Después de una caída del 30% en Bitcoin, se produce el fenómeno de 'backwardation'... el miedo extremo persiste.

Fuente: BlockMedia Título original: [Coin Market] 'Backwardation' llega tras una caída del 30%… Bitcoin, luchando con miedo en 92,000 dólares. Enlace original: Bitcoin ha recuperado el nivel de 92,000 dólares tras caer aproximadamente un 30% desde su punto máximo. Sin embargo, la aparición de backwardation (, donde los precios de futuros son más bajos que los precios al contado, indica que el miedo extremo en el mercado aún no se ha disipado. Sin embargo, dado que este indicador refleja la contracción del sentimiento de inversión y ha funcionado como señal de cambio de fase en varias ocasiones en el pasado, el interés por la evolución futura está creciendo.

Precios al contado y de futuros

En el intercambio de activos digitales nacional, Bitcoin)BTC( se comercializó a 137 millones de won, mientras que en el intercambio global alcanzó los 92,888 dólares. En el mismo momento, Ethereum)ETH( se negociaba a 3,118 dólares, y XRP)XRP( a 2.21 dólares.

Tamaño de liquidación de posiciones

En las últimas 24 horas, se liquidaron posiciones en Bitcoin por un valor de aproximadamente 261.86 millones de dólares, de las cuales alrededor del 81.6% eran posiciones largas ) de compra (. En el mercado de activos digitales en general, se produjeron liquidaciones por un valor de aproximadamente 481.83 millones de dólares.

Análisis del fenómeno de backwardation

En este día, el bitcoin mostró un movimiento de rebote alrededor de los 89,000 dólares, aproximadamente un 30% por debajo de los 126,251 dólares registrados el 6 de octubre. Sin embargo, se confirmó que la 'backwardation)Backwardation(', donde el precio de los futuros es más bajo que el precio al contado, sigue indicando que el miedo extremo en el mercado aún persiste.

La backwardation se presenta cuando el precio de los futuros se forma por debajo del precio spot. Generalmente está relacionada con la expansión del estrés del mercado o una demanda de cobertura agresiva, así como con la reducción forzada de riesgos ) Forced De-risking (. Esta vez, el basis anualizado a 3 meses ha caído a aproximadamente el 4%, registrando el nivel más bajo desde noviembre de 2022.

La base se refiere al rendimiento anual esperado al comprar un activo subyacente y vender futuros con el mismo vencimiento, y es común que los futuros de Bitcoin se comercien a un precio más alto que el activo subyacente. Sin embargo, recientemente se ha analizado que esta prima ha desaparecido casi por completo, lo que ha llevado a la aparición de backwardation en algunos períodos, donde los futuros son más bajos que el activo subyacente.

Opiniones de expertos

El socio gestor de Lumumjog Enterprise afirmó que “la backwardation es un fenómeno poco común en el mercado de Bitcoin”, y explicó que “cuando aparece esta estructura, a menudo el mercado ha entrado en una fase de miedo extremo, lo que a veces coincide con la formación de mínimos.”

En el pasado, en el mercado de activos digitales, se observó un backwardation cuando el Bitcoin cayó a aproximadamente 15,000 dólares debido al colapso de FTX en noviembre de 2022, y volvió a ocurrir en marzo de 2023 durante la crisis del Silicon Valley Bank)SVB( y la fase de desacoplamiento del USDC, lo que llevó a un fuerte rebote. En agosto de ese mismo año, también se dio el caso de una presión de venta concentrada en ciertos activos, formando un mínimo a corto plazo alrededor de los 25,000 dólares.

Evaluación del mercado bajista

Se ha planteado el análisis de que Bitcoin ha entrado en un mercado bajista. Un fundador de un intercambio mencionó en una reciente entrevista que “Bitcoin ha alcanzado un pico ligeramente por encima de su valor justo, y la disminución en la presión de compra, la realización de ganancias por parte de los primeros poseedores y la presión del mercado de derivados han reforzado la tendencia a la baja” y señaló la posibilidad de que haya entrado en una fase bajista a corto plazo.

Sin embargo, él comentó que “considerando factores estructurales como la reducción del apalancamiento y la expansión de la participación institucional, es poco probable que esta corrección conduzca a una recesión prolongada como en 2018 o 2022”, y evaluó que “aunque persista la volatilidad por variables macroeconómicas, la base de demanda a largo plazo se está fortaleciendo”.

Índice de Sentimiento del Inversor

El índice de miedo y codicia )Fear&Greed(, que refleja el sentimiento de inversión en el mercado de activos digitales, se sitúa en 11 puntos ), lo que representa un descenso desde los 14 puntos del día anterior, indicando un miedo extremo (. Este índice significa que cuanto más cerca esté de 0, más fuerte es la tendencia de venta de los inversores, y cuanto más cerca esté de 100, mayor es la tendencia de compra.