El verdadero significado de la caída del bitcoin: ¿es una era de penurias o una madurez estructural?

Fuente: BlockMedia Título original: Bitcoin, todas las ganancias de este año se evaporaron… ¿es una ‘crisis severa’ o una fase de madurez? Enlace original: Hace apenas un mes, el Bitcoin, que había alcanzado un máximo histórico abriendo la “era de los 100,000 dólares”, ha caído rápidamente al devolver todas las ganancias acumuladas en 2025. El mercado ha caído a la zona de “miedo extremo(extreme fear)”, y los principales indicadores técnicos también están emitiendo señales de advertencia. MarketWatch ha diagnosticado a través de análisis de expertos que esta corrección es más cercana a un cambio en la estructura del mercado de Bitcoin que al “invierno cripto(crypto winter)” en el sentido tradicional.

Caída pronunciada, señales de debilidad técnica

El Bitcoin alcanzó un precio máximo de 126,272 dólares el pasado 6 de octubre, pero luego mostró una fuerte tendencia a la baja. Solo en la segunda semana de noviembre, cayó más del 9% y, a fecha del 14, bajó de 92,000 dólares, perdiendo todas las ganancias acumuladas desde principios de año. La venta por parte de grandes tenedores(ballenas) también contribuyó a enfriar rápidamente el sentimiento del mercado. Recientemente, ha habido una corrección de más del 20%, entrando oficialmente en un 'mercado bajista(bear market)' y se ha formado un 'cruce de la muerte(death cross)' donde las medias móviles a corto y largo plazo se han invertido.

Etapa de transición hacia una madurez estructural

Sin embargo, dentro del mercado, también hay argumentos que sugieren que no es necesario interpretar esta caída solo como una “señal de colapso”. Luis Lavalle, CEO de Frontier Investments, dijo: “No es necesario ver la situación actual como un patrón de caídas repetidas en el pasado”, y agregó que “parece que Bitcoin está en el proceso de entrar en una 'etapa de madurez', es decir, que se está llevando a cabo la transición de la estructura del mercado ( market structure transition )”. También enfatizó que, a diferencia de los inviernos anteriores, no hay agotamiento del volumen de operaciones ni fuga de inversores.

La empresa de análisis on-chain CryptoQuant( también ofrece una interpretación similar. Recientemente, la mayoría de los inversores que venden Bitcoin en el mercado están realizando beneficios, y aún no se han mostrado signos de liquidaciones forzadas o capitulación).

Se ha analizado que los factores estructurales que apoyan al Bitcoin siguen siendo válidos desde una perspectiva a largo plazo. Frank Holmes, cofundador y presidente de HIVE Digital Technologies, declaró: “El gasto fiscal excesivo del gobierno y la expansión monetaria continua refuerzan el atractivo de los activos escasos como el Bitcoin y el oro” y pronosticó que “en un entorno donde se intensifican los conflictos geopolíticos y la fragmentación financiera global, los activos descentralizados serán cada vez más preferidos.”

No hay capacidad para compras a bajo precio… el entorno de liquidez también es una carga

Sin embargo, el hecho de que los inversores individuales no estén participando en 'comprar en la caída(' es una carga desde el punto de vista de la demanda. Las tenencias de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin) ETF( basados en EE. UU. han disminuido de 441,000 BTC en octubre a 271,000 BTC en la actualidad, lo que indica una desaceleración en la demanda. Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, explicó: “Parece que el tamaño promedio de las órdenes en el mercado de Bitcoin al contado ha disminuido, lo que sugiere que los inversores individuales son reacios a comprar.”

El entorno global de liquidez también es un factor de presión. Kevin Kelly, gerente de cartera de Amplify ETF, afirmó: “Los bancos centrales de cada país están revirtiendo las políticas de expansión, y a medida que la liquidez a corto plazo se absorbe debido a la volatilidad de la cuenta general del Departamento del Tesoro de EE. UU. )TGA(, activos de riesgo como Bitcoin son inevitablemente sensibles” y diagnosticó que “el ajuste es el resultado de la contracción de la liquidez a corto plazo, la realización de ganancias y el deterioro del sentimiento, que actúan simultáneamente.”

Cuando hay miedo extremo, es una oportunidad para los inversores

La psicología del mercado se ha enfriado drásticamente, y el mercado ha entrado en un período de 'miedo extremo'. En particular, el hecho de que Bitcoin no haya podido mantener el umbral de 100,000 dólares, considerado un nivel de soporte psicológico, ha aumentado la ansiedad en el mercado. Sin embargo, algunos expertos creen que este podría ser un momento oportuno para los inversores a largo plazo. El gerente Kelly dijo: “Los inversores que han utilizado una estrategia de compra en partes durante períodos de miedo extremo han tenido resultados positivos en el pasado.”

En el mercado, hay opiniones divididas sobre si la actual corrección será un precursor de un invierno cripto o si es simplemente un 'precio de digestión)digestion period('. A corto plazo, la débil demanda y las señales de riesgo técnico son una carga, pero a medio y largo plazo, la expansión de la demanda institucional y el aumento de la demanda estructural están actuando como un soporte para el Bitcoin. Se espera que el entorno de liquidez y los cambios en la oferta y demanda del mercado en las próximas semanas determinen la naturaleza de esta corrección.