Un importante creador de mercado ha lanzado recientemente un informe, y su punto central es bastante interesante: no te preocupes, el entorno general está bien, pero el Bitcoin debe levantarse primero.

¿Qué está digiriendo el mercado esta semana? En pocas palabras, las expectativas de recortes de tasas se han desplomado. Pasó del 70% directamente al 42%, además de coincidir con un período de vacío en los datos macroeconómicos, lo que amplifica naturalmente la volatilidad. Las declaraciones ambiguas de Powell han expuesto aún más las divisiones internas del FOMC, ¿recortes de tasas? Está lejos. Los activos de riesgo se han quedado en silencio colectivamente, y en el lado de las criptomonedas, la caída ha sido más severa.

Hay un hecho incómodo: desde principios del verano hasta ahora, los activos criptográficos han estado siendo golpeados por el mercado de valores. Lo más extraño es que en esta ronda de caídas, Bitcoin y Ethereum han sido superados por las monedas alternativas. ¿Por qué? Porque las monedas alternativas ya han caído mucho, su liquidez es muy baja, mientras que algunas áreas - como las monedas de privacidad, los fee switch, etc. - parecen aguantar mejor. Por supuesto, las reubicaciones de los grandes inversores también han añadido bastante confusión al mercado.

Este año ha habido un fenómeno anómalo: la reducción estacional se ha adelantado. Muchos traders creen firmemente en el ciclo de cuatro años de Bitcoin, piensan que el próximo año será tranquilo, así que anticipan la toma de ganancias y el control de riesgos, y al final realmente han "hundido" sus propias expectativas.

Pero este informe enfatiza un punto: esta caída no se debe a problemas fundamentales, sino que es un ajuste pasivo guiado por la macroeconomía de Estados Unidos.

Desde una perspectiva macroeconómica, en realidad hay varias señales positivas. El entorno monetario global sigue siendo relativamente laxo, se espera que la reducción cuantitativa de Estados Unidos termine a finales de este año o principios del próximo, los canales de estímulo fiscal aún están abiertos y se espera que la liquidez mejore en el primer trimestre. Todo esto no parece indicar que se esté entrando en un profundo mercado bajista.

¿Cuál es el problema? No falta la narrativa, sino la estabilidad de los activos principales. El informe lo dice de manera muy clara: solo si Bitcoin vuelve a alcanzar los niveles altos del rango y recupera el impulso alcista, la amplitud del mercado volverá. La macroeconomía está ahí; una vez que BTC se estabilice, en realidad ya se ha establecido la base para una recuperación completa.

Así que ahora veremos cuándo el Bitcoin podrá llevar esta gran bandera.