La tokenización pasó de los márgenes a un mercado de $28 mil millones

La tokenización de activos del mundo real ha pasado de ser un experimento inicial a una realidad financiera innegable. A finales de agosto de 2025, los activos tokenizados en blockchains públicas superaron los $28 mil millones, con los Tesorerías de EE. UU. representando solo más de $6.6 mil millones en valor. Lo que una vez estuvo confinado a proyectos de nicho ha madurado en una de las áreas más dinámicas de la adopción de blockchain.

Resumen

• La tokenización está pasando de la teoría a la práctica, digitalizando clases de activos como capital privado, crédito y tesorerías, mejorando la transparencia, la velocidad de liquidación y la eficiencia del capital.
• Las instituciones y reguladores están impulsando la adopción; Europa, Asia y Brasil están implementando marcos de apoyo; incluso EE. UU. está avanzando con cautela.
• Está surgiendo un impulso minorista, con plataformas como Robinhood preparándose para la tokenización de acciones.
• La siguiente fase depende de la confianza, la interoperabilidad y una infraestructura centrada en el cumplimiento: incrustar salvaguardias para escalar de manera responsable y desbloquear el potencial de tokenización de varios billones de dólares.

El ritmo de crecimiento es impresionante. La tokenización ofrece más que eficiencia, proporcionando propiedad fraccionada, liquidación más rápida y mayor transparencia en mercados que han luchado con ineficiencias durante décadas. Estas mejoras ya no son teóricas. Están influyendo directamente en cómo las instituciones y los inversores asignan capital.

Impulso institucional y la evolución de la infraestructura

El impulso institucional es central para este cambio. Desde el capital privado hasta la deuda inmobiliaria y el crédito estructurado, algunas de las clases de activos más grandes y menos transparentes están siendo digitalizadas. Este movimiento no solo está ocurriendo en blockchains de propósito general, sino a través de infraestructura diseñada para gestionar el cumplimiento, automatizar restricciones y establecer estándares duraderos para la liquidez.

Los grandes bancos globales ya están realizando transacciones de repo tokenizadas por valor de miles de millones, demostrando cómo la tokenización reduce el riesgo de contraparte y acelera los flujos de capital al reducir los tiempos de liquidación de días a horas. Las principales firmas de inversión han comenzado a emitir bonos tokenizados en blockchains privadas, mientras que los gestores de activos están probando fondos del Tesoro tokenizados en redes públicas. Estas iniciativas no son innovaciones por sí mismas; son pasos específicos para reducir el riesgo, ampliar la distribución y reducir la fricción en algunos de los mercados más sistemáticamente importantes de las finanzas.

Si la tokenización va a escalar hasta los billones, no puede depender de contratos inteligentes ad-hoc que dejen a los emisores expuestos a la incertidumbre regulatoria. Las bases deben incorporar cumplimiento y gobernanza para que los activos creados en la cadena tengan las mismas protecciones que sus contrapartes tradicionales. Solo con este enfoque puede continuar la adopción institucional sin introducir nuevos riesgos.

Las políticas y plataformas están abriendo nuevas puertas

La regulación comienza a mantener el ritmo con la innovación. En Europa, los responsables de la formulación de políticas han dejado claro que la tokenización no es un proyecto secundario, sino una prioridad. Nuevas iniciativas bajo el Régimen Piloto de DLT y medidas propuestas dentro del Libro Único (SIU) están permitiendo acciones, bonos y derivados tokenizados dentro de parámetros legales claros.

El enfoque regulatorio también está cambiando rápidamente en otras regiones. Singapur y Hong Kong han aprobado pilotos para fondos y productos estructurados. Mientras tanto, Brasil avanza con activos tokenizados denominados en dólares. Incluso en los EE. UU., donde ha prevalecido la cautela, el progreso es visible: la SEC está revisando propuestas para permitir que los valores tokenizados se negocien en bolsas tradicionales. Un enfoque global fragmentado sigue siendo un desafío, pero está claro que los reguladores ahora ven la tokenización no como un experimento, sino como una evolución del mercado inevitable.

En el lado minorista, la momentum está creciendo. Robinhood ha anunciado planes para lanzar una plataforma para la tokenización de acciones estadounidenses en Europa, con el asentamiento en blockchain probablemente impulsado por Arbitrum (ARB) o Solana (SOL). Estos movimientos sugieren un futuro donde los inversores cotidianos pueden acceder a versiones digitales de valores tan fácilmente como intercambian criptomonedas hoy en día. Por ahora, las acciones tokenizadas siguen siendo una porción relativamente pequeña del mercado, valoradas en alrededor de 400 millones de dólares en comparación con los decenas de miles de millones concentrados en tesorerías y crédito.

El futuro estará definido por la confianza y la escala

Incluso cuando los números impresionan, los desafíos persisten. Las bolsas de valores globales han instado a los reguladores a examinar las acciones tokenizadas, advirtiendo que muchas de las que imitan a las acciones no ofrecen derechos como el voto o el canje. La liquidez también es desigual, con mercados secundarios poco activos para muchos productos tokenizados. Estos problemas muestran que la tokenización debe ir más allá de la velocidad y también preservar las salvaguardias que brindan confianza a los inversores y protegen la integridad del mercado.

La liquidez sigue siendo el mayor obstáculo. Las tesorerías tokenizadas están prosperando, pero las acciones tokenizadas y los productos de crédito a menudo se negocian de manera ligera en mercados fragmentados. Los inversores son reacios a entrar sin escala, y la liquidez se detiene sin ellos. Para romper este ciclo, necesitamos interoperabilidad y estándares compartidos. Esto ayudará a los emisores e inversores a transaccionar en los mercados con confianza. Así como los mercados de acciones dependen de sistemas de compensación establecidos, la tokenización madurará cuando el cumplimiento y la liquidez sean características integradas, no solo extras opcionales.

El camino por delante

La próxima fase de crecimiento requerirá un equilibrio cuidadoso. La innovación debe continuar, pero no puede superar la regulación ni abandonar las protecciones para los inversores. La infraestructura debe priorizar el cumplimiento, la gobernanza y la identidad desde el principio, no como pensamientos posteriores. Si se logra este equilibrio, la tokenización continuará su rápida expansión mientras transforma los mercados de capital en algo más eficiente, transparente e inclusivo.

El hito de 28 mil millones de dólares no es el final de la historia, sino el comienzo de un nuevo capítulo. En los próximos años, la tokenización definirá cómo operan los mercados globales, y los ganadores serán aquellos que escalen de manera responsable, combinando la velocidad de la blockchain con la disciplina de las finanzas tradicionales.

Vincent Kadar

Vincent Kadar es un ejecutivo experimentado en tecnología y mercados de capital que lidera Polymath, donde se centra en construir soluciones de blockchain prácticas para activos privados. Ha pasado casi treinta años ayudando a las empresas a conectar la tecnología compleja con las necesidades reales del mercado. Antes de Polymath, fue CEO de Telepin Software Systems durante más de una década, expandiendo su red de pagos móviles a nivel mundial. También cofundó Airwide Solutions, un líder temprano en mensajería móvil segura. En Polymath, Vincent supervisa la Plataforma de Capital de Polymath y forma parte del Consejo de Gobierno de la Asociación Polymesh, ayudando a avanzar en la infraestructura de blockchain autorizada para activos regulados. Es conocido por su enfoque directo para resolver los desafíos de la industria y su historial de convertir ideas innovadoras en negocios prósperos.