Apuesta en el Strip de Las Vegas con esta acción de ingresos

Puntos clave

• Vici Properties es el mayor propietario de bienes raíces de casinos en EE.UU., incluyendo una cartera sustancial en el Strip de Las Vegas.

• Impulsada por sólidas proyecciones de fondos ajustados de operaciones (AFFO) y la posibilidad de una política monetaria más flexible, este REIT está superando ampliamente a los índices inmobiliarios este año.

• Un dividendo en constante crecimiento y esfuerzos para diversificarse más allá de las propiedades de juego podrían convertir a Vici en un ganador a largo plazo en el sector inmobiliario.

Los turistas que visitan Las Vegas para probar suerte en las mesas o máquinas tragamonedas probablemente escucharán la sabiduría popular de que los enormes resorts-casino que salpican el Strip no se construyeron sobre las espaldas de los ganadores.

Aunque suene prosaico, es una evaluación precisa de cómo se reparten las cartas financieras en la Ciudad del Pecado y otros centros de juego. Sin embargo, los inversores de ingresos que visitan la meca del juego estadounidense pueden preguntarse quién posee los edificios donde se hacen fortunas (para las empresas de juego) y se pierden (generalmente por los apostadores). En muchos casos, la respuesta es Vici Properties (NYSE: VICI).

Escindida de Caesars Entertainment en 2017, Vici posee los activos inmobiliarios de algunas de las propiedades más emblemáticas de Las Vegas, incluyendo Caesars Palace, MGM Grand y el Venetian, entre muchas más.

Los inversores abandonan Las Vegas, pero Vici se mantiene firme

Las acciones de MGM Resorts International han subido un 6,87% en lo que va del año, mientras que su rival Caesars ha caído casi un 23%. Estos son los dos inquilinos más importantes de Vici. La Autoridad de Convenciones y Visitantes de Las Vegas (LVCVA) recientemente envió un emisario a Canadá con la esperanza de convencer a nuestros vecinos del norte para que regresen a Las Vegas.

Sin embargo, Vici está superando al S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). ¿Cómo es posible?

La respuesta es simple: Vici no necesita que el turismo de Las Vegas sea intenso para ganar dinero. Los inquilinos tienen que pagar su alquiler, independientemente de cómo esté funcionando su negocio. Así es como un REIT con el 48% de sus propiedades en Las Vegas supera al mercado, incluso cuando el turismo allí está rezagado.

Para los escépticos que cuestionan la capacidad de Vici para superar pruebas económicas más duras que una caída en el turismo de Las Vegas, esa pregunta fue respondida durante los días más oscuros de la pandemia. En aquel entonces, el turismo en la Ciudad del Pecado no solo disminuyó, sino que fue inexistente. Las luces estaban apagadas en los casinos allí y en todo el país, pero Vici cobró el 100% de sus alquileres en 2020.

De hecho, Vici emergió de la crisis sanitaria global más fuerte, lo que le permitió anunciar la adquisición de MGM Growth Properties por $17.2 mil millones en agosto de 2021. Ese acuerdo convirtió a MGM en el segundo inquilino más importante del REIT en términos de renta anualizada y a Vici en el mayor propietario de bienes raíces de casinos de Las Vegas.

El venerable dividendo de Vici

Una de las principales razones por las que los inversores eligen acciones inmobiliarias son los dividendos. El sector alberga a los Reyes del Dividendo, y Vici está en camino de unirse a ese ilustre territorio. El 4 de septiembre, el REIT dijo que aumentará su dividendo trimestral a $0.45 por acción, elevando el pago anual a $1.80 desde $1.68. Esto representa un crecimiento aproximado del 80% desde 2018.

La administración reconoce la importancia del dividendo. En la conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre, el CEO Edward Pitoniak destacó la "importancia primordial" del pago como impulsor del precio de las acciones del propietario. Volvió a ese tema en la llamada del segundo trimestre, señalando que "la contribución de los dividendos a los rendimientos podría aumentar notablemente".

Por supuesto, los inversores juiciosos de ingresos saben que la capacidad de una empresa para mantener las obligaciones de dividendos actuales y aumentar constantemente esos pagos a largo plazo son los factores que realmente importan. Vici proporcionó una visión de esto al aumentar su guía de fondos ajustados de operaciones (AFFO) para 2025 a entre $2.35 y $2.37 por acción, desde su perspectiva anterior de $2.33 a $2.36.

Vici es mucho más que Las Vegas

Al hablar de Vici, ciertamente es notable que el REIT sea el mayor propietario de bienes raíces del Strip de Las Vegas, y repasar su cartera de propiedades allí es quizás un ejercicio divertido para los apostadores y fanáticos de las acciones de casinos. Pero no te equivoques: hay más en la historia de Vici que Las Vegas.

En total, posee los bienes raíces de 54 establecimientos de juego en 15 estados y una provincia canadiense, incluidos algunos mercados del interior como Indiana, Iowa y Luisiana. Hay espacio para crecer en Las Vegas y más allá. Hay más de 1,000 casinos comerciales y tribales en EE.UU., pero Vici y su rival Gaming & Leisure Properties combinados poseen solo 122 de esos establecimientos.

Vici tiene otra pluma en su gorra, posiblemente subestimada. Posee e invierte en una gran cantidad de propiedades fuera del espacio de casinos. Posee 38 boleras Lucky Strike. Hace casi dos años, comprometió $550 millones para el famoso Chelsea Piers en Nueva York, y en junio, el REIT aumentó su compromiso de capital en One Beverly Hills a $450 millones desde $300 millones.

Vici también ha extendido financiamiento a Canyon Ranch y Great Wolf Lodge, entre otros, confirmando que, aunque es conocido como un REIT de juegos, hay más capítulos en su libro.

Así que para los inversores (y apostadores) que lamentan el viejo adagio de que "la casa siempre gana", no se preocupen. Consideren apostar por el propietario de la casa con Vici.