¿Cómo aprovecha MELI la recuperación económica argentina para impulsar su crecimiento?

MercadoLibre está apostando con fuerza por el resurgimiento económico de Argentina. ¡Y vaya que tiene motivos! El país muestra claras señales de estabilización, con proyecciones de un fuerte crecimiento del PIB para 2025-2026 gracias a reformas que finalmente están dando frutos. La inflación va a la baja, se eliminaron los controles de capital y el clima para inversiones mejora día a día. No me sorprende que MELI vea oportunidades a largo plazo en este panorama.

La estrategia es agresiva: expandir el comercio transfronterizo y optimizar sus operaciones aprovechando los cambios regulatorios. Me llama la atención cómo están priorizando la categoría de supermercado dentro de su marketplace local, aumentando productos de primera necesidad y enfocándose en hacerlos asequibles - algo crucial considerando la situación económica que muchos argentinos enfrentan.

Lo más interesante es que Mercado Pago solicitará una licencia bancaria al Banco Central para construir el banco digital más grande del país. ¡Menuda ambición! También planean comenzar a emitir tarjetas de crédito en el segundo semestre. Claramente van por todo.

Los números hablan por sí solos: los ingresos de Argentina crecieron de $615 millones (14,2% del total) en el primer trimestre de 2024 a $1.380 millones (23,3%) en el primer trimestre de 2025, más que duplicándose en un año. La estimación para el segundo trimestre es de $1.460 millones.

Sin embargo, no todo es color de rosa. Argentina es la cuna y fortaleza de MercadoLibre, pero gigantes como Amazon ya ofrecen envíos internacionales gratuitos al país, y DLocal anunció inversiones de hasta $100 millones allí. La competencia se intensifica.

Las acciones de MELI han ganado un 40,8% en lo que va del año, superando ampliamente a su sector. Pero su valoración actual con un ratio P/V de 12 meses de 3,87X frente al 2,17X de la industria me hace dudar si no está ya sobrevalorada. No es casualidad que actualmente tenga una calificación Zacks de 4 (Vender).

¿Podrá MELI mantener su dominio en Argentina a pesar de la creciente competencia? El tiempo lo dirá, pero su estrategia agresiva y conocimiento del mercado local le dan ventajas significativas.