QCP: La economía estadounidense actual está más cerca de la etapa tardía que de una recesión, los datos de esta semana decidirán la dirección futura de Bitcoin.

El 19 de noviembre, QCP publicó su observación diaria del mercado, que indica que esta semana, el Bitcoin continuó cayendo, llegando a caer por debajo del nivel clave de 90,000 dólares, debido a que las expectativas del mercado sobre el aumento de tasas se han ajustado y la salida continua de ETFs ha perjudicado el sentimiento del mercado. La liquidez escasa amplificó aún más esta caída, mostrando que el Bitcoin se está volviendo cada vez más sensible a los cambios en el entorno macroeconómico. Este retroceso ocurrió en un contexto donde se esperaba una rápida revalorización de la Reserva Federal (FED): el mercado pasó de casi seguro descenso de tasas en diciembre a una probabilidad aproximadamente equilibrada. Esto ejerce presión sobre activos sensibles a las tasas de interés como el Bitcoin, mientras que el mercado de valores se mantuvo relativamente estable debido a los sólidos informes de ganancias de las empresas, especialmente las grandes compañías tecnológicas (hyperscalers) que reportaron fuertes ganancias y gastos de capital impulsados por IA récord. Con la reapertura del gobierno de EE. UU., los datos oficiales se publican gradualmente, proporcionando al mercado la necesaria visión sobre el impulso de los fundamentos económicos. Esta semana, el mercado está muy atento a los datos del mercado laboral y a los indicadores económicos adelantados (LEI) del Consejo de Conferencias, que ahora incluyen los últimos datos sobre vacantes de empleo. Esta información ayudará a determinar si la tensión laboral o la inflación dominarán la respuesta política de la Reserva Federal en 2026. En la superficie, la economía de EE. UU. sigue mostrando una diferenciación en forma de K: el gasto de los hogares de altos ingresos se mantiene resistente, mientras que las presiones aumentan para los grupos de bajos ingresos. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró su postura cautelosa, señalando que la reducción de tasas en diciembre “no es necesariamente segura”. En general, las condiciones económicas actuales se acercan más a una fase tardía que a una recesión. A pesar de que las restricciones fiscales y la diferenciación en el mercado laboral representan riesgos continuos, la solidez de los balances de los hogares y la resistencia del gasto de capital empresarial todavía brindan un alivio ante la baja. Los datos de esta semana determinarán si el retroceso del Bitcoin es un ajuste de posición temporal o el comienzo de una disminución más amplia en la aversión al riesgo.