USD/CHF mantiene pérdidas cerca de 0.8050 por aumento en expectativas de recorte de tasas de la Fed, atención en NFP de EE.UU.

El USD/CHF retrocede sus ganancias recientes de la sesión anterior, cotizando alrededor de 0.8050 durante las horas asiáticas del viernes. El par se deprecia mientras el dólar estadounidense lucha ante las crecientes probabilidades de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, tras los datos laborales estadounidenses más débiles de lo esperado publicados el jueves. La herramienta FedWatch de CME indica una probabilidad superior al 99% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, frente al 87% de hace una semana.

Las solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU. aumentaron a 237.000 en la semana que finalizó el 30 de agosto, superando los 229.000 anteriores y por encima de la previsión de 230.000. Mientras tanto, el informe de empleo ADP mostró un aumento de solo 54.000 puestos en agosto, por debajo de las expectativas de 65.000 y del incremento revisado de 106.000 en julio.

Los operadores esperan más datos del mercado laboral que podrían moldear la decisión de política monetaria de la Fed en septiembre. Los economistas proyectan que las nóminas no agrícolas estadounidenses añadirán unos 75.000 empleos en agosto, mientras que la tasa de desempleo se situaría en 4,3%.

Además, el par USD/CHF se deprecia ya que el franco suizo recibe apoyo de flujos hacia activos refugio. El rendimiento del bono gubernamental suizo a 10 años cayó al 0,30% el jueves, más de un 5,5%, en medio de una fuerte venta global de bonos alimentada por preocupaciones sobre el aumento de la deuda, riesgos persistentes de inflación y creciente presión política sobre los bancos centrales.

Se espera ampliamente que el Banco Nacional Suizo mantenga su tasa de interés en 0% este mes tras los datos de inflación suiza, que se mantuvieron en 0,2% en agosto, alineándose con el objetivo del banco central de 0%-2%.

Personalmente, creo que la presión sobre el dólar continuará mientras los mercados anticipen recortes de tasas más agresivos. La debilidad en los datos laborales estadounidenses es preocupante y podría forzar a la Fed a actuar más rápido de lo que muchos analistas esperaban. Mientras tanto, el franco suizo sigue siendo atractivo como refugio seguro en un entorno global cada vez más incierto.

El mercado parece estar subestimando los riesgos inflacionarios a largo plazo. Si bien la Fed podría verse obligada a recortar tasas ahora, ¿qué sucederá cuando la inflación vuelva a aumentar? Esta política monetaria acomodaticia podría resultar contraproducente eventualmente.