¿Puede Adidas dar la vuelta a la situación?

Las tarifas han afectado a las empresas textiles globalmente, y Adidas no es la excepción. Sus acciones han caído un 21% en 2025 hasta el cierre del 2 de septiembre, especialmente tras un decepcionante informe de ganancias del segundo trimestre presentado el 30 de julio. Sin embargo, el fabricante alemán de calzado podría tener un plan para revertir esta situación.

El impacto de los aranceles se hace sentir

En su informe trimestral del 30 de julio, el CEO de Adidas, Bjørn Gulden, reveló que la compañía sufrió pérdidas multimillonarias en euros durante el segundo trimestre debido a los recientes aranceles estadounidenses a las importaciones implementados por el presidente Donald Trump. La empresa teme enfrentar costos relacionados con aranceles de hasta 200 millones de euros (232 millones de dólares) durante el resto de 2025, equivalente al 3,4% de sus 5.950 millones de euros (6.900 millones de dólares) en ingresos del Q2. Aun así, Adidas se muestra optimista de que será "líder en todos los mercados" excepto en Norteamérica.

Gulden también advirtió que los precios de bienes de consumo podrían aumentar en general en EE.UU. debido a los aranceles. Aunque Trump extendió moratorias arancelarias con China, otras pausas expiraron después del 1 de agosto, incluidas las de Vietnam e Indonesia, los dos países que suministran a Adidas la mayor parte de sus productos.

Irónicamente, China fue una vez el principal fabricante de la marca antes de que comenzara a pivotar hacia Vietnam en la última década. Si el arancel propuesto del 46% sobre bienes importados de Vietnam sigue vigente, podría tener un gran impacto en Adidas y otras empresas de ropa que obtienen sus productos de ese país.

La compañía enfrentó una caída del 18% en el precio de sus acciones en julio, su peor mes este año. Después, su precio cayó a $95,35 el 6 de agosto, el precio más bajo de 2025. A este ritmo, Adidas corre el riesgo de alcanzar su precio más bajo desde octubre de 2023, ya que existe incertidumbre entre los inversores y la propia empresa debido a preocupaciones sobre aranceles y ventas.

¿Salvarán las zapatillas de running a las acciones de Adidas?

Adam Cochrane, analista de Deutsche Bank AG, describió recientemente las zapatillas de running como la categoría más "emocionante" de calzado para el crecimiento del mercado. Espera que Adidas y la también alemana Puma redirijan su enfoque hacia esta categoría debido a la creciente demanda, ya que ofrecen comodidad y estilo. Adidas ya ha cumplido esas predicciones, habiendo lanzado dos zapatillas de running este año: las Adizero Adios Pro 4 en enero y las Adidas Boston 13 en mayo.

Al igual que Adidas, Puma ha sufrido graves pérdidas este año. Reportó una disminución del 2% en ventas en su informe de ganancias del Q2 el 31 de julio y redujo sus perspectivas para el resto de 2025 en comparación con su predicción del Q1. Los precios de las acciones estadounidenses de la marca han caído aproximadamente un 50% este año.

En espera de resultados

Con aranceles que probablemente seguirán presionando las importaciones a Estados Unidos, los inversores estarán atentos para ver si Adidas aumenta los precios para los consumidores. Una vez que los inversores entiendan cómo planea Adidas gestionar el aumento del costo de hacer negocios en Estados Unidos, podrán tomar una decisión más informada sobre el valor a largo plazo de las acciones dentro de su cartera. Pero por ahora, los inversores deberían esperar al próximo informe de ganancias antes de comprar acciones.

La perspectiva no es alentadora, y personalmente dudo que la estrategia de enfocarse en zapatillas running sea suficiente para contrarrestar el impacto de estos aranceles tan agresivos. El mercado estadounidense representa una parte significativa de sus ingresos, y estas medidas proteccionistas podrían obligar a una reestructuración completa de su cadena de suministro.