Es necesario hacer un juicio integral considerando las finanzas de la empresa, la situación de gestión, las características del sector y otros indicadores.

Este indicador se utiliza generalmente para comparar empresas de la misma industria, comparar el valor de inversión de la misma empresa en diferentes momentos, así como para evaluar acciones cíclicas y empresas con rentabilidad inestable.

Por ejemplo, si una acción ha tenido un ratio precio-valor contable que siempre ha estado entre 1.6 y 2.5, si el ratio cae por debajo de 1.6, se puede considerar que esta acción está relativamente infravalorada. Sin embargo, si el ratio continúa cayendo, hay que tener cuidado: puede que la empresa esté en declive.

Tenga en cuenta que la relación precio-valor contable de las acciones de las empresas de diferentes industrias puede variar significativamente. Debido a las diferencias en la estructura de productos, no se puede hacer una comparación directa. La relación precio-valor contable es válida solo cuando se compara dentro de la misma industria.

En la industria, las acciones cíclicas están fuertemente influenciadas por los precios de las materias primas y la economía (naviera, acero, carbón, petróleo, gas natural, cemento, textiles, construcción, automóviles, finanzas, seguros, etc.), es decir, son empresas que pueden ganar dinero en tiempos de bonanza económica, pero también pueden generar pérdidas en tiempos difíciles.

Resumen

El valor neto de los activos por acción es uno de los indicadores clave en el análisis del valor de inversión en acciones y ofrece una nueva perspectiva para elegir acciones. Si se utiliza adecuadamente el valor neto de los activos por acción, puede ayudar a seleccionar con mayor precisión los objetivos de inversión que se ajusten mejor a sus necesidades de inversión. Sin embargo, aferrarse a la idea de que cuanto mayor sea el valor neto de los activos, mejor es, puede llevar a perder muchas oportunidades de inversión valiosas.

Al final, lo que aprendí en el mercado es no depender de un solo indicador. El valor neto de los activos es una herramienta útil, pero solo es una parte del panorama general. Es importante analizar siempre desde múltiples ángulos y ser sensible a los movimientos del mercado.