Los números de inflación pueden estar enfriándose en papel, pero aquí está la realidad que la mayoría de las familias están viviendo: las billeteras aún se sienten más livianas de lo que deberían.

Claro, los datos oficiales muestran que los precios no están subiendo tan agresivamente como antes. Sin embargo, los gastos cotidianos—alimentos, servicios, alquiler—todos están en niveles elevados que no eran normales hace apenas un par de años. La presión no desapareció cuando las tasas de inflación bajaron; simplemente cambió de "empeorando rápidamente" a "manteniéndose incómodamente altas."

¿Qué está sucediendo realmente? Los salarios no han alcanzado los niveles de los precios. Los ahorros se han agotado durante el aumento. Los saldos de las tarjetas de crédito han aumentado. Incluso con la inflación técnicamente en declive, los hogares todavía están navegando en un paisaje donde su poder adquisitivo no se ha recuperado.

Esta desconexión importa más allá de los presupuestos familiares. Moldea el sentimiento del consumidor, los patrones de gasto y, en última instancia, el comportamiento del mercado. Cuando las personas se sienten financieramente presionadas, cambia la disposición al riesgo. Las decisiones de inversión se modifican. Los activos alternativos comienzan a parecer más atractivos como coberturas o demasiado volátiles para tocar, dependiendo de a quién le preguntes.

La brecha entre las estadísticas macro y las realidades micro sigue siendo amplia. Ese es el rompecabezas económico que aún estamos resolviendo.