¿Daño tarifario? Aún no está golpeando tan fuerte como se esperaba. Las empresas lo hicieron bien: acumularon inventario antes de que entraran en vigor los aranceles, suavizando el golpe al reducir sus propios márgenes. La compresión de beneficios es real, pero la disrupción de la cadena de suministro que muchos temían no se ha materializado por completo. Este posicionamiento estratégico previo le dio a las empresas un margen de maniobra, aunque la pregunta más grande sigue siendo cuánto tiempo pueden permanecer comprimidos los márgenes. El impacto retrasado aún podría repercutir si los aranceles persisten.