¿Qué es EPS? ¡Métodos de cálculo y consejos para elegir acciones, todo en un solo libro!

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Acciones Introducción a la inversión en acciones estadounidenses

Fecha de actualización: 2025-01-03 08:30

Autor: Dolo Guan

Supervisión: Alison Ho

Fuente: DepositPhotos

Índice

• ¿Qué es EPS?
• Método de cálculo de EPS
• Método oficial de verificación de EPS más reciente de 2025
• Cómo elegir acciones con EPS
• ¿Elegir acciones solo con EPS es 100% preciso? Puntos a considerar al elegir.
• Relación entre EPS, precio de las acciones, dividendos y empresas
• ¿Qué es el EPS diluido?
• Diferencia entre EPS básico y EPS diluido
• Preguntas frecuentes

¿Qué es el EPS (ganancia por acción) que a menudo aparece en los estados financieros? ¿Cómo refleja la capacidad de generación de ingresos de una empresa? ¿De qué manera es útil para las decisiones de inversión? Para responder a esas preguntas, presentaré en detalle el conocimiento sobre el EPS.

¿Qué es EPS?

EPS es la abreviatura en inglés de Earnings per share. Como su nombre indica, muestra cuánto de las ganancias (Earnings) de la empresa se distribuye por cada acción ordinaria (Share). Este indicador refleja la rentabilidad de la empresa, y cuanto más alto sea el EPS, más fuerte será su capacidad de generar ganancias.

La verdad es que, como inversor, este es un indicador estándar para evaluar el valor de una empresa. Esto se debe a que, si sientes que las ganancias de una empresa son altas en comparación con el precio de sus acciones, estarás dispuesto a pagar más por las acciones. Los inversores utilizan el EPS para comparar la empresa objetivo con otras empresas rivales y determinar cuál tiene un mayor valor.

Por ejemplo, al observar la evolución del EPS de Apple (AAPL.US) desde diciembre de 2019 hasta diciembre de 2024, se puede ver que, a medida que el valor de la empresa de Apple ha crecido en los últimos 20 años, el EPS también ha ido en aumento.

Método de cálculo del EPS

1. Fórmula de cálculo de EPS

El cálculo del EPS es muy sencillo: EPS = (beneficio neto - dividendos de acciones preferentes) ÷ número de acciones ordinarias en circulación

• Beneficio neto: El beneficio que resulta de restar los gastos de los ingresos de la empresa. Normalmente se indica en la parte inferior del estado de resultados.
• Dividendo preferente: Dividendos de acciones preferentes que se pagan a una tasa fija y valor nominal. Normalmente, los valores específicos se muestran en la parte inferior del estado de resultados.
• Número de acciones ordinarias emitidas: El número de acciones ordinarias emitidas menos las acciones en poder de la propia empresa. Se indica en la sección de patrimonio neto del balance.

Tomemos como ejemplo los estados financieros de Bank of America (BAC.US) de 2022:

Primer paso: Verificar en el estado de resultados de los estados financieros "ganancia neta" (parte roja, Net earnings) y "dividendos de acciones preferentes" (Preferred stock dividends). Cada uno es de 27,528 millones de dólares y 1,513 millones de dólares.

Segundo paso: encontrar el "número promedio ponderado de acciones en circulación" (parte verde, Average common shares issued and outstanding). Esto es 81.137 mil millones de acciones.

Tercer paso: aplicar los datos encontrados a la fórmula: EPS de Bank of America = ($275.28 - $15.13) ÷ 81.137 = $3.21

Se puede calcular utilizando las "utilidades atribuibles a los accionistas ordinarios", pero en realidad no necesitas calcular el EPS por tu cuenta, ya que ya está calculado y mostrado en los estados financieros de la empresa.

Método oficial de verificación del EPS más reciente de 2025

Para investigar EPS, hay principalmente dos métodos:

• Confirmar a partir de los estados financieros: El método más fundamental, donde se pueden obtener los datos oficiales más recientes. Más preciso y con mayor capacidad de tiempo real.
• Investigar en sitios de información: El método es fácil, pero puede haber retrasos en la obtención de datos. La precisión no es tan alta como en el primer método, y algunos sitios son de pago.

Voy a explicar el primer método usando Apple (AAPL.US) como ejemplo:

Primero, acceda al sitio web de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en sec.gov y haga clic en "SEARCH EDGAR".

