¿La batalla entre las posiciones largas y cortas de Bitcoin, hacia dónde se dirige el futuro?

Después de experimentar la caída del "10.11" y el impacto de la paralización del gobierno de EE. UU., el mercado de criptomonedas ya se encuentra algo asustado. El sentimiento en el mercado de criptomonedas es frágil, y los traders tienen serias divergencias sobre el futuro, con una intensa lucha entre alcistas y bajistas.

Sin embargo, JPMorgan sostiene que la caída de las últimas semanas se debe en gran medida a liquidaciones de apalancamiento. Una vez que se complete el reajuste del apalancamiento, y sin la carga del apalancamiento excesivo, el Bitcoin será más fácil de aumentar. En los próximos 6 a 12 meses, el Bitcoin podría llegar a 170,000 dólares.

Perspectiva bajista: la resonancia del ciclo desaparece, la energía de subida se debilita
Los osos creen que el "motor de doble ciclo" que impulsó las últimas dos corridas alcistas ha apagado. La narrativa de la contracción de la oferta por la reducción a la mitad de Bitcoin no ha logrado resonar con la expansión de la liquidez global. Durante más de diez años, la historia de Bitcoin se ha construido casi por completo sobre el "efecto de superposición de dos ciclos de cuatro años": uno es el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin, y el otro es el ciclo de liquidez global (M2). Cada vez que la narrativa de contracción de la oferta provocada por la reducción a la mitad se encontraba con la expansión de liquidez impulsada por los bancos centrales, se formaba una fuerte resonancia, que fue la fuerza motriz subyacente de las dos últimas corridas alcistas. Pero ahora, con la desalineación de los ciclos, esta resonancia ha desaparecido, quedando solo la liquidez actuando de manera independiente.

"Las dos últimas verdaderas recesiones económicas, la ruptura de la burbuja de Internet en 2001 y la crisis financiera de 2008, ocurrieron antes del nacimiento de Bitcoin. Es decir, nunca hemos visto cómo se comportaría Bitcoin en una recesión económica completa."

Por lo tanto, Willy Woo sugiere: la era del mercado alcista impulsada por la resonancia de doble ciclo ha terminado, Bitcoin ha perdido ese "acelerador natural" del pasado, y el impulso de su aumento puede ser más débil y depender más del entorno externo, mientras que el movimiento actual de Bitcoin puede estar anticipándonos que "la cima ha llegado".

Galaxy Digital también ha reducido su precio objetivo de fin de año de 185,000 dólares a 120,000.

Lógica de múltiples partes: se levantará el candado de liquidez, y después de la limpieza del apalancamiento será más saludable.

Los alcistas están firmemente convencidos de que la debilidad actual del mercado es solo un fenómeno temporal. La razón principal es que durante la paralización del gobierno de EE. UU., el Tesoro emitió deuda que bloqueó cerca de un billón de dólares en liquidez, lo que llevó a la presión sobre los activos de riesgo globales. Una vez que el gobierno se reinicie, la liberación de estos fondos formará un "QE invisible", inyectando agua fresca al mercado. Al mismo tiempo, la reciente caída ha liquidado una gran cantidad de apalancamiento excesivo, y JPMorgan cree que, a medida que se complete la "reconfiguración del apalancamiento" en el mercado de futuros, el Bitcoin, al deshacerse de su carga, podría alcanzar los 170,000 dólares en los próximos 6-12 meses.

Enfoque central: el juego político de la liquidez

En última instancia, la liquidez es la clave que determina las subidas y bajadas de Bitcoin, y esta está siendo influenciada por factores políticos.

El mayor factor que influye en el aumento y la disminución del mercado de criptomonedas ahora es la liquidez. Cuando hay abundante liquidez en dólares, el capital fluye hacia activos de riesgo, y el Bitcoin sube; cuando la liquidez se contrae, el capital regresa a los bonos del gobierno y al efectivo, y el Bitcoin baja.

Y esta vez, el cierre del gobierno de Estados Unidos ha establecido un récord histórico, llevando el saldo total de la cuenta del Tesoro cerca de 1 billón de dólares, con la liquidez completamente bloqueada, afectando casi todos los mercados financieros del mundo. Bitcoin, por supuesto, no es una excepción. Esto también muestra que, de hecho, los factores políticos son, en gran medida, los que afectan la liquidez.

Los inversores se enfrentan a una decisión clave: ¿creer que el ciclo ha terminado y que el mercado alcista ha alcanzado su punto máximo, o apostar a que, tras la eliminación de las restricciones de liquidez, el mercado experimentará un aumento más saludable? La respuesta, quizás, se encuentre en los próximos movimientos de Washington.

#参与创作者认证计划月领$10,000