Recientemente, los fren que han estado observando el mercado de criptomonedas pueden haber notado que este retroceso no es solo una cuestión técnica; están ocurriendo algunos cambios sutiles en el TradFi.

El mercado laboral estadounidense, originalmente como un estanque estancado. La tasa de desempleo se mantenía baja, las empresas ni contrataban de forma frenética ni estaban apuradas por despedir, parecía que todo estaba bien. Pero en los últimos dos meses, el panorama ha cambiado drásticamente: gigantes como Amazon, Verizon y Target han anunciado planes de despido, y el mercado comienza a oler algo diferente.

Es interesante ver los datos. ¿A qué nivel ha llegado la escala de despidos en octubre de 2025? Ha sido el más fuerte desde 2003. Los "avisos de despido de empresas" (informes de la Ley WARN) se han acumulado más que el año pasado, especialmente en los sectores de tecnología y retail, donde los despidos se han realizado sin piedad.

La Reserva Federal tampoco puede quedarse quieta. El gobernador Waller se ha pronunciado recientemente, diciendo que antes todos estaban discutiendo el estancamiento de "no contratar ni despedir", pero ahora los ejecutivos de las empresas están hablando en las reuniones sobre cómo optimizar los costos laborales, e incluso hay quienes ven la automatización por IA como un pretexto para los despidos. Este cambio ha comenzado a socavar la confianza interna del banco central en un "aterrizaje suave".

¿Qué es lo que merece más atención? No es el despido en sí, sino la congelación total de las contrataciones. Que las empresas ajusten el HC (cuota de contratación) significa que el ciclo de reempleo para las personas desempleadas se alargará, y una vez que el desempleo a largo plazo se convierta en la norma, la capacidad de consumo y la calidad del crédito tendrán reacciones en cadena. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que las expectativas de liquidez pueden ajustarse aún más.

Ahora los despidos aún no han llegado a un punto incontrolable, pero el indicador ya se ha establecido. El frío de la economía tradicional a menudo se refleja con antelación en la valoración de los activos de riesgo. Este retroceso, quizás, es solo el comienzo del cambio en la narrativa macroeconómica.