A continuación, ingrese los criterios en el campo de búsqueda. Para el informe trimestral, ingrese 10-Q; para el informe anual, ingrese 10-K, y escriba AAPL en el nombre de la empresa, luego seleccione el rango de años del informe que desea consultar.

¡Abre el informe financiero correspondiente y busca "Earnings per share" dentro de "CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS"!

Se pueden obtener datos de sitios de información, pero dado que diferentes sitios ofrecen varios tipos de EPS (EPS diluido, EPS estimado, EPS TTM, etc.), es necesario aclarar qué tipo de EPS estás buscando. Generalmente, se busca el Beneficio básico por acción (Basic EPS). Sitios como SeekingAlpha y YahooFinance son accesibles de forma gratuita.

Cómo elegir acciones con EPS

EPS ayuda a medir cuánto beneficio puede generar una empresa por cada dólar invertido. También se puede usar para filtrar acciones.

• Comparar las tendencias de EPS de diferentes años

Cuanto más alto sea el EPS, más fuerte será la capacidad de generación de ingresos de la empresa y mayor será su valor, como te expliqué al principio. La capacidad de generación de ingresos determina la capacidad de la empresa para pagar dividendos a los inversores y el valor en el mercado de capitales, pero al observar el EPS, los datos de un solo trimestre o un solo año de una sola empresa no tienen sentido. Es necesario observar la tendencia a largo plazo. Si el EPS de una empresa sigue creciendo, eso significa que es una opción de inversión más segura y estable. Por el contrario, si el EPS está en descenso o muestra datos irregulares, es necesario considerar cuidadosamente tales opciones de inversión.

Por lo tanto, se puede juzgar el valor de inversión de la empresa a través de su EPS a largo plazo: si el EPS de la empresa aumenta cada año y genera más ganancias, entonces esa empresa está en desarrollo y es una empresa valiosa. Por el contrario, si el EPS de la empresa se reduce cada año y las ganancias generadas por cada dólar invertido están disminuyendo, entonces es poco probable que los inversores deseen continuar invirtiendo.

• Comparar la tendencia de EPS de empresas competidoras

No solo se puede comparar la tendencia de EPS de diferentes años, sino que también se puede comparar con otras empresas del mismo sector. Si el EPS es alto, significa que esta empresa tiene más valor en comparación con otras.

Pero aquí también es necesario considerar otros factores. El número de acciones en circulación de EPS puede variar debido a la recompra de acciones por parte de la empresa o a la emisión de nuevas acciones, por lo que juzgar solo por EPS puede no ser intuitivo para los inversores.

Por lo tanto, es bueno calcular el PER (relación precio-ganancias) al agregar el precio de las acciones y hacer un juicio. A través de este indicador, se puede evaluar mejor la solidez de una empresa en el mercado de capitales. Por ejemplo, si el precio de las acciones de la empresa cotizada A es de 30 dólares y el EPS es de 1 dólar, entonces el PER es de 30 veces. Es decir, el precio de las acciones es 30 veces el EPS. Si el PER promedio de otras empresas del mismo sector es de alrededor de 10 veces, esto significa que el precio de las acciones es alto en relación con las ganancias, lo que sugiere que las acciones de la empresa pueden estar sobrevaloradas. Al mismo tiempo, en comparación con otras empresas del mismo sector, significa que los inversores esperan un mayor crecimiento de las ganancias futuras de la empresa A.

¿Seleccionar acciones solo con EPS es 100% preciso? Puntos a tener en cuenta al elegir

Los siguientes dos gráficos comparan el EPS y el rendimiento de la inversión de tres acciones en la industria de semiconductores: NVIDIA (NVDA.US), Qualcomm (QCOM.US) y AMD (AMD.US) desde 2018 hasta 2023. Desde 2020, el EPS de Qualcomm ha superado con creces el de las otras dos acciones. Si solo se elige acciones basándose en el EPS, el valor de inversión de Qualcomm debería ser mayor que el de las otras dos acciones. Sin embargo, al comparar el rendimiento de las acciones de estas tres empresas, el rendimiento de NVIDIA alcanzó el 251% en tres años, mientras que Qualcomm solo alcanzó el 69%. Es evidente que elegir acciones solo basándose en el EPS no garantiza el mejor rendimiento de inversión.

Aunque el EPS puede reflejar el valor de la empresa, ninguna proporción puede proporcionarte toda la información sobre las acciones. Antes de invertir, es necesario combinar la tendencia del EPS de la empresa objetivo y la comparación con otros competidores de la industria, así como otros indicadores financieros, el potencial futuro de la industria y el desarrollo futuro de la empresa, para juzgar si vale la pena invertir en esa empresa.

Además, al observar el EPS, no solo debemos centrarnos en la tendencia de los números o en sus altos y bajos, sino que es necesario analizar en profundidad el significado detrás de estos números. Por ejemplo, si una empresa continúa realizando grandes recompras de acciones, el número de acciones en circulación disminuye. Con el mismo nivel de ingresos, el EPS se amplía. Si los inversores no prestan atención a la disminución en el número de acciones en circulación, podrían malinterpretar que la rentabilidad de la empresa está mejorando. Además, los elementos especiales que ocurren en algunas empresas también pueden distorsionar el valor del EPS. Por lo tanto, al seleccionar acciones, es necesario eliminar el impacto de estos elementos especiales en la empresa y comparar mejor la situación real de gestión de la empresa.

Relación entre EPS, precio de las acciones, dividendos y empresas

1. La relación entre EPS y el precio de las acciones

En general, cuando el EPS es fuerte, el precio de las acciones también aumenta, y viceversa. Esta correlación positiva se debe principalmente a que un precio de acción alto brinda confianza a los clientes de la empresa, lo que incrementa la demanda, mejora las ventas y eleva el EPS. Y un EPS fuerte aumenta la confianza de los inversores en la empresa, lo que a su vez eleva el precio de las acciones. Por lo tanto, esta correlación positiva es un ciclo virtuoso entre los clientes de la empresa, los inversores, el rendimiento y el precio de las acciones.

Pero esta correlación positiva no es absoluta. Si el mercado de capitales estima que las previsiones de EPS de una empresa son más altas que las EPS realmente anunciadas por la empresa, aunque las EPS aumenten, los inversores pueden perder confianza al estar por debajo de las expectativas del mercado, lo que puede llevar a una caída en el precio de las acciones. De manera similar, si las EPS de la empresa superan las expectativas del mercado, aunque las EPS estén en descenso, los inversores pueden seguir siendo muy optimistas, lo que también puede llevar a un aumento en el precio de las acciones.

2. La relación entre EPS y el dividendo por acción (DPS)

Dividendo por acción (Dividend per Share): Es la cantidad de dividendo que una empresa paga por cada acción ordinaria en circulación, y el método de cálculo es 【Total de dividendos pagados ÷ Número de acciones ordinarias en circulación】

Rendimiento de dividendos (Dividend yield): Indica cuánto de dividendo paga una empresa anualmente en relación al precio de sus acciones, y su método de cálculo es 【Dividendo por acción ÷ Precio de la acción】.

EPS y DPS reflejan la futura viabilidad de una empresa desde dos aspectos: el retorno para los accionistas y los ingresos de los accionistas. Ambos miden la capacidad de generación de ingresos de la empresa, pero la diferencia entre ellos es que el EPS mide las ganancias netas que cada acción en circulación puede obtener, mientras que el DPS mide la parte de las ganancias que la empresa paga a los accionistas. El EPS proporciona a los inversores una previsión de los ingresos futuros del DPS, ya que los dividendos son una parte de las ganancias netas.

El DPS puede tener una relación más estrecha para los inversores, pero un dividendo demasiado alto puede significar que la empresa no puede reinvertir muchos fondos en sus operaciones. Es decir, existe la posibilidad de que el crecimiento del EPS se desacelere o disminuya en el futuro. Normalmente, las empresas con altas tasas de crecimiento eligen reinvertir sus ganancias en las operaciones en lugar de pagar altos dividendos.

¿Qué es el EPS diluido?

El EPS mencionado anteriormente también se conoce como Beneficio por acción básico (Basic EPS), pero hay otro elemento que aparece con frecuencia en los estados financieros. Ese es el Beneficio por acción diluido (Diluted EPS). En el EPS diluido, se consideran las acciones que la empresa podría emitir, como opciones sobre acciones, acciones restringidas y warrants. Cuando estos elementos potenciales se convierten en acciones en circulación, el denominador en el cálculo del EPS aumenta, lo que diluye el EPS de la empresa.

La fórmula para el cálculo del EPS diluido es la siguiente:

**EPS diluido = (beneficio neto -