Esta noche a las 9:30, una conferencia de prensa de datos tardía está a punto de comenzar.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. finalmente va a publicar el informe de empleo no agrícola de septiembre: este es el primer dato oficial después del cierre del gobierno, y el mercado ha estado esperando esto durante mucho tiempo. Las expectativas de los economistas son bastante sencillas: se agregarán 50,000 empleos y la tasa de desempleo se mantendrá en el 4.3%. ¿Suena insignificante? Pero no olvides que durante el último mes, todos han estado adivinando el mercado basándose en "noticias laterales" como el ADP y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, y ahora finalmente podemos ver la respuesta oficial.

La pregunta es, ¿cuánto valor referencial tiene esta respuesta? El economista jefe de RSM dio un juicio vago: los datos pueden ser ligeramente mejores de lo esperado, pero eso es todo, el mercado laboral es una sola palabra: estable. La metáfora de Powell hace un tiempo fue más directa, diciendo que ahora formular políticas es como "conducir en la niebla", los datos están rezagados, y las decisiones, por supuesto, no pueden seguir el ritmo.

El verdadero enfoque está en diciembre.

¿La Reserva Federal bajará las tasas de interés a finales de año? Actualmente, la mayoría del mercado lo considera incierto. Porque los datos de empleo de noviembre no se publicarán hasta el 16 de diciembre, y para entonces ya habrán concluido las reuniones de política monetaria de la Reserva Federal. Los economistas de Morgan Stanley lo han dicho de forma más directa: esto prácticamente anula la posibilidad de una bajada de tasas en diciembre.

¿Qué se puede ver esta noche con estos datos "desactualizados"? Prestar atención a la tasa de desempleo.

Si los números se mantienen estables, significa que la economía aún puede soportar, la Reserva Federal no necesita apresurarse a inyectar liquidez; pero si sube incluso solo un 0.1%, la emoción del mercado cambiará de inmediato: si la economía necesita "un rescate", puede depender de este pequeño decimal.