Cambio interesante en el mercado de Tesorería: las participaciones extranjeras en bonos del gobierno de EE. UU. custodiados en la Fed alcanzaron los 2.78 billones de dólares en octubre. Es el nivel más bajo desde 2012, hace más de una década.

¿Qué está impulsando esto? Los bancos centrales extranjeros y los fondos soberanos han estado reduciendo gradualmente sus posiciones en Tesorería. Podría ser por estrategias de diversificación, reposicionamiento geopolítico o respuestas a la fortaleza del dólar y la volatilidad de las tasas.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, esto es importante. Cuando la demanda extranjera de Tesorería se debilita, puede presionar al alza los rendimientos e influir en las valoraciones de activos de mayor riesgo. Algo que vale la pena vigilar a medida que nos acercamos a 2025, especialmente para quienes están posicionados tanto en mercados tradicionales como digitales.