Las ventas de drogas MASH de Madrigal superan las expectativas: Esto es lo que los inversores deben saber

Madrigal Pharmaceuticals acaba de entregar un informe mixto del Q3: ganancias por debajo de lo esperado pero ingresos superiores. La biotecnológica registró una pérdida de EPS de $5.08 frente a la pérdida esperada de $1.98—ouch. Pero aquí está el giro de la trama: Rezdiffra (su medicamento MASH) generó $287.3M en ventas trimestrales, superando el consenso de $249M. Ese es el único producto que genera ingresos, y está funcionando a toda máquina.

El mercado lo amó de todos modos: las acciones de MDGL subieron 7.8% porque los inversores están totalmente comprometidos con la historia de crecimiento en la parte superior. Desde su lanzamiento en abril de 2024, Rezdiffra ya está en manos de 29,500+ pacientes con más de 10,000 médicos prescribiéndolo. Bastante sorprendente para un medicamento que apenas tiene 18 meses.

La Verdadera Historia: Qué Está Sucediendo Bajo el Capó

El gasto en I+D se más que duplicó a $174M , culpa de un pago inicial considerable a su socio CSPC Pharma (. Las ventas y el marketing casi se duplicaron a $209.1M—literalmente están lanzando dinero a la comercialización. La posición de efectivo se fortaleció a $1.1B gracias a un nuevo préstamo de ) de Blue Owl Capital.

¿Perspectiva más amplia? Rezdiffra es la primera y única terapia MASH aprobada por la FDA en EE. UU., básicamente un juego de monopolio hasta que los competidores se pongan al día. También acaba de recibir aprobación condicional en Europa, con el lanzamiento en Alemania ya en marcha.

Movimientos de Pipeline: Juego de Terapia Combinada

Madrigal firmó un acuerdo de licencia para MGL-2086, un agonista GLP-1, planeando combinarlo con Rezdiffra para la terapia combinada MASH. Se esperan datos clínicos en el primer semestre de 2026. Se espera que los datos confirmatorios a largo plazo del ensayo MAESTRO-NASH estén disponibles para 2027; esto determinará si Rezdiffra obtiene la aprobación completa de la FDA más allá de la vía acelerada.

El veredicto: El crecimiento de ingresos es legítimo, pero las enormes pérdidas operativas significan que la rentabilidad está a años de distancia. Observa los datos de resultados de 2027—ese es el próximo punto de inflexión para la acción.