BTC ha estado cayendo últimamente, y honestamente, no es solo ruido aleatorio. Tres factores clave están realmente impulsando este reciente retroceso.

Primero que nada, los vientos macroeconómicos están golpeando más fuerte de lo esperado. La postura de la Fed sobre las tasas mantiene a todos adivinando, y esa incertidumbre? Se filtra directamente en los activos de riesgo como las criptomonedas. Cuando los mercados tradicionales se ponen nerviosos, el BTC suele captar la contagión.

Segundo factor: movimientos de ballenas. Los datos en cadena muestran que algunos grandes tenedores han estado vendiendo posiciones en silencio durante las últimas dos semanas. No es una venta por pánico, pero definitivamente es una toma de ganancias después del rally anterior. Ese tipo de presión de suministro se acumula rápidamente.

Tercer elemento del rompecabezas: el apalancamiento de derivados fue eliminado. Las tasas de financiación estaban altas, muchos largos sobrerelacionados se acumularon cerca de los máximos recientes. Una cascada de liquidaciones coordinadas barrió, amplificando el momento a la baja.

Así que sí, no es solo una cosa. Múltiples fuerzas convergiendo a la vez. La pregunta ahora es si esta es una corrección saludable que prepara el siguiente tramo, o si estamos viendo un retroceso más profundo. La estructura del mercado nos lo dirá pronto